“联想收购摩托罗拉：资本换市场面临考验”

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随着联想日前宣布，将花约29亿美元从谷歌收购摩托罗拉移动高端智能手机业务，中国相关公司的海外并购在马年初引起国内外广泛关注。 目前，市场展望联想此次收购亏损企业的决定，并不像联想之前宣布收购IBM x86服务器时那样积极。 但是，市场态度并不完全决定海外并购的成败假说。

我们知道，市场对此次收购不满的主要原因是摩托罗拉在谷歌旗下时的“表现不佳”。 摩托罗拉于2009年4月分成两家独立的上市公司——摩托罗拉移动和摩托罗拉，几个月后，谷歌以125亿美元收购了分拆后的摩托罗拉移动业务。 但是，此次收购并未给谷歌带来多少利益。 谷歌财报显示，去年第三季度，摩托罗拉移动达到2.50亿美元，第四季度亏损3.53亿美元。

苹果首席执行官库克在评价摩托罗拉被谷歌转售给联想时表示，摩托罗拉对谷歌来说是一场财务灾难，“这笔交易并不意外”。 解体表明，短期内联想的业绩必然受此次收购的影响而下跌。

虽然市场并不看好，但联想对此次收购保持乐观态度。 联想首席执行官杨元庆在与《财富》杂志的采访中表示，他有信心在短时间内与谷歌达成这笔交易的协议，“赶超苹果和三星”。 据悉，联想集团执行副总裁刘军已经立下“军令状”，收购结束后的几个季度内，摩托罗拉将扭亏为盈。 这个承诺将考验联想的运营和执行能力，但现在就断言联想“救不了”摩托罗拉还太早了。

而且，杨元庆此次收购不仅可以让联想接管摩托罗拉的企业品牌、知识产权和人才，还可以为联想进入美国市场奠定基础，通过资本收购实现市场的快速配置。 资深电信专家项立刚表示，收购联想的核心目的是企业品牌和美国市场渠道。 英国《金融时报》也在报道中表示，收购联想或可使这家企业摆脱中国高端智能手机市场的竞争困境，成为拥有高端企业品牌的全球手机企业。

另一方面，中国海外并购热潮未减，联想收购摩托罗拉的消息传出后，海航集团近日宣布，其所持西班牙nh酒店集团4.059%的股份是从pontegadea投资企业购买的。 汤普森路透最新数据显示，年，已公布的中国企业参与跨境并购总额达964亿美元，比去年同期增长2.1%，创2008年以来全年并购交易最高纪录。 据消息，中国相关部门出台中国企业“进军海外”政策，预计海外并购将加速。

一位业内人士在拆解联想收购摩托罗拉案时表示，联想无论此次收购成功与否，都无法掩盖中国企业在海外收购方面还有不成熟的地方。 例如，决策期过长，不熟悉国际市场规律等。 毫无疑问，我们会联想到此次并购案将成为中国海外并购，特别是相关领域并购的经典案例之一，这将为今后中国企业的海外并购提供宝贵的经验教训。

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