“香港证监会施压 港交所恐须提高资本要求”

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据香港媒体报道，香港证券监督管理委员会日前收购香港证券交易所( 00388 )伦敦金属交易所( lme )后，业务模式等发生了巨大变化，香港证券监督管理委员会正在对香港证券交易所制定新的监管方针，加强监察力度 据悉香港证券监督管理委员会的一个方向是关注香港证券交易所的资本要求。 市场人士表示，如果香港证券监督管理委员会按此要求增资香港证券交易所，可能会影响香港证券交易所9成的分红比例和对股价的压力。

他豪夺LME的支出而备受瞩目

香港证券监督管理委员会主席唐家成此前表示，由于香港证券交易所的经营模式以传统现货市场为主，垂直整合，迅速发展成具有多资产类别的交易所，收购lme后，业务性质更多、更复杂，因此香港证监会对监察香港证券交易所的财政资源 据悉，香港证券监管委员会监管香港证券交易所的方向之一是关注香港证券交易所的资本充足问题。

事实上，金融海啸过后，国际监管机构正在加强对金融市场的监管。 其中，国际香港证券监督管理委员会机构( iosco )于一二年四月制定了《金融市场基础设施基本》，以确保支撑全球金融市场的更稳健的基础设施，具备更好的条件来抵御金融冲击。 其中包括金融市场的基础设施，需要有效地监视和管理流动性风险，维持足够的流动性资源以应对承接责任等。

香港证券监督管理委员会于去年8月，就金融市场的基础设施建设提出了大致的指导方针。 香港证券监督管理委员会有望同意结算所(例如香港证券交易所)可以遵守相关大纲。

或损失回报波动9成

市场人士表示，收购lme后，风险已经不仅包括香港证券交易所本身，还包括lme。 另外，lme中涉及很多关于铝价格操作的诉讼，或者监管立场变得更加复杂。 再者，香港证券交易所近年来支出大幅增加，除了批评“天价”收购lme外，资本支出也大幅增加。 近年来，由于新业务的迅速发展，大量招募人手，运营支出也大幅增加。 香港证券交易所也计划加深与内地交易所的关系，积极研究与内地市场的“互联互通”，为两地跨境投资做准备。 香港证券监督管理委员会真的要求香港证券交易所提高资本要求也不足为奇。 这是因为可以降低风险。

但是，他们担心，如果香港证券交易所借此改变以往九成的股利政策，是否会影响股东的投资回报率，或者香港证券交易所是否会进行借贷，甚至会影响债务发行、股权分配、股权供给等融资手段

短期内不需要提高要求

证券商协会前主席蔡思聪表示，香港证券交易所收购lme的价格“过高”，但lme认为，对香港证券交易所收益的贡献有限，将影响香港证券交易所的财政表现，从而减少港交的全部机会。 香港证券交易所是否有加息压力，要看目前快速资金是否充足，未来是否有其他并购合并，lme未来的扩张计划等。 但是，他估计香港证券交易所短期内不需要提高资本要求。

证券及期货专业大会永远名誉会长王国安表示，香港证券交易所近年来扩张迅速，风险大幅提高，容易发生事故，因此香港证券监督管理委员会必须慎重解决。

数据显示，香港证券交易所○三年度曾向股东发送特殊股息每股1.68元。 此外，截至去年9月底，香港证券交易所的企业资金为93亿元。 企业资金平均余额减少是因为12年12月收购lme的部分资金来自企业资金。

香港证券监督管理委员会“关注”香港证券交易所理论

用巨额资金收购伦敦金属交易所( lme )，将产品扩大到其他资产类别

投资了大量的市场基础设施和快速发展项目，资本支出大幅增加

计划加深与大陆交易所和结算所的关系，为跨境投资做准备

(责任: df064 )