“复星系3年私有化3药企 并购促产业链全覆盖”

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继济堂、先发药业之后，复星医药再次将私有化目标指向纳斯达克企业美中互利。 如果这次私有化成功的话，对复兴医药的海外收购将会进一步转移到下一个城市吧。

此次私有化前，利伯维尔医药及其子公司共持有17.45%的美中互惠股份，是美中互利控股股东。 事实上，复银河从投资美中互利，到实施私有化，前后只有五年。

2009年末，复星医药首次通过全资子公司复星实业以银行贷款2200万美元进入美中互惠，由此持股11.18%。 此后，复银河不断增资美中互惠，逐渐包下美中互利。 作为高端医疗器械中的复刻医药布局，拥有美国和中国两个运营总部的美中互利对复刻医药医疗器械业务形成了较为有效的补充。

当时的复兴医药的目标除了美中互利外，还包括国内首次在美国上市的中药股票中微子上市企业互助堂。 2008年，上市仅一年后的同济堂突然宣布私有化，最终因资金问题搁浅。 之后，复银河强力介入，相继增资同济堂，成为同济堂的第二大股东。

年4月，复银河与同济堂理事会主席王晓春合作完成同济堂私有化。 也就是说，同济堂从此全面属于复银河，构成了复银河的中药业务。 记者了解到，私有化同济堂是复银河近年来国内医药并购行业的首次大动向，此后复银河并购集中在国外，如去年收购以色列医疗美容仪器制造商alma lasers等。

但是，复星系并不打算长期直接持有同济堂，去年5月，复星系规划王晓春清空和同济堂，接战地为国药集团旗下港股上市平台之一盈天医药。 清空同济堂并不意味着复银河完全断绝了与同济堂的关系，事实上，复银河和国药集团合作过港股医药流通平台的国药控股集团，复银河通过国药控股集团，

上述清仓方案公布后不久，复银河于去年8月宣布参与新交所企业的先发药业私有化。 这是复银河用医药概述的第二次私有化。 复银河对先声药业没有绝对的控股地位，只拥有先声药业7.97%的股权。 针对这次交易，复刻医药认为降低先发药业的运营价格有助于股东利益最大化。

最新消息显示，先声药业特别股东大会批准私有化交易，目前先声药业私有化进程正在推进。

结果，先声药业的私有化尚未最终完成，复银河很快就策划了私有化美中互利。 资料显示，美中互利系纳斯达克老牌上市公司尽管在美国注册，但首要业务集中在中国，定位于医疗器械各方面的流通平台，独家代理着包括西门子彩色多普勒超声系统等在内的多种产品。

根据复兴医药的判断，私有化完成美中互利和随后的股权转让总共需要2亿3900万美元的费用，在交易实施后，复兴银河控制着美中互利的48亿6500万美元的股权最多，处于绝对控股地位。

据美中互惠官网消息，复星医药董事长陈启宇、副理事长姚方等双星系统高层出现在美中互利理事会成员中，复星医药副总裁丁晓军为美中互利首席执行官兼总裁，可见复星系对美中互利的参与程度之深。

根据复刻医药年中报的数据，企业医疗诊断和仪器类业务收入规模为5.6亿元，年为10.6亿元，美中互利去年三季度收入规模为1.3亿美元。 如果复星系成功实现美中互利的私有化，全面完成事业并出炉，复星系医疗器械的收入规模将大大提高。

国金证券表示，由于美中互利净利润有限，私有化美中互利本身不足以大幅提高复刻医药的业绩，但有利于复刻医药在医疗服务行业的长期配置。 在国内市场上，复星医药连续收购佛山禅城医院、广州南洋肿瘤医院等，表明了双星系统在医疗服务行业的布局意图。 之前，复银河主教练郭广昌也明确了医疗服务的战术构想。 这个番复银河参与了私有化的美中互利，正好符合精耕医疗服务的整体构想。 一位业内人士指出，复银河通过私有化的方法收购国内外制药公司的战略将继续下去。

(责任: df064 )