“港交所首现人民币计价期货 或为争夺离岸中心位置”

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香港证券交易所商品期货终于有了最终上市时间表。 据昨日香港证券交易所消息，12月1日将公布人民币计价的首个伦敦铝、伦敦锌、伦敦铜三大期货小型合约。 由于中国是世界上最大的工业金属支出国，第一份小型期货合约一经推出，不仅满足了中国投资者对大宗商品的强烈趣味性，也将进一步巩固香港作为人民币离岸中心的地位。

收购LME后，商品期货

香港证券交易所昨天在官网上公布了年12月1日第一份亚洲商品期货合约——伦敦铝期货小型合约、伦敦锌期货小型合约及伦敦铜期货小型合约，均以人民币计价。 这也是香港证券交易所首次宣布商品期货上市的具体时期，也是香港证券交易所收购伦敦金属交易所“lme”近两年来，首次将lme的期货品种扩大到香港市场。

年12月，香港证券交易所完全收购lme，作为世界领先的金属交易所，lme拥有许多金属品种的定价权，拥有很强的权威。 但是，对内地投资者来说，由于资本管制，用lme交易期货合约并不是那么简单，但香港证券交易所发行人民币计价的迷你版期货合约可以解决这个难点。

贸易研究中心大宗商品研究员马泓向北京商报记者表示，对比内地和亚洲市场，香港证券交易所此次上市的商品期货品种与以往略有不同，人均合约5吨，这样的小型合约更符合越来越多的亚洲客户的胃口，对内地个人投资者来说，

光大期货有色金属监管者徐迈里告诉北京商报记者，由于lme是金属定价中心，吸引了众多内地投资者到香港证券交易所参与金属期货交易，这些投资者最大的吸引力在于人民币期货合约，在需要在境外套利的公司，商品期货交易为香港证券交易所，

据悉，香港证券交易所的这些商品期货合约使用人民币现金结算，价格根据lme公布的铝、锌、铜正式结算价格，按美元兑人民币即期汇率换算为人民币等值金额。 也就是说，“此前公司想要通过lme进行对冲交易时，需要将人民币兑换成美元，然后在伦敦金属交易所购买金属期货合约，到期结算后兑换成人民币。 这存在一定的汇率风险，但香港证交所推出以人民币计价的金属合约后，省去了将人民币兑换成美元的步骤，为内地投资者提供了极大的便利。 ”徐迈里解释说。

以美元计价的期货物种的保留

香港证券交易所将期货合约设计成人民币计价，不仅方便内地公司进行套期保值，还有一个意义就是争夺和巩固人民币离岸中心的地位。

北京商报记者观察到，香港证交所计划于今年4月推出4个期货品种，不仅包括以人民币计价的前3个金属期货品种，还包括以美元计价的api8动力煤期货，但后者并未出现在最初的商品期货中。

与动力煤期货未纳入首发商品期货的原因相比，香港证券交易所相关负责人表示，为了聚焦上述三种金属期货的小型合约，香港证券交易所决定推迟发售以美元交易的api8动力煤期货合约，但将继续全力准备三份人民币期货合约。

另一位不愿透露姓名的期货拆解相关人士对北京商报记者表示，香港证券交易所之所以全力准备人民币计价期货品种，从另一个意义上来说，是为了争夺人民币离岸中心的领先地位。

徐迈里认为，香港证交所推出人民币计价的期货合约，开辟了美元兑人民币汇率通道，对争夺人民币离岸中心具有一定意义。

马泓表示，香港证券交易所的走势也符合从周边国家和地区先行推进人民币国际化的进程，相应地，一旦建立了这样的交易，香港在人民币离岸大宗商品行业的地位将会上升。

银河期货首席宏观经济顾问付鹏表示，香港证券交易所发布人民币清算合同是人民币国际化的重要一步，人民币与大宗商品挂钩将成为国际普遍认可的估值、结算、货币存款，为下一个资本项目的开放做好前期准备

事实上，今年以来人民币国际化进程明显加快，伦敦等欧洲地区人民币离岸地位明显提高。 分析师表示，对中国来说，伦敦是人民币国际化的跳板，香港此前领先的人民币离岸中心地位也受到一定威胁。

商品版“沪港通”的第一步[/s2/]

另外，对香港证券交易所来说，股市版的“沪港通”已经就绪，香港证券交易所即将推出商品版的“沪港通”。

马泓表示，香港证券交易所特意推出伦敦铝、伦敦锌、伦敦铜期货5吨/手的小型合约是为了与内地金属期货合约达成协议，这也是实现商品版“沪港通”的第一步，现在是个别交易所的“深信不疑”。

对香港证券交易所来说，商品版“沪港通”的安排确实早就有了。 香港证券交易所总裁李小加表示，香港股市从引入h股到快速发展“互联互通”花了20年时间，期待商品市场在5年内取得与股市相同的成果。 香港证券交易所将来不仅希望与上海证券交易所，也希望与不同的交易所在商品业务方面进行合作。

但是，马泓认为，实现商品版“沪港通”的道路还很遥远，先从现在开始更为现实。

(责任: df120 ) )。