“上交所沪港通专栏：沪港两市规则差异带来的风险”

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一、沪港两市股票交易相关时间不同，港股通投资者需要注意那些风险？

其一，在交易日方面，港股通投资者必须观察

)1)仅限于两个市场能够进行正常交易和结算的交易日，因为定为“港股通”的交易日，所以有时会进行港股的交易，而港股通则不会被交易。 香港股票投资者首先必须关注在此期间未能及时对香港股市的波动作出投资决定所带来的投资风险 关于香港股票交易日的新闻，投资者可以登录上海证券交易所证券交易服务企业指定的网站了解。

)2)大陆长假期间，港股通业务暂停，因此无法及时应对持续交易的港股发生的股价剧烈波动的风险。

其二，鼓励投资者观察交易时间。 各港股通交易日的交易时间按联交所规定的交易时间执行。

(一)沪港两市交易时间仍有明显差异，具体而言，港股交易时间主要包括开店前的时间段和持续交易时间段。 其中，9:00-9:30上市前的时间段，港股通投资者只能在9:00-9:15输入竞价限价盘，不能更改订单，只能先取消订单后申报。 另外，香港市场的连续交易时间为9:30-12:00；13:00-16:00，比沪市股票(大宗交易除外)连续投标时间多1个半小时(即11:30-12:00，13:00-16:00 ) 另外，香港股票投资者可以在12:30-13:00的时间段取消早市未成约的申报。

)在圣诞节、元旦、农历新年前一天，如果不是周末，港股通交易是交易日的一半，不是交易日。

3 )香港发生台风、黑色暴雨等情况时，联交所有可能入市，投资者在入市期间面临港股无法交易的风险。 投资者必须关注解决香港市场台风等恶劣天气引起的临时停业等问题，并做好投资安排。

另外，如果联交所因紧急情况暂时延长交易时间，港股通交易时间不会延长。

二、沪港股票交易规则的不同会带来那些风险？

第一，与a股市场有涨跌停跌规则不同，港股没有设置涨跌幅度的限制，因此短期内有可能发生大幅度的利润和亏损。 例如，港股容易受到夜间欧美市场信息和走势的影响，欧美主要国家央行货币政策调整、国际大宗商品价格变化、局地战争等信息严重影响相关指数和个股走势，投资者必须关注欧美主要市场的信息评估短期交易战略。

二是与a股不同，港股实行t+0周转交易，日内投资者可以无限次数买卖。 此外，港股的资金和股份接收为t+2天。 如果投资者对港股通交易资金的收取情况不清楚，则有可能对交易做出错误的安排。 向投资者出示，了解开设自己账户的证券企业关于资金收付的具体规定，做好资金安排，防范这种风险。

具体情况请参见下表。

三、沪港两市在股票交易的最小申报单位、每手股票数量、申报最大限制方面有什么不同吗？

一是香港股票交易最小报价单位的规定与沪市a股不同，具体与股价有关。 因此，不同价格的股票相应地存在不同的最小报价单位。

二是在交易单位中，竞价交易申报沪市股票必须是100的整数倍，而卖出数小于100时，不会一次性重复卖出，港股交易的每手股票数，即“一手”没有统一规定，发行人

三是沪港股市委托/申报上限存在差异。 沪股单一申报的最大数不超过100万股( 1万手)，港股各买卖盘上限为3000手(股数上限取决于每股股数，系统上限为99，999，999股)。

具体请参照下表。

四、港股交易执行t+2交易，投资者有可能面临那些风险？ (以下答复由中国结算提供( )。

香港证券市场和内地证券市场在证券资金接受期的配置上有所不同，港股通交易的接受期为t+2天。 因此，据港股通投资者观察，享受分红、送股等权益的最后一个交易日将与权益登记日分离。 通常，投资者必须至少在股票注册日的前两个交易日购买证券，才能享受相关证券的权益。 在股票登记日和前一个交易日购买证券，也不能享受相应的权益。 因此，投资者在做出购买决定时需要特别关注相关上市公司公告和清除日等新闻。

另外，由于港股通交易的接受期为t+2天，让投资者观察到已申报网购但尚未完成接受或已申报网络出售但未从持有数中扣除的港股不能用于质押。

五、香港股票投资者是否面临国内市场结算风险？ (以下答复由中国结算提供( )。

港股通国内结算适用于按级别结算，港股通投资者可能面临以下风险:

一是结算参与人，即投资者指定交易的证券企业未完成与中国结算的集中交易，投资者的应收资金或证券暂时无法交付或处置的风险。

二是结算参与者，即投资者指定交易的证券企业对投资者发生交易违约，投资者未能取得应收证券和资金；

三、结算参与人(即投资者指定交易的证券企业)送达中国结算的关于投资者的证券认购指令错误损害投资者权益

四、其他结算参与人，也就是投资者指定交易的证券企业不遵守相关业务规则，导致投资者利益受损的。

(责任: df142 )