“两会掘金攻略出炉：重组掀热潮 4板块受益”

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比较两个重组热，四个板块开始

香港经济日报报道，两会本周召开，改革一词备受瞩目，破冰行动屡屡出现，从投资角度看，改革给中资公司带来的重组机会，将为投资者带来机遇。

从国有企业改革中抓住重组机遇，国有企业基本分为中央企业阵营和地方国有企业，过去半年来地方国有企业改革进度比较大，这首先与公司业务结构和地区快速发展方向相关。

如表2所示，国有企业改革的不同领域有开放和政府所有权限制。 在中央企业阵营中，许多业务属于国民经济命脉、重要领域和重要行业，国家倾向属于绝对控股范畴。 例如油气资源就是其中之一。 虽然中石化引进混合全制，被指出央企改革破冰，但中石化( 00386 )分割部分仍是下游销售行业，上游资源未见破冰。 虽然作为下一轮热门电力改革，重点仍是电网部分，但在本港上市的电力企业都属于发电范畴，从受益于改革的角度出发，越来越关注发电价格而不是资产重组。

国有企业改革可以增加地方财政收入

因此，投资者必须跟踪离昂贵的终端很近，与国家战术所拥有的资源无关的领域。 因为，领导层倾向于国企逐渐退出的范畴，集中在消费品、旅游/文化、物流、石化……等市场竞争激烈的领域。 这些都是可以挖掘，有重组概念的行业。

而且，即将挂牌的保利文化( 03636 )属于上述行业，关于在香港上市、拥抱央企的背景，业务和上述相关企业可以参考表3。

但是，在考虑领域开放、民间资本引进成功方面，中央企业面临的限制显然很大。 另外，从改革重组的紧迫性来说，地方政府在土地出让收入增长率下降、财政短缺短期难以弥补等情况下，重组地方国有企业不仅是地方政府寻求新的收入来源的处理方式，新的地区战术性快速发展也是促使地方国有企业业务重组的关键

重组也是国情包装

在领域筛选中，这些重组的资产必须有主题，或者根据国情包装，无论是资产是打包出售、分批上市还是部分股票出售。 因此，水、电、废弃物的解决等公共事业将围绕环境保护展开，运输仓库越来越多地与网络购物带动的第三方物流相连，或与自由贸易区、快速发展的新区相连。

从区域国有企业改革来说，目前广东援助最活跃，仅物流关系由央企招商局集团资助前海地皮为招商局国际( 00144 )旗下企业的深圳国有资产监督管理委员会对深控( 00604 )及深圳国际)的物流工作进行了资产整合等，并通过区域经

重振区域经济，离不开中国结构性变革的安排。 广东地区有深圳前海，与大珠江三角洲融合。 长江三角洲有上海自由贸易区，环渤海有京津唐等三大经济圈，是物流、金融都广泛关注的板块。

在以人为本的改革中，公共事业属于环境保护类别，与人民的生活密切相关。 因此，水、新能源、燃气等资产重组，应特别关注业务分解。

综合上述解体，在国有企业改革、重组的课题中，本刊主力集中于石化、费用、物流、环境保护。

中央企业被称为改革第一梯队的中石化，全体董事通过《关于启动中国石化销售业务重组、引进社会和民间资本实现混合全制经营的议案》，以30%的权益为上限，邀请民间资本一起卖油，被视为国有企业改革开放的破冰，

但是，中石化开放的行业仍然局限于下游的销售部分，上游资源没有突破。 中石化销售业务板块包括自营加油(燃气)站30，532座，成品油管道超过1万公里，储运设施总仓储容量约1，500万立方米。 从整体领域的业务结构来看，这三个行业越来越是中央企业和地方的合资。 像加油站一样，外资企业品牌也已经进入国内，可以进入内地竞争激烈的领域。 另外，也依靠终端费用，开放资本引入民间资本，有助于资本的增大和业务竞争力的增强。

中石化改革[/s2/]

市场对石化的反响很大，股价连日上涨近14%，途中一度冲进7元台。 各大银行对中石化的此次改革充满期待，德银、渣打、瑞信等大银行几乎第一时间买入，并给出战胜市场表现等投资建议，UBS给出9元市场最高定价。 根据银联之间的估算，以该板块1，790亿元(人民币，下同)的净资产计算，此次改革可以向市场释放530亿元的红利。 中石化年的每股利润预计为18.8%。 市场期待着两会之间公布更多的信息。

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