“SOHO中国被疑资金危机售项目”

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2月28日，soho中国( 0410.hk )宣布，将上海soho海伦广场、soho静安广场及其权益出售给金融街控股有限公司，总交易额为52.3亿元。 两年前，soho中国购买这两个项目的价格为41.04亿元。 这笔看起来不怎么赚钱的交易引发了外界对soho中国转型的许多猜测。

一位房地产业内人士最初的反应是:“人傻钱多的时代已经结束了。 soho中国历来擅长的散装销售模式已经不适应市场了，至少不适应上海市场了。 ”北京誉翔安房地产咨询有限公司合伙人王珂认为，soho中国对此安排得很简单，因此之前曾表示:“着手太重，就是按照其官方逻辑调整现金流。 ”。

亿翰智库董事长陈啸鸣认为，soho中国进入上海后，在上海有近10个项目，占企业投资的8成。 从结构的角度来看，有几种畸形。 另外，自从在外滩8-1项目上与复兴之星发生纠纷以来，soho中国对上海的投资环境有些担心。

soho中国执行总裁闫岩在接受21世纪经济新闻记者采访时简要表示:“这两个项目最初购买时以散装销售为主，在动荡的市场环境中现金为王比较好。”

soho中国购买上述两个项目的年份，合同销售额达到238亿元。 但是年销售目标为230亿，最终只实现了95亿。

3月4日，soho中国首席执行官张欣通过视频对外公布了soho中国年的业绩。 据公布，全年营收总额为142亿6000万元，比去年同期下跌10.3%，净利润为73亿8800万元，比去年同期下跌30.2%。 鉴于soho中国最近两年的业绩，大部分业内人士认为soho中国模式已经不适应目前的市场。

ret睿意德高级董事王玉珂认为，soho中国此次销售，本质上是其商业模式在上海受挫的体现。 soho中国模式之所以在北京很火，重要的原因是投资客户大部分来自内蒙、山西等地的客户，这部分客户群粗放，但上海项目的客户大多来自长江三角洲，投资行为成熟。 另外，soho是过渡型产品，上海的高质量办公楼很多，soho的产品没有什么特点。

接手了这两个项目的金融街相关负责人，将来也会使用销售方法，即使是散装销售，企业也会重视后期的服务，使用统一的管理、代租的方法。

据悉，转型中的soho中国此前面临业绩危机，但现在面临资金危机。

王珂认为，soho中国作为上市公司受到股市的影响，为了提高财务业绩需要越来越多的业绩，整体抛售也迎合了资本市场。

张欣表示，在抛售上海项目后，企业流动现金总额上升至220亿元。 她说，当时机来了，企业将利用充裕的资金，大规模收购项目。 但摩根士丹利指出，soho中国可能会进一步抛售其他投资房产，以减少现金流压力，改善利润。 在soho中国公布年度业绩之前，让出soho海伦广场和soho静安广场，显然有不得已的因素。 至少在出售这两个项目后，从财务业绩上看，现金流和负债率等看起来更加乐观。

潘岩表示，soho中国正在随着市场变化而变化，许多朋友担心soho中国能否支撑资金，现金流会不会出现问题，负债率会不会急剧上升。 从这一年来看，这种担心都是多余的。 ”

但不容乐观的是数字的表达。 根据soho中国年报，去年的销售额为146.21亿元，其中出售房地产公司获得143.42亿元，合同销售金额约为46.87亿元，投资房地产的租金收入为2.79亿元。

2亿7900万美元的租金收益表明，soho中国的转型之路将依然漫长而不稳定。

但是，也有业内人士不排除soho中国此时抛售上海房地产，进行资产配置。 以换取人民币面临贬值风险的资产，换来处于上升期的美元资产。 就像去年张欣组织基金会收购纽约通用大厦一样。 李嘉诚卖掉内地房产，投资英国也是出于这样的考虑。

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