“阿里突然启动赴美上市 剑指腾讯电商布局”

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阿里巴巴突然开始在美国上市，或者抵制电商行业中的腾讯布局。

昨天，阿里巴巴宣布开始在美国上市的进程。 据新闻报道，此次上市阿里巴巴将融资150多亿美元，瑞士信贷、德国、高盛、摩根士丹利、花旗银行等6家投资银行将共同成为阿里巴巴的分销商。

在美国上市后，阿里巴巴和京东的上市日程将比较接近。 目前，腾讯已经是京东的战术投资者。 一位分析师表示，这是阿里巴巴通过改变上市流程阻止了腾讯的电子商务布局。

从香港到美国

自去年以来，业界舆论一直以马云能否与香港证券交易所就阿里巴巴在香港上市达成一致为中心。 结果，在阿里巴巴昨天宣布正式开始在美国上市后，国内舆论一片哗然。

电商分解官员李成东认为，从对外态度来看，香港证交所曾是阿里巴巴上市首选，“合伙人制度”能保证管理层对阿里巴巴的控制权，但香港方面不愿放弃这一制度。 此外，美方对马云(杰克·默)的态度热情友好。

在过去的一年里，阿里巴巴和香港证券交易所也经历过几次“游戏”。 首先，香港证券交易所的个别代表在公众面前开始有指向性的发言，直至相互的不理解和搁置。

在此期间，阿里巴巴大股东日本软银董事局主席孙正义还对外表示支持阿里巴巴的合伙人制度。 阿里方面也希望借此消除香港证券交易所对合伙人制度侵犯股东权益的担忧。

但是，年10月，香港财经事务和库务局局长陈家强在立法院回答议员提问时规定，香港上市规则不得设立双重股权，为了保障投资者的权益，多次需要“同股同权”，现阶段将公布比较不同股权制度的上市规则

这样的表态仅一天后，阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧就公开表示“不会选择在香港上市”。 尽管如此，在香港证券交易所的证明中，阿里巴巴也仔细观察了措辞，称双方的分歧是讨论新闻的不对称，“不对焦”。 ”。

年11月，博裕资本主席马雪征担任香港证券监督管理委员会非执行董事，曾被媒体解读为马雪征为阿里巴巴在香港上市斡旋。 年9月，博裕资本与其他基金会共同购买了阿里巴巴5.6%的股份。

马云(杰克默)曾披露过合伙人制度在不改变总经理的情况下失去企业宗旨的风险，如雅虎等企业。 第二，阿里巴巴选择董事会成员和行政总裁要基于非常严格的标准，必须比特首还要严格。 因为阿里巴巴的行动会影响成千上万的员工。 第三，阿里已经占全国零售额的5%，举足轻重，业务繁多、繁杂，这是外人无法想象的。 这是因为多次需要合伙人制度。

“如果在美国成功上市，在香港的上市就没有了。 ’马云(杰克·默)最近表示，阿里与美方就技术和法律研究等问题的讨论取得了进展。 另外，阿里巴巴集团内很多人支持在美国上市。 香港很少有人知道淘宝等业务，而美国很积极，在美国上市可能是正确的。

此前，阿里巴巴发言人在《第一财经日报》上表示，阿里巴巴已得到美国纽约交易所和纳斯达克交易所的书面确认，阿里合伙人机制中包括对董事会的提名权完全符合美国上市监管规定。

目前，美国二级市场的“双股权”制度能够支持马云和阿里管理层，在控制权上占有越来越多的席位。 在已经上市的企业中，facebook、groupon等使用了这个框架。

目前，阿里巴巴在美国哪些交易所上市还不确定，但在ibm资深战术拆解师王晖看来，阿里巴巴选择纳斯达克的可能性很大。

王晖认为纳斯达克的风格比纽约客更适合阿里巴巴，而同为电子商务公司的ebay、亚马逊等也选择在纳斯达克上市，很可能在这里阿里巴巴ipo。

与/ S2/]腾讯的竞争[/s2/]

李成东认为，与腾讯一样，阿里巴巴不会以电子商务企业的形式上市，而是以平台级商业生态系统上市。

雅虎公布的年第三季度财报显示，雅虎持股的阿里巴巴集团4月1日至6月30日三个月间，总收入为17.37亿美元，比去年同期增长71%。 净利润为6亿6900万美元，比去年同期增加了两倍。

值得注意的是，阿里巴巴去年二季度净利润率达到41.3%，这个水平远远高于已经上市的美国同行亚马逊和ebay

另外，从2009年第四季度开始，阿里巴巴的运营利润已经超过腾讯，成为国内最赚钱的互联网企业。

年第四季度，阿里巴巴的运营利润为7亿5300万美元，同期的腾讯为5亿9000万美元。 年一季度至三季度，阿里巴巴运营利润分别为7.09亿美元、8.56亿美元、7.86亿美元，腾讯同期为8.08亿美元、7.39亿美元、7.83亿美元。

目前，腾讯市值已接近1400亿美元，从同为网络平台级别的企业来看，如果按照与腾讯相似的市盈率，阿里巴巴的估值也应该在1400亿美元以上。

但是，一位消息人士向本报表示，为了提供未来的增长空之间，阿里巴巴的上市估值可能会被控制在1200亿美元左右。 这意味着阿里巴巴的上市估值将超过脸书。 后者上市第一天的估值将达到1150亿美元。

阿里巴巴在美国的上市也将对京东产生一定的影响。 值得一提的是，阿里巴巴开始在美国上市后，与京东的上市日程尤为接近。 一位投资者对本报表示，阿里巴巴如果与京东同步上市，可能会对京东的上市销售带来负面影响。 毕竟，阿里巴巴是超过千亿美元的盘子，京东可能不超过200亿美元。

不过，一位分析师表示，阿里巴巴调整上市节奏的不是京东，而是其背后的腾讯。 目前，腾讯已经是京东的战术投资者，随着京东上市，腾讯有望将京东股份增收至20%，成为京东第一大股东。 对腾讯来说，京东扮演着腾讯电子商务背后的供应链供应商。 此外，在o2o行业，腾讯通过投资布局与阿里正面竞争。

这些人有理由认为阿里巴巴此时上市，以自身庞大的估值从同行业其他公司的上市吸引越来越多的投资者。 他指出，否则，如果后者上市融资的羽翼变得更丰富，将付出越来越多的竞争成本。

(责任: df101 )