“港股低位承接力度有限”

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上周，港股市场持续了上周疲软的状态。 恒生指数上半场表现稳定，未能提高投资者对市场的信心。 反而，港股后期走势继续受令人不安的周边环境左右，上周四受内外市场共跌拖累，港股再次大幅下跌。 上周五恒生指数的反弹收复了部分失地，但对后市的正面刺激作用似乎还很有限。 恒生指数整周累计下跌约103点或0.48%，成交量方面比上周持续增长。 欧美局势的迅速发展仍然是投资者关心的话题，美、中未来的经济形势将引发市场深入思考，地缘纠纷能否妥善处理也引发了投资者的担忧。

从分类指数的成绩来看，上周成绩最好的是恒生中国企业指数，全周累计上涨1.38%，在连续三周下跌后终于出现反弹。 目前，投资者对中国本土经济未来的信心似乎在增长，许多公司的经营状况也在好转。 特别是内地a股市场跌破2000点水平后的迅速回升，投资者正忙于中资股票。

中国的公司指数不仅上周表现稍好，剩下的分类指数成绩都显示出与大城市一起疲软的状态。 工商分类指数上周下跌约0.24%，公用事业分类指数下跌约0.26%，相对于这期间的连续下跌状态，市场经济活动的下跌趋势似乎有所缓和。 房地产市场与金融市场的联系一直很紧密，房地产市场低迷也影响了金融市场，加上美元快速上涨，房地产市场支撑力逐渐减弱，上周房地产分类指数仅上涨0.25%，金融分类指数持续下跌约0.87%。

美联储最新决议公布后，市场也对美联储后续行动的前景进行了越来越细致的解读，美联储官员也借机趁热发表了对未来的意见。 但是，市场情绪依然谨慎偏颇，希望利用周末的时间对政策前景进行越来越多的分析，进一步探讨美联储下一步将对经济有多大的帮助。 事实上，从目前的情况看，美联储的决议并未统一信鸽两派的观点，反而更体现了决议前后内部纷争的严重性。 特别是在改善就业市场和维持低利率水平问题上，这两个问题也是相辅相成的，就业市场的好坏直接决定了目前利率水平的上升，是否应该将失业率的调控目标设定得更低，也可以理解为低利率时代结束的时间。 但是，如果停止将失业率阈值作为利率上升的指针，对经济增长来说未必是正面的刺激，相反，投资者也会担心利率上升后经济活力的下降。

中国大陆经济走势长期乐观，但短期经济形势并不理想。 公司债务风险、人民币贬值以及各种经济改革措施的执行，需要时间和过程来处理这些问题。 但是，作为投资者，越来越关注经济快速发展方向的问题和公司经营改善的情况，这两点也是市场低迷的原因之一。

港股投资者关注欧美，关注中国本土经济的快速发展，但关注香港经济受到周边不稳定因素影响后，香港政府的应对措施和内地给予的各种政策支持。 内地香港上市公司逐渐增加后，中资在香港市场的比例明显上升，对市场整体的影响也越来越大，但港元与美元的联动效应，以及近期美元升值将引起股市资金对汇市的流动，从而降低股市低位的接受能力。 这是因为从短期来看，港股本周也有可能下降，除资金外流外，投资者对后市的担忧更大。

(责任: df111 )