“H股引领恒指强劲反弹”

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受上周五上涨影响，周一港股继续大幅反弹，内地a股即将开始优先股实验的消息激发了a股蓝筹股和相关H股的热情； 另外，美国股市也逐渐摆脱了加息预期提前带来的担忧，投资者关注不断好转的经济数据，S&P500种指数也创下历史新高。

恒生指数24日高价上涨，最终收盘21846.45点，上涨409.75点，涨幅达到1.91%。 市交投小幅萎缩，共成交746亿港币。 衡量香港股市避险情绪的恒指波幅指数大幅下跌1.32%，收于17.22点，为近两周来新低。

从盘面情况来看，中资尤其是H股成为港股市场领先的主力，国有企业指数和恒生H股金融业指数分别上涨2.84%和2.86%。 由于H股市场战胜内地a股，恒生ah股溢价指数下跌1.26%，创下97.65点纪录。 溢价指数自2月以来基本呈窄幅振荡结构，反映出ah株连动性的大幅增强。 这是因为港股市场周边环境基本稳定，FRB的qe缩小步伐基本明确后，投资者对资金外流有足够的预期。 另外，人民币汇率大幅贬值和国际热钱流向香港市场，对整个资金方面的影响比较有限。 另一方面，在资金跷跷板的作用下，人民币贬值促使部分内地资金和国际热钱流入香港市场，追赶具有相对估值特征的板块和个股。 另一方面，一些热钱将在人民币贬值和空中国经济背景下撤出香港市场和相关中资股票。 在这两个因素的共同作用下，近期美元对港元汇率出现了大幅波动。 首先从2月初的7.76高点下跌到2月中旬的7.754一线，然后在3月中旬迅速上升到7.76水平，上周这个汇率再次大幅下跌，目前的点位为7.757。

从各行业板块业绩来看，中资金融和石油石化股成为恒指领证上涨主力，建行、工行、中行H股涨幅3%左右，中国石油以5.47%的涨幅位居恒指成分股涨幅首位。 虽然中国资本筹集股短线增长与内地启动优先股试点无关，但就中长期走势而言，经济基本面和上市公司业绩状况仍是决定性因素。 里昂的研究报告称，内地各银行计划公布去年的全年业绩，去年的成绩与预期持平，利润估计每年增长5%至15%。

展望香港股市，基本面方面未出现较大变化，另一方面，内地经济增长率下降的趋势较为确定，人民币贬值带来的资金外逃将冲击中国资产价格。 另一方面，在美联储加息预期提前的情况下，受利好交易的驱使，国际资金回流美元资产将是大势所趋。 因此，香港股市短线反弹并不意味着其中期弱的趋势会逆转。

(责任: df127 )