“经纬纺机H股拟私有化8高管提前买入 董秘称是巧合”

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过去无人知晓的中国恒天集团最近资本运营频繁。 3月21日，停牌超过3个月的经纬纺织机( 000666.sz )，实际控制人恒天集团对经纬纺机h股7.891港币/股(约合人民币6.33元)进行全面要约收购，如果成功，为经纬纺机h股。

停牌升值前，经纬纺丝机的h股收盘价为6.07港元，上周五最高上涨至7.5港元，3月24日收盘价为7.03港元。 与停牌前的收盘价相比，这次恒天的要约收购价格溢价30%。

目前，经纬纺织机的H股数为1亿808万股，恒天此次收购需要约11亿4500万元的费用。 收购成功后，恒天集团持有经纬纺织机的股数将从2.38亿股上升到4.19亿股，持股比例将从33.83%上升到59.51%。

恒天集团一位高管对21世纪经济新闻记者表示，“要约收购的出发点是经纬纺机的h股股价长期以来比较低，此次收购史无前例，存在一定风险。” 据记者估算，经纬纺丝机的h股和a股差价长期达到50%左右。

经纺机于上周五一重启，a股和H股双双大涨，至每股10.74元和7.5港元。 值得观察的是，经纬纺织机的8位高管已经通过华夏基金的专家产品间接成为经纬纺织机的h股东，赚得很满。 碰巧的是，该专家产品在停牌前两个多月再次准确增资20万股经纬纺丝机H股，成交价格仅为5.31港币/股。

3月25日，经纬纺机宣布全年营业收入56.75亿元，比去年同期增长12.12%，净利润5.92亿元，比去年同期增长37.55%，其三大业务分别为纺织机械、金融信托和非纺机业。

甲，h股价长时间

18年前，经纬纺丝机a股和h股都上市了，但股价有很长一段时间的落差。 以去年12月10日的停牌高计算，a股停牌高9.76元/股，H股停牌高6.07港币/股(约4.9元/股)，约为a股股价的一半。

根据21世纪经济报道记者的调查，从上市那年开始，经纬纺织机的h股价远远落后于a股价，其间的差价经常超过50%。 与此不同，经纬纺丝机的h股股价长时间低于净资产。 以去年三季度为例，经纬纺织机每股净资产为7.03元，但股价徘徊在5.4港币/股。

“在香港市场，经纬纺织机没有受到关注。 一个是所属领域，其他的民间纺织股做得比较好。 ”汇丰证券战略家岑智勇认为。

上述高管表示，回购经纬纺织机h股的基本出发点是两个市场的价值不同，不妨走这条路。 中信投拆师认为，经纬纺织机h股融资受限、上市维持高价、恒天系战术框架调整与重构等也是公司私有化退市的原因。 据恒天集团高管介绍，目前恒天集团聘请麦肯锡咨询企业，调查集团可能的改革方案。

近年来，控股恒天海龙( 000677.sz )、中国服装重组) 000902.sz )、恒天海龙和恒天天鹅) 000687.sz ) )的同业竞争问题到最近私有化退市经纬纺织机惠普的应对等，外部鲜为人知的恒天资本的运气

需要注意的是，在3月21日的公告中，经纬纺织机董事会表示:“此次要约收购是重大的、史无前例的事项，不清楚最终能否满足实施所需的所有条件。”

“恒天集团走这条路也是为了天下。 ”上述干部表示，这一尝试需要监管部门的批准，存在一定的风险。

恒天集团要成功要约收购经纬纺织机，有赖于三个前提条件的满足。 首先提出符合规定、可行的要约收购方案，其次经中国相关监管审查部门(必要)以及香港证券和期货事务监察委员会、香港证券交易所批准，恒天集团还必须就此次要约收购获得可行的融资支持。

如果此次要约收购成功，经纬纺织机的h股将变更为恒天集团所有的境外企业持有的退市外资股，并在短期内持有。

在此次国有企业改革中，引进外资和民间资本等外部投资者是主要曲目之一。 恒天集团持有的经纬纺织机只有33.83%，如果股票上涨了59.51%，那不是要引进战术投资者吗？

上述干部表示，“目前并无此打算，如何安排这部分股票还在研究中。”

8高级管理层提前购买股票

恒天集团以30%的溢价全面收购了h股，使h股持有者得以渔夫得利。 值得观察的是，经纬纺织机的8位高管通过华夏基金的专家产品间接成为经纬纺织机的h股股东，通过此次收购获利颇丰。

年6月28日和29日，经纬纺织机宣布，华夏基金海外股票等级理财计划(以下简称“华夏海外等级”)于年6月26日至27日从成交价格区间4.41港币/股以4.8港币/股购入86.6万股经纬纺织机H股。 年6月28日购入40万股经纬纺织机h股，价格区间为4.78港元/股至4.9港元/股。

中国境外等级分为优先权计划和普通级计划，份额分别为2000万元和1000万元，其中普通级份额由经纬纺织机的8名高级管理层预约。 认购额最多的是经纬纺织机总经理姚育明及其子公司中融信托董事长刘洋，均为140万元，其次是中融信托总经理范韬和监事长喜欢山，均为130万元。 另外，经纬纺织机的财务总监和董秘分别为120万元，常务总经理和副总经理各为110万元。 根据去年的公告，该计划将根据市场情况购买478万股以下的h股。

“华夏的海外评级是面向专家的产品，我们早就准备好了这个事件。 我以前完全不知道申请收购的事件。 ’经纬纺织机董秘叶雪华说，我们一知道大股东的计划就停止升值。 如果事先知道这个消息，为什么只买100万股以上，不买400万股以上呢？

去年12月11日，经纬纺织机因重大几个事项停运，去年6月底8名高管增持了h股5个多月。 去年9月26日，华夏海外评级准确买入经纬纺丝机的H股20万股。 交易价格为5.31港元/股，距离停牌仅2个多月。

叶雪华进一步解释说:“申请收购h股是大股东酝酿的事件，不是我们，这只是偶然。”

在这“偶然”之下，8名高管在运营商华夏境外等级持有的经纬纺丝机H股账面盈余超过6成。 华夏等级前后共3次增持146.6万股经纬纺织机h股，价格分别为382万-416万港币、191万-196万港币和106万港币，总价区间为679港币-718万港币(约人民币543万-574万元) 按恒天集团认购价6.33元/股计算，华夏境外分级持有的146.6万股价值928万元，盈余区间为62%-71%。

值得观察的是，经纬纺织机的8名干部购买的是中国境外排名的普通级份额，因此，当该计划整体净利润上升时，普通级份额的净利润在提供优先级份额的利润后，可以获得更快的附加值。 具体的杠杆取决于这个计划的规定。 ？

(责任: df064 )