“高折价H股受追捧 沪港通激发港股人气”

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在内外多次利好因素的推动下，香港股市周四上扬，恒生指数一举突破23000点大关，创今年1月2日以来新高。 另一方面，隔夜的美股因FRB会议纪要的震荡大幅反弹，前期明显回调的纳斯达克综合约2个交易日累计反弹2.55%。 另一方面，沪港通实施细则正式出台，落实了前期两地市场互联互通的传闻，从盘中交易情况来看，无论是内地a股还是港股市场，都为这一政策做出了巨大贡献。

恒生指数高开高走，最终收23186.96点，上涨343.79点，涨幅达到1.51%。 市交投显示出明显的释放量，共计成交1069亿港币，创近五个月来的天量水平。 红筹股与大市场同步上涨，上涨1.6%； h股稍弱，国有企业指数小幅上涨0.39%。

从港股盘面情况来看，沪港通上市引发港股市场“寻宝”热潮。 具体而言，受欢迎的股票主要分为三种类型。 首先，最直接的是中资券商，两个市场的互联互通有利于相关券商关联业务收入的提高，国泰国际、申根国际涨幅均超过10%。

其次，由于a+h股被列为沪港通的投资标的之一，在比价效应下，高折价H股受到资金的全面支持，ah比价超过5倍的浙江世宝H股上涨65%。 另外，比价在2倍以上的洛阳玻璃、东北电气、山东墨龙、昆明机床4只h股涨幅均超过30%。

最后，一些成长性高，估值诱人，未在a股上市的中资企业也很受资金欢迎。 这类股票中最典型的是腾讯控股，周四上涨7.55%，报收563亿港币。 瑞信日前表示，中资科网股在增长强劲的前景下，市盈率依然很有吸引力，相信近期的调整只是暂时的。 据瑞信报道，中资科网股今年和明年的预测市盈率中位数分别为22.5倍和19.7倍，而每年的每股利润增长率中位数为30.5%和23.7%。 由于大陆电子商务出现强劲增长，移动收入增长，预计新的业务扩张将更加明显，瑞信认为科技网短线调整将提供购买机会。

由于部分市值高、价格较低的a股股价大幅上涨，恒生ah股溢价指数上涨1.79%至95.37个百分点。 从ah比价数据的历史波动来看，我们可以大致分为两个阶段。 第一个阶段是2006年到2009年。 在这个阶段，虽然比价数据曾一度大幅波动，但总体上仍呈现a股全面溢价的特点。 这种溢价依赖于两个地区市场投资主体和投资理念的不同，国外机构往往给内陆惠普企业带来更高的风险溢价，造成惠普企业估值相对较低的情况。 第二阶段到目前为止，这一阶段，a股全面溢价的情况发生变化，ah股价开始出现结构性接轨的特点，由于内陆经济的削弱和两地区市场流动性的差异，以银行股为首的部分蓝筹股出现了折价的状况。 展望后市，预计在沪港通正式实施的背景下，ah比价波动将进入新阶段，ah股的联动性将大幅加强。 另一方面，a股和h股股价差异较大的1只股票，由于呈现双向相接的过程，寻宝游戏盛行，两投资者也必须警惕估值增高的股票比价效应下的回调风险。

(责任: df127 )