“中国公司南美大冒险：五矿58亿美元秘鲁挖铜”

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嘉能秘鲁铜矿项目为中国五矿集团企业(以下称为“五矿”)。 中国寻找海外铜矿资源的道路还有望成为下一个城市。

4月14日，五矿所属五矿资源有限企业( mmg ) 01208.hk )由mmg、国新国际投资有限企业和中信金属有限企业组成的联合体和glencorexstrata plc (以下称为“嘉能可”) las bambas铜矿项目。

“如果一切顺利的话，预计今年第三季度完成移交。 》当天上午，五矿方面向《第一财经日报》记者表示，目前这笔交易需要得到秘鲁政府、中国政府及五矿资源股东大会的批准。

记者整理发现，与中国钢铁企业纷纷赴海外办理铁矿项目的壮观景象不同，在海外铜矿开拓方面，近年来动静较大的只有五矿、中铝等少数公司。

买矿大票

根据五矿方面提供的书面资料，波恩巴斯项目是涉及通用石油和xstrata plc并购交易的重要铜矿资产。 该项目位于秘鲁南部的apurimac地区，是目前世界上最大的铜矿建设项目，预计到产后5年前每年可生产的铜精矿铜含量约45万吨。

此次收购是中国金属矿业史上最大的海外收购，收购完成邦伯斯项目建设后，五矿有望成为国内最大的铜矿山生产公司。

在谈到庞巴迪项目后续运营时，五矿总裁周中枢表示，五矿将以mmg为主体，与合作伙伴、项目团队、当地社区、秘鲁各级政府、相关机构等各方合作，建设和运营庞巴迪项目

但是，富宝信息铜领域的分解师雷连华表示，邦伯斯项目还在建设铜矿山，不是已经生产的铜矿山。 其中，由于需要承担后期建设费用、政策、环境上的变化，在目前铜供应超过需求的预期不变、价格逐渐下降的背景下，此次并购的性价比不高。

58亿5000万美元的收购价格在五矿的预期范围内，但比以前50亿美元左右的市场预期要高。

中国公司经营海外项目不容易。 这几个方面，中国在海外铁矿项目投资方面有很深的教训。 由于海外项目建设投资大、基础设施快速发展滞后等问题，大量海外铁矿项目没有达到预期。

卓创情报分解师孙克文告诉本报记者，五矿集团是国内外数一数二的大集团，收购前为了判断和避险一定会消耗很多能源，但“铜矿项目发生事故是很正常的，今后是否会发生其他同样的情况现在还在推测中。

此前，同为秘鲁另一铜矿项目的中铝特罗莫克铜矿接到环境评估报告，但当地政府称环境污染，因此按指示停止运营一周。 五矿收购成功后，后期开发过程中的人员配置、当地投资环境和政策约束等方面是否也会面临同样的问题，包括基础设施建设、人力等价格，这一高质量的海外投资风险将急剧增加。

丢钱的生意

中国是世界上最大的铜矿进口国，铜矿主要来自智利、秘鲁、蒙古等国。 在尽可能多的国外获得高质量的铜矿资源，已成为五矿等国内公司出国实施并购的最大动力。

以去年为例，国内铜产量约为665万吨，生产能力为900万吨左右，但国内每年至少有20万吨铜矿不足，必须依赖进口。

但是，与中国钢铁企业纷纷到海外拿铁矿项目的壮观景象不同，在海外铜矿开拓方面，近年来动静较大的只有五矿和中铝等少数公司。 十几个规模以上的国外铜矿项目开发进展不理想。

中铝董事长熊维平告诉本报记者，中铝境外资源收购的目标已经确定，首要的是铜，而且最重要。

2007年8月，这家央企成功购入“秘鲁铜业企业( pci )”及其拥有的核心资产特罗莫克铜矿项目，于去年12月正式完工投产。 此前，中铝曾在蒙古等地进行铜矿项目尝试，但未成功。

作为国内产能规模排名靠前的铜矿公司，江西铜业( 600362.sh )在海外有2个铜矿项目。 该企业通过联合中冶集团、五矿有色等公司在加拿大北部、阿富汗等地区寻求铜矿资源，截至目前，已有2个项目累计上单集资8.96亿元，但均落后于此前计划投产期，已实现盈利

连续一年购买恒昊矿业成为二股东后，海亮股份( 002203.sz )年继续致力于海外铜矿资源。 该企业计划5月对外投资4000万美元用于mwana刚果民主共和国的铜钴矿项目，当时宣布相关矿产资源还不具备开采条件。

3个月后，海亮股份与mwana签署“联合开发协议”，“非洲获得的铜矿资源复盖面积约为绍兴市的一半”。 但是，根据当时的公告，这些前期投资的期限最短也需要4年，最终能否发现矿产资源，进而何时开始生产，看收益还为时过早。

孙克文说，国外铜矿开发的现状，与公司以前的快速发展方向有关，当有4万亿美元投资时，许多大公司正在扩大生产能力，无心收购国外铜矿，自知道稀少以来，已经太晚了。

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