“胡汝银：沪港通只等待发令枪”

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作为今年资本市场的重要改革之一，“沪港通”试点获批后备受市场关注。

上海证券交易所首席经济学家胡汝银在接受《金证券》记者采访时表示，两地已经做好准备，只等发令枪响起。

只需等待“发令枪”

市场本来期待上海港通10月开通，但期待着跌到空。 “上海证券交易所和香港证券交易所已经准备就绪。 等待发令枪。 ”11月6日，胡汝银在第十届中国上市企业董事会金圆桌会议期间告诉《金证券》记者，对沪港通延期的原因没有做过多分析。

当天下午，证券监督管理委员会信息发言人邓舸也表示，沪港通试点工作的各项准备工作已经到了最后阶段。

胡汝银对《黄金证券》记者表示，沪港通将便利两地投资者的股票交易，有助于扩大投资渠道，有助于香港、上海国际金融中心的建设，也有助于改善a股市场的投资者结构，提高a股市场的成熟度。

“a股市场有五炒、新(新股)、小)盘股)、差)、短线炒、概念炒。 这是我们市场不成熟的表现。 ”

胡汝银总结认为，目前a股市场90%以上的投资者为个人投资者，主要为中小个人投资者，资金量少、资金量在50万以内的个人投资者所占比例在80%以上。 相比之下，香港市场是一个开放成熟的市场，以机构投资者为中心，为两个地区市场的互联互通提供示范效应。

“游泳”先熟水性

沪港通渐近，股东也跃跃欲试。 胡汝银说:“游泳首先要熟悉水性。”投资者必须事先做作业，了解游戏规则。

他向《黄金证券》记者表示，沪港通的操作需要注意许多技术细节。 例如，沪港通不能买卖衍生品交易，而且只有到了两个市场可以正常交易和结算的交易日，才会被定为沪港通交易日，否则必须停止交易。 沪股通以a股规则为准，港股通则以香港规则为准。

随着沪港通的推进，此前长期低迷的低价蓝筹股受到市场的大力支持。 业界普遍认为，沪港通开通后，蓝筹股的估值水平将上升。

胡汝银在《黄金证券》记者的分析中表示，从目前a+h股的价差来说，a股在大盘股折价，小盘股溢价。 香港市场更加重视成绩优秀蓝筹股，小盘股估值明显偏低。 由于业绩差，风险高，这与内地正好相反。 沪港通开通后，将长期受益于估值偏低的蓝筹股。 但是，沪港通对蓝芯片的评价修复作用有多大，还不清楚。 因为，对于两个分割的市场来说，价格差是一定存在的。

有人担心上海港通可能只是“蜻蜓点水”。 胡汝银说:“且走着瞧。” 由于沪港通是人民币资本项下自由兑换、开放内地资本市场的第一步，因此道路将一步一步走下去。 现在还不能判断对市场产生了多大的影响。

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