“港交所拟推铜煤等合约 期货沪港通待发”

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继股市“沪港通”下跌后，香港的交易和结算均仅限于企业(以下简称香港证券交易所)。 据说，作为其领先之杖的商品期货“互联互通”也已经提上了议事日程。

香港证券交易所4月22日宣布，计划推出铜、铝、锌、动力煤合同以现金结算，可能会安排更灵活的交易和交割规则。 香港证券交易所收购lme后，剑指内地衍生品市场走势明显。

有消息称，香港证券交易所将首先以与上一期产品相互接轨为目标，然后实现两个市场的“货通”，实现香港与内地的双向买卖。 这个计划很可能在4月23日召开的lme亚洲年会上正式释放。

“前期以积极务实的态度，互利共赢，充分借鉴国际经验，积极与香港证券交易所论证业务合作模式的可行性，实现共同快速发展的合作目标。 》上海期货交易所(以下简称上期所)相关人士对此做出了21世纪经济报道记者的回应。

香港证券交易所表示:“希望补充内地交易所和同业的特点，创造双赢，共同推进商品市场的互联互通。 我们对合作的可能性一直持开放态度，希望与所有内地交易所探讨合作的可能性。”

期市“沪港通”为

“内地和香港的市场分割开来，两边都有很大的市场压力和诉求，希望能打通。 这面墙坚固，没有大规模开通的可能性，但交易的所有条件都在更高的层面上，从市场结构本身寻找互联的希望，实现规模化的、可复制的、可缩小的、可开关的、可控的通道。 ’李小加以前公开过。

对香港证券交易所来说，快速发展汇率、利率和商品期货市场已成为未来三年的转型点。 这些动向使收购lme后的香港证券交易所不仅仅是股票交易所，而是各方面的交易所。

“我们想使用lme帮助大陆商品市场国际化，在国际化的过程中得到我们自己的一部分。 其实Pei公爵有项庄舞剑的意思。 ”李小加谈到了收购lme的初衷。

市场人士表示，香港证券交易所有可能在期货市场复制股市经验，与内地交易所合作，通过双向挂牌和双向买卖实现双赢。

“推进前期与香港证券交易所的合作，有助于加快国内期货市场的国际化进程。 ’前面期待的人正在考虑这个。

“如果真的计划了这些动作，香港证券交易所可以说迈出了最大、最困难的一步。 特别是在lme迟迟不能在上海交付的情况下，”出席去年首届lme亚洲金属年会的贸易企业负责人呼吁道。

去年10月前后，自由贸易区相关政策的详细情况相继公布。 人们曾认为lme在中国大陆内的第一个交割库很快就会落在上海。 但是，很快就会传出交割库“难产”的消息，也有“中国将继续禁止海外商品交易所在国内设立仓库”的说法。

虽然据说lme此后没有放弃以世界最大的商品诉求建立交接仓库的可能性，但是步伐会有些慢，不会一下子就到达。

“我们在上海洋山港自由贸易区的仓库里完成了。 监管层批准后，可以作为lme的认证仓库。 ”小马金属国际集团的一位高层人士告诉21世纪经济报道记者。 但是，这个仓库不能在交接仓库，也就是这个仓库中登记交接仓库单，而是发挥存储功能。

尽管内地交割库迟迟不能落地，香港证券交易所仍在稳步推行衍生品战术。

香港证券交易所22日宣布，拟将伦敦铝、伦敦锌、伦敦铜等期货小型合约和api 8动力煤期货作为香港证券交易所亚洲商品平台首发产品上市。 前三个使用人民币交易结算后者使用美元。 4个合同都有持续到第二天凌晨1点的夜盘交易，使用每月现金交割方法。

“现金交割是避免实物交割的基础设施问题，首先将产品在线化的态度。 但是，由于没有现货交接，想领取现货的商家可能不会参加。 合同的影响必须大打折扣。 ”上海一位业内人士表示，“但是，如果互联互通固定下来，内地长期交汇处的许多品种将登陆香港证券交易所，竞争趋于双赢，这对于激活内地长时间封闭的商品市场至关重要。”

前述贸易企业相关人士表示，在23日举行的年lme亚洲年会上，交易所和重要信息被释放，“可能是沪港商品期货市场的互通”。

机构布局较快

期货互联互通悄然孕育，股市沪港通的财富效应已经开始发酵。

“市场从《沪港通》公布的当天狂欢中回归理性”上海某港股投资专业私募基金负责人向21世纪经济新闻记者表示，“沪港通”不仅意味着人民币的进出带来的增长，还需要在当地进行研究才能获得这些股票的收益，

“我们打算投一点费用，医药类的股票。 有点内地的公司也在考虑在香港上市，咨询我们的人也开始增加。 这些公司的房子嗅觉敏锐。 ”。 上述私募相关人士表示，“沪港通尚未正式启动，但正在对港股进行研究的操作者价格略有上涨。 ”。

但是，在这一想法中，最直接受益于“沪港通”的应该是沪港两地市场中介的中资证券商股。

事实上，中资金融股已经被机构疯狂支持。 花旗集团4月11日宣布，根据沪港通消息，次日增持中信证券( 6030.hk ) 80万股以上，持股率为5.06%，位居第八大股东。 同日，摩根大通场中，海通证券( 6837.hk )超过424万股，持股超过9116万股，比率上升至6.1%。

施罗德集团当天表示，中国太保( 2601.hk )持股超过160万股，持股超过1.94亿股，持股比例达到7.01%。 UBS集团在沪港通当天宣布，中国平安( 2318.hk )股达到102.9万股，持股2.83亿股，比率为9.06%。

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