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投资者参与意愿不足并不意外，尤其是南下的资金。 上海港通开通前，合格国内投资者( qdii )项目配额的约1/3未用完，证明了中国投资者对海外证券不感兴趣。其次，由于募集条款的限制，国内共同基金无法立即参与沪港通，对成熟的中国个人投资者来说，
今后经济基本面可能会再次成为市场的主导因素。 德意志银行( deutsche bank )战略家yuliang chang认为，由于信贷紧缩，接下来基本面有可能进一步恶化。
近几个月来，包括m2和社会融资总额在内，广义货币供给明显减速。 10月m2增长率为12.6%，处于历史低位附近； 社会融资总额增长14.6%，为8年低点。 yuliang指出，由于历史的关联性，工业生产一般滞后于信贷增速的3-6个月，意味着未来工业生产将进一步放缓。
而且，今年中国央行实施的定向流动性注入似乎滞留在银行体系中，没有进入实体经济，首要原因可能是信用诉求不足。
德银认为，未来几个季度房地产仍将是经济增长的首要拉动作用。 德银在报告中指出，最重要的风险是4个沿海省份和北京的房地产投资放缓。 因为这些地区占全国房地产固定资产投资的1/3。 由于担心房地产投资进一步放缓，德银经济学家预计明年一季度和两季度中国gdp增长率将进一步放缓至7.1%和6.7%。
考虑到中国增长前景恶化，美元升值可能引发资本外流，yuliang建议投资者密切关注中国股市。 他认为，目前msci中国指数8.7倍的预期市盈率并不特别有吸引力，特别是剔除金融股后的市盈率为11.9倍。 他预计，到年底，市盈率将缩小8倍，恒生国企指数将进一步下跌6%。
标题：“沪港通遇冷 中国投资者重新关注基本面”
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