“万科B转H即将收官 周三登陆联交所”

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如果不出意外的话，万科将于本周三登陆港资市场。

昨天早上，万科公司( 02202.hk )向香港联交所提交了h股上市文件，并计划于6月25日上午9点挂牌。

6月3日(即万科b股最后一个交易日(闭市时，万科发行的B股总数为1314955468股，占总股的比例为11.94%，B股市值约为160亿港币，超过香港上市公司市值的大部分。

公告称，上市完成后，万科全部发行的b股将转换为H股，H股将在香港联交所主板上市。 由于h股仅以介绍形式在香港联交所主板上市，所以上市与h股的发行和销售无关。

万科总裁郁亮表示，此次周转板与融资无关，目的是改善万科b股的交易环境，进一步加强企业与国际资本市场的对接。 他认为，与b股市场相比，h股市场受资源配置、市场影响较大，成交情况有明显特点。 在转换上市地后，预计b股目前的流动性和交易活跃度将明显改善，这也是万科启动转盘方案的初衷。

作为国内最大的住房开发公司，以及前沪深两市中b股市值最大的上市公司，万科自年初启动b转h计划以来，备受资本市场关注。

年1月19日，万科公布了B转h方案。 年3月3日，方案正式获得中国证券监督管理委员会批准。 年5月21日，方案经香港联交所上市委员会审理通过。

公告称，万科b股在审理通过后，自6月4日起停牌。 此后，万科b股进入现金选择权发送、行权申报、行权清算接受阶段，不再交易。

为了避免上市股票流通性过低，公共持股数量不足，规定申请现金选择权的股票数量超过b股总股数的1/3的，不实施程序。

6月18日，万科公告称，在b股现金选择权申报期间，共有0.24万只b股现金选择权申报较为有效，仅占企业b股总股数的1.84%，超过三分之一。

6月19日，万科b股的简称和代码正式被摘出，企业b股转为境外上市外资股“H股”，在香港联交所主板上市挂牌交易。

中信建投证券研究报称，万科转型成功带来的核心意义首先是推动企业a股估值向h股的合理回归。 目前万科优于港股标杆——中海地产估值7倍左右，但万科b股停牌仅5.8倍，万科a股仅为4.9倍，在未来修复空之间相当可观。 其次，B -转h与沪港通结合强化a股分化结构。 年末以来，香港内房股估值明显分化，万科b向h转型的意义不仅限于万科本身，结合沪港通带来的互联机制，将国际成熟估值思路引入国内，过去a股房地产板块估值荣损共失的习性将得到修正。

板近之际，万科的业务伙伴计划也在蓬勃展开。 6月19日晚，万科a(000002.SZ )发布公告，盈余安合伙再次增资自有股票。 从5月28日首次增持企业股到现在，盈余稳定合作已经在二级市场累计近18亿元的6度增持万科a股股，累计占总股的1.92%。

在中信建投证券研究报告的解体中，由于盈余稳定合作可以采用资金和杠杆作用，增收的空期间仍然很大。 成功在b转h拉开了企业向上估值空之间，业务伙伴的集体奖金锁定机制实际上也为万科目前估值提供了更强的安全边际。

(责任: df101 )