“沪港通标的股越买越跌或为QFII暗度陈仓”

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沪港通“开车”已经交易日4天了，每天成交最活跃的是那些股票？

昨天，长江商报记者从香港交易所官网获悉，11月18日、19日、20日晚，香港证券交易所继续在官网发布《沪港通市场数据摘要》。 11月18日、19日，通过沪股通成交额排名第一的都是大秦铁路( 601006.sh )； 11月18日，通过港股通获得交易额第一的股票为腾讯控股( 00700.hk )，19日交易额第一的股票为博士登( 03998.hk )，20日为亨利) 03389.hk )

一位分析人士表示，将香港证券交易所数据与a股数据进行对比，可以看到一个令人感兴趣的现象，对于沪港通标的股票来说，资金大额买入似乎是股价的相反指标。 资金购买越多股票下跌幅度越大。

大秦铁路、腾讯控股集团的合并下跌

纵观这四天，无论是沪股通还是港股通，那些热衷于跨市场流入资金的股票，大多都在当天下跌。

以最受欢迎的大秦铁路为例，数据显示，该股连续2天位居沪股通股认购额和交易额首位，但18日和19日大秦铁路分别下跌4.16%和2.39%，17日上涨6.18%。

和上海股通目标一样，港股通目标也面临着越买越跌的局面。 控股公司在沪港通上市的前三个交易日连续下跌，累计下跌4%以上。

值得注意的是，沪港通上市前，内地市场分析师对境外资金认购a股有较为一致的评价，境外资金关注分红率等长期指标，着眼于长期投资，认为短交易并不容易。 但根据《摘要》，有上述观点或一定的误判。

11月18日，上海汽车、贵州茅台、中国平安出现分别为3987万元、3087.88万元、2905.89万元的售盘。 由于a股是t+1交易模式，表示很多海外资金在沪港通第一天买入相关股票后，于第二天卖出。

另外，从18日和19日的数据来看，海外和国内投资者的关注点变化很大。 从“十大成交”排行榜来看，11月19日，相比18日，沪股通排行榜出现了北方导航、上海机场、建设银行、招商银行4个新面孔。 港股通排行榜上也出现了大连港、中国东方航空、香港中华煤气、长江实业、上海电气、中石化冠德6个新面孔。

当然，上述情况不是绝对的。 例如，国投电力18日用沪股通的资金购买了1.66亿元，但没有资金出售。 中国太保18日买入金额2.93亿元，卖出额2.26万元，19日买入金额2.19亿元，卖出额2.21万元。

qfii作为投资途径换乘到沪港通

“在a股市场，如果增资资金的购买规模超过1股当日成交量的10%至20%，该股股价一般会大幅上涨，甚至会停止上涨。” 据业内人士分析，在大秦铁路、贵州茅台的持续购房行为应使股价明显上涨，但目前的持续下跌完全不符合这一规律。 唯一的解释是，这两天存在大量集中抛售，冲垮了上海股市的买入效应。

那么，演员来自哪里？ 一点迹象表明，迄今为止进入a股市场的qfii机构可能在其中扮演重要角色。

武汉阜华投资管理有限企业董事长陈阜东表示，大秦铁路、贵州茅台等流通股东多为基金机构，这些机构原通过qfii渠道投资a股市场进行对冲，但目前已从现有qfii渠道撤出资金，通过沪股通投资a股市场。 同样如果投资沪股通标的股，对冲基金当然会考虑更低的价格，投资操作空之间更灵活的沪港通作为投资渠道。

上海港通恢复了常态

昨天，香港恒生指数收盘价为23349.64点，时隔三周再次下跌23.67点，连续第四天下跌。

天风证券投资顾问王彪表示，本周以来，沪港两市呈现调整态势，在走势向下的背景下，沪港通标的股调整合情合理，现阶段沪港通热度低于预期。 从成交额来看，沪股通或港股通的交易都是未占主导地位的股价上涨的决定性因素，投资者必须平常心对待。

香港柏瑞投资常务董事张诚均表示，沪港通启动初期反应冷淡或令市场失望，沪港通认为只是试点，重要性在于开放内地资本账户，促进人民币国际化，长期看好沪港通。

沪港通恢复常态，每天的变化取决于两地市场的基本走势。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，沪港通的上市以为香港与内地互联提供合法渠道为首要，但效果并不立即生效。 目前上海港通不过是“小试牛刀”，今后门槛将逐渐放宽。 从宏观上看，是大陆对资本市场的相对宽松，为人民币国际化、国际影响之大、上海和香港两个市场国际地位的提高做了铺垫。