““沪港通”暂遇冷 蓝筹渐显布局良机”

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昨天沪港通进入第四个交易日，因交投持续下跌，北热南冷的特点也持续显现。 不仅股价上涨股的比例和平均上涨股沪股通表现出色，在额度采用方面，投资者对“北上”的热情也相对较高。 接受中国证券报采访的多位市场人士表示，由于前期a股连续反弹，市场利润回升风险较高的企业，经济下滑压力也制约了a股反弹的高度。 这位投资者观望情绪强烈，不会胡乱筹措资金。 关于港股，受两地制度设计、投资者理念不同、恒生指数仍处于下跌之路的影响，内地投资者也不愿盲目插手。 但在此期间，蓝筹股的持续回调为投资者创造了配置的机会。

交投将继续恢复“北热南冷”的特点

本周沪港通“开通”以来，沪股通和港股通的额度使用量都呈现逐步减少的特点，从额度的采用情况来看，资金“北上”的热情远远超过了“南下”。 昨天是沪港通“开门”的第四个交易日，市场热情比周三进一步下降。 昨天下午的收盘，港股通半天额只有1%，沪股通半天额也只有7%。 到下午结束为止，两市的额度还很充裕。 据统计，沪股通昨日还剩130亿元限额107.24亿元，录用率为17.51%； 港股通昨日还剩105亿元，至103.04亿元，录用率仅为1.87%。

关于沪港通交投越来越拉平的原因，新时期证券大刘光桓向中国证券报记者表示，a股市场已经反弹3个多月，沪市大盘上涨至2500点附近，ah股溢价整体收窄，因此a股市场有回仓风险，此时正值建仓新高。 因为这并不是盲目地筹资。 另外，内陆经济的快速发展目前存在一定的下行风险，经济增长放缓也制约了a股市场的整体反弹高度。 但是，目前经济增长进入新常态，随着经济调整结构和改革红利不断释放，给a股市场带来了巨大的投资机会，再加上大盘蓝筹股依然估值偏低，对海外市场有很大的吸引力。

“近期沪港通相关股票暴跌，市场盈利能力下降； 另一方面，沪港通运行前，相关主题素材的股票有明显反应，大幅上涨。 这是因为上海港通正式开通后，相关投资者也有可能掉袋子变得安全。 此外，香港融资价格明显低于大陆，不排除部分大陆资金绕过香港融资买入a股的可能性。 ”。 光大证券曾宪钊指出，“港股与a股价差拉大，港通进入，外资进入二级市场的政策放开，则可能标志着沪港通的投资将逐渐兴旺。”

除额度录取情况外，一股北热南冷的特点也很明显。 从整体来看，标的股均上涨少下跌多，但沪股通略优于港股通。 在上海股市，521只正常交易标的股票中有206只实现不同程度的上涨，287只股票下跌，上涨股比为39.54%，正常交易股平均跌幅为0.09%； 与此相反，在香港股市，昨天正常交易的263只股票中有91只上涨，占34.60%，其他150只股票下跌，但正常交易的股票平均跌幅达到0.34%。

关于上海港通呈现北热南冷优势，市场人士认为这与两地制度设计和投资者理念的差异有关。 刘光桓认为，首先，内地投资者大部分以散户为主，需要适应香港市场进行学习的过程。 其次，港股通有50万元的门槛，这位高风险偏好的中小投资者大部分被挡在门外，只能“望港叹息”。 再次，香港市场是开放的国际市场，交易对象为国际投资鳄鱼、专家达人、机构等。 此外，香港市场的t+0，以及没有涨停限制的规则，也意味着投资地大幅波动会导致巨大的损失，因此敢于尝试用水的内地投资者还是少数。 最后，恒生指数仍处于下跌之路，内地投资者也因此变得谨慎。

基于蓝芯片连续召回的布局机会

自本周沪港通“快门”以来，沪股综合指数从本回合行情最高点2508.77点回调至昨日收盘价2452.66点。 这与蓝筹股的持续调整密切相关。 从本周开始金融股连续下跌，到昨天金融股企业稳定为止，上证综指收到了本周以来的第一条小阳线。 市场人士表示，随着沪港通的开通，蓝筹股和近期的回调持续不断，迎来了布局机会。

金百临向秦洪咨询说:“另一方面，a股银行股的市盈率只有不到5倍，市值不到1倍，但市盈率却达到5%。 另一方面，港股投资者对金融股、股息率高的品种情有独钟，因此具有高股息率、低估值等多种特征的银行股、保险股自然成为香港投资者的最佳投资对象。 由于这种股票有购买力的材料层出不穷，每次下跌对港股投资者来说都是非常好的低吸收机会。 另外，长江电力等具有较强现金流特征的水电股和部分燃气股等公用事业股也有望迎来估值回升的行情。 ”。

刘光桓也有同样的看法。 他表示，沪港通打开a股市场大门，从中长远看是一项重大利好，可以在不断引水的基础上重构a股的价值投资理念。 由于香港和海外投资者基本上继承了价值投资思路，以银行为代表的大盘蓝筹股，由于估值低、分红率高，流动性好，是机构投资者的最爱。 特别是经过近三个月以来的反弹，这些低估值大盘蓝筹股的股票性已经激活，投资者习惯于“大象起舞”。 因为这些股票的持续回调是布局的机会。 其次，a股医药、食品、军工、核电等港股没有的特有品种也持续受到市场的关注。 最后，随着内地经济结构的调整，改革红利将不断释放，土地改革、国企改革、新型城镇化等也是未来投资的要点，将不断展现带宽性投资机会。