“哈弗H8连续跳票 长城汽车市值半年缩水数百亿”

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最近，长城汽车提交的6月成绩单依然难看。 数据显示，今年6月，长城汽车销售新车48533辆，比去年同期下跌15%。 除h6外，其他车的销量明显下降。 另一方面，今年上半年轿车市场整体实现14.8%的快速增长，但长城轿车累计销量为28.23万辆，比去年同期减少6%。

在过去的五年里，长城汽车的销量持续快速增长，逐渐成为自主企业品牌的销量冠军。 但是，进入年后陷入困境，主力车型面临危机，销量大幅减少，股价持续跳水，市值比最高峰时蒸发了700亿元以上。

颜色环

市场价格半年内达到数百亿

长城汽车近日发布的6月产销快报显示，其6月销量为48533辆，比去年同期减少15%。 其中h5的销量为4760辆，比去年同期减少10%，比上个月减少8%。 轿车业务只销售了2512辆，下跌了81%。 而且，今年上半年，长城轿车累计销售28.23万辆，同比下跌6%。

年初长城汽车以每年89万辆为目标，但头6个月，除2月外长城各月销量下滑。 包括皮卡在内，其半年销量为34.74万辆，比去年同期减少5.6%，不到年销售目标的4成，仅为39%。 去年，长城汽车上半年的销售额达到了当年年销售额的一半。

有人为长城报销，要实现全年销售目标，今年下半年轿车销量至少要达到45.82万辆，月平均销量必须在7.6万辆以上。 但是到目前为止，长城汽车的月最高销量也刚刚突破6万辆。 这个数据并没有禁止业内人士担心年销售额目标能否实现。

而且，随着销量的再次下跌，长城汽车的股价也依然下跌。 今年6月30日，长城汽车股价为25.56元，比去年年底市值减少38.55%。 也就是说，半年内蒸发的市值为318.87亿元。 年末没有长城汽车市值最高位——去年10月11日，长城汽车股价达到上市以来的最高峰，当日最高价格为52.85元，市值突破1500亿元，是国内最大规模的汽车上市企业——上汽集团( 15.62、1500、1500 ) 与这个最高值相比，今年6月30日长城汽车股价超过50%，市值超过700亿元。

诱因

h8连续跳跃引起的危机

作为长城汽车欲突破20万元大关的力作，哈佛h8备受期待，但之后风波不断，2次被延期发售。 5月8日，哈佛h8延迟再配送的公告发布后，5月9日长城汽车H股跌幅达到20.4%，当日市值蒸发168亿港币。 长城汽车a股也遭受沉重打击，一天下跌停牌后，随后震荡重挫，至5月19日，企业股价盘中创下近一年新低，至25.44元，与当年创纪录的历史新高相比腰斩。

年10月以来，企业a股股价从50元以上的高位下跌。 但h8上市放缓也无疑是长城股价开启震荡模式的原因之一。

坚持延误，影响了h8和长城汽车的企业形象，进而引起了公众和资本市场对长城汽车研发能力不足的质疑。

长城汽车公布的年报显示，全年营业收入567.84亿元，研发费用16.92亿元，占全年营业收入的比重不到3%。 这个比重和很多汽车企业相比，确实有些差距。 公开数据显示，年，比亚迪( 28.72、1.00、2.12%、实时行情)的研发费用为28.72亿元，占营业收入比例的5.43%。 广汽研发支出9.87亿元，占营业收入的5.24%； 甚至近年来持续低迷的一汽·谢里夫，在研发上的投资比例也达到了3.9%。

对此，长城汽车董事长魏建军表示:“研发费占销售额比例过高的公司，不是好公司。 我们必须通过比较有效的研发来迅速增加销售额。 ”但也有专家指出，自主研发能力和创新能力是保持公司竞争力的根本，h8坚持不到位在一定程度上反映了研发投资不足。

内因

天平不平衡“重的suv、轻的轿车”

一些业内人士表示，近年来长城汽车集中在suv车型上，原本不知名的轿车业务也越来越弱，销量大幅减少，影响了长城的总业绩。

详细来看，长城的suv销量确实保持了增长趋势，但轿车跌幅明显。 去年上半年，长城轿车累计销量为113715辆，今年上半年，轿车销量为56996辆，比去年同期减少49.9%，接近减半。 其中，5月和6月长城车的销量创近3年来历史最低，特别是6月仅售出2512辆。

长城轿车的主力车型c30和c50两个车型今年以来销量降幅明显。 6月，c30和c50分别下跌至1319辆和1129辆，但在此之前c30月最高销量达到2.47万辆，c50月销量也在7000辆以上。 “公司的不重视和车型的老化，再加上现在汽车市场的竞争激烈，这是长城车销量没有上升，持续下跌的原因。 ”一位资深业界人士说。

相反，一直备受重视的长城suv，进入今年以来销量保持着比去年同期的快速增长，但增长率却比去年有所减少。 数据显示，今年上半年长城suv车型销量22.53万辆，比去年同期增长20.7%，远低于去年的70.7%。 从各车型的成绩来看，哈佛h6是拉动销量增长的主力。 今年上半年，h6累计销量为14.31万辆，比去年同期上升61.1%。 其中，除春节假期等影响的2月外，h6各月销量维持在2.4万辆以上。 相比之下，哈佛h5和万里长城m系列的成绩明显“退步”。 今年上半年，h5销售新车2万8600辆，比去年同期下跌16.5%。 m系列的销量为5.36万台，比去年同期减少15.7%。

求解

新产品密集上市

据悉，今年下半年，长城汽车将进入新车密集投放期。 资料显示，长城三种suv车型霍夫h2、h1、h9分别将于7月、9月、11月上市。 而且，在今后12个月中，长城汽车还有望推出6种新的suv车。

对此，资本市场有不同的看法。 国泰认为新车上市是最好的广告，对吸引终端人气非常有效，持续推进新产品上市将使企业回归市场焦点，拉动老销售产品。 中金企业表示，随着新车密集上市，能否实现从明星suv车型到suv车型的全系列覆盖面，将成为长城汽车股价未来6-12个月走势的关键。

一位证券公司相关人士分析认为，长城汽车之所以现在急于密集投放新产品，是想加速目前的衰退，提升产品和企业形象，以丰富的产品矩阵增加销量。 但是，长城汽车的股价基于较高的销售预期。 现在长城汽车的销售额没有像市场预期的那样高增长，反而下跌了，股价再次下跌。 因此，长城汽车能否继续依赖suv业务支撑业绩，将成为众多投资者争论的焦点。

(责任: df101 )