“沪港通催化新一轮牛市 国外投资者看好中国股市”

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最近阶段，中资股票出现了强劲的上涨行情。 港股恒生指数自去年年中回落20000点以来，累计涨幅已达到26%，进入牛市境地。 a股也有所表现，自7月以来(截至8月21日)，上证综合指数累计上涨8.7 )。 相比之下，同期欧美股市表现疲软。

此次资本股上涨由港股主导，与海外资金流入密切相关，由此可见，此次上涨与近期中国政府力推的沪港通政策密切相关，海外投资者看好中国股市，重新布局全球资产投资。

沪港通的上市有三大好处

首先，沪港通是促进资本项目开放和人民币国际化的重要措施之一，是证券投资开放的试验田。 近年来，中国政府推进人民币国际化进程十分积极，这是毋庸置疑的。 近期来看，7月初，外管局取消对银行客户美元挂牌交易价格的管理，促进外国汇市自主定价，并决定央行放开小额外汇存款利率上限的改革试点，从上海自贸试验区扩大到上海市等，是推进人民币国际化的重要举措

而且，现在越来越多的欧美国家、新兴市场国家对人民币国际化表现出越来越强烈的趣味性。 亚洲以外的第二大人民币离岸市场布局在欧洲逐渐形成。 金砖国家开发银行总部设立在上海，为中国在国际市场上发挥更大的作用，加强金砖国家的联系创造了条件。

另外，央行在两年内致力于利率市场化，支持人民币双边互换的国家也在增加，离岸人民币产品更加丰富。 这些表明中国正在沿着汇率市场化、利率市场化、资本项目开放、离岸市场建设4个方向加快人民币国际化进程。 沪港通出航作为促进资本项目开放的一环至关重要，展现了中国政府更加开放的决心。 笔者预计，年人民币基本可兑换，年人民币有望进入国际储备货币行列。

其次，沪港通有助于吸引海外资本。 本轮中资股票上涨有明显的特征。 也就是说，第一是由海外资金推动的。 这与早期有市场的海外投资者空看中国的观点大不相同，也用实践反击了空卖阴谋论。 结合当前全球经济和政策走势，笔者认为此次海外投资者看好中资股票是全球资本配置的需要。 具体来说，今年内FRB已经决定退出qe，问题只是什么时候加息。 欧洲结构改革任重而道远，通货紧缩压力仍困扰着欧洲政策制定者，地缘政治风险也加剧了不确定性。 得益于量化宽松，以前欧美股市上涨不少，中资股票以前比欧美市场弱很多，但其实是价值的最低点。 现在，中国领导层的改革决心是有目共睹的，只要宏观经济稳定，就会成为世界资本最受欢迎的地区之一。

最后，沪港通帮助港股与a股联通，有助于减少与该股同权不同价的现状。 过去，在a+h股上市的企业，存在着与该股同权、价格不同的现象，部分股票的贴现率非常明显。 例如，相对来说，中小股票的a股价格高于h股价格并不少见，保险、金融等大盘蓝筹股对a股的估值也由来已久。 通过沪港通，修改投资者偏好，有助于诱惑双方对市场股价的合理评估。 从这股浪潮的行情来看，笔者期待的这个过程已经发生了。

三种基金备受关注

从短期来看，“沪港通”有利于大盘蓝筹股的估值修复，目前a股蓝筹股多处于估值洼地，安全边际较高； 另一方面，“沪港通”的上市将加速a+h股折价的缩小，为这些股票提供投资机会。 相关基金也将受益。 () )点此)。 >； >； 立即开户购买

1、大盘蓝芯片基金的命中

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长期以来，香港市场以机构投资者为主，持股周期长，换手率低。 a股市场中以银行房地产为代表的低估值、高分红率的股票符合这类投资者的喜好，这类股票将来将受益于沪港通。

另外，a股白酒、中药、军工、电力设备等港股稀有品种，港股博彩、娱乐场所、交易所等a股稀有品种很受欢迎，有可能成为相关基金和值得期待的品种。 要点投资香港股市的qdii基金也可以适当关注。

2、港股qdii基金的热销

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股市的上涨有助于缓解经济运行的矛盾

这并不容易提振中资股票上涨行情，但如果能开辟新的资本市场行情，不仅能提振经济，还能缓解当前中国经济运行的多重矛盾。

目前，中国公司面临着融资和杠杆率下降的困境。 笔者认为，在经济疲软、公司运营困难的情况下，通过扩大股权融资市场、为公司补充资本金，要么间接降低公司债务杠杆率，要么是缓解实体经济的好方法。

此外，资本市场低迷也有助于国有企业改革。 当前，国有企业改革拉开帷幕，快速发展混合全制经济，引进民间资本进程加快。 如果着力于资本市场的快速发展、股市的上涨，混合全制推进的速度和效率将会提高。

资本市场要持续良好，就需要“宽信用”[/s2/]

资本市场的积极反应不容易，也很重要。 我认为资本市场健康快速发展不仅需要财税体制和国有公司改革的突破，还需要相对宽松的信用环境。 从这个角度来说，为了应对融资难和融资升值的问题，货币政策仍有很大的可能性，准利率下降是个好选择。

(责任: df136 )