“机构争“沪港通”红利 设立子企业抢占先机”

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上海港通即将开通，从香港机构的反应来看，参与意愿明显超出了市场预期。 目前，参加香港证券交易所组织的系统测试证券公司超过110家，海外机构对沪港通机制表现出强烈兴趣。 一位分析人士表示，在这种背景下，率先在香港设立子公司，显然可以抢在先机，受益于“沪港通”。

海外机构的态度是积极的

最近有消息称，上海证券交易所对沪港通的模拟环境进行了系统测试。 而且，香港交易所目前也在进行相关方面的准备。 香港证券交易所总裁李小加表示，目前各地正在举行路演，香港证券交易所和上海证券交易所将于9月联合举行大规模路演。

据悉，本月初，香港证券交易所已让证券公司进行自我测试，参与的香港证券公司超过110家。 李小加表示，“沪港通”上市后，将有大量人民币出境，新产品上市也将加快。

值得观察的是，此前大陆机构认为海外机构缺乏“沪港通”的热情。 但中金最新报告显示，从近期与海外投资者的密集信息表现来看，海外投资者对沪港通机制感兴趣。 数据显示，海外基金已经连续第五周有资金流入。

设立子企业的领先机构

此前，“沪港通”发布信息后，国金证券以1.8亿港币和1040万港币收购香港粤海证券和粤海融资。 事实上，目前招商证券、兴业证券、广发证券等多家证券公司都在香港设立了子公司。

率先设立子企业，显然可以抢在先机，受益于“沪港通”。 华融证券表示，香港有专门经纪业务的子公司，开展沪港两地证券业务具备得天独厚的条件，有望成为“沪港通”业务的直接收益证券公司。

从香港市场情况来看，“沪港通”带来的机会正在显现。 华融证券预测，如果“沪港通”开通能够将目标股成交额提高10%，其中50%将在内地证券领域共享，将增加证券企业3%左右的收入。

从去年每月的交易额来看，港股通可投资的目标总成交额相对稳定，月度波动不大，基本在8000亿港币附近波动。 据华融证券报告估计，以千分之二的佣金率，每年为证券公司贡献400亿港币的手续费收入。 相比之下，上海股市可投资标的交易额波动较大，月平均交易额近15000亿元，以1万分之8的佣金率，每年为证券公司贡献300亿元左右的手续费收入。 但是，港股除佣金外，还需缴纳印花税0.1%、交易征费0.003%、交易费0.005%、股票中央结算费0.002%，因此该港股的交易频率明显低于a股。 年4月数据显示，港股通标的平均换手率不到3%，沪股通标的平均换手率高达9%，港市交易频率明显弱于沪市。

华融证券表示，“沪港通”的意义不仅在于提高沪港两地的股票交易量，增加证券企业经纪业务收入，沪港股市建立的新合作机制，是推进沪港股市一体化的重要一步，也进一步提高了中国股市在全球市场的竞争力，使国内证券企业国际化

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