“沪港通配套规则将出 资金转战低估值蓝筹”

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证券监督管理委员会7月18日宣布，近期将陆续实施配套规则，计划于8月底、9月中旬进行两次网络整体测试。 在沪港通配套规则出台的背景下，风格转型悄然拉开，资金将流向白酒、房地产、电力等低估值蓝筹。

沪港通辅助规则提出

在7月18日的中国证券监督管理委员会例行发布会上，信息发言人张晓军表示，沪港通的业务规则体系已基本建立，近期将陆续出台配套规则并予以实施。

证券监督管理委员会发言人张晓军表示，4月10日沪港通试点联合公报启动，证券监督管理委员会与香港方面进行了积极协商，各项业务准备工作进展顺利。 一是整体布局完善；二是沪港通业务规则体系基本建立，两地证券监督管理委员会对执法合作、投资者需求等配套文件已经完成。 第三，技术系统开发有序进行。

张晓军表示，下一步，证券监督管理委员会将与香港地区，完全关联方案和业务流程，做好技术准备，做好跨境合作的执法安排，尽快与税务部门协调，完善税收政策，近期陆续出台配套规则实施。

张晓军还表示，根据整体进度计划，证券监督管理委员会计划于8月底、9月中旬进行两次全网测试，测试完成后，沪港通技术测试基本就绪。 大多数证券公司和技术开发商表示上海港通技术准备工作能够按既定计划完成

据UBS证券首席战略拆解师陈李拆解称，沪港通对a股市场的影响比预期大的原因之一是，投向市值较大的股票的可能性越来越大。 “对于海外投资者来说，在其全球资产配置中，只买一点透明、利润稳定的市值大的股票。 ”陈李先生表示，三年来，a股市场一直是存量货币主导的市场，沪港通很可能对a股市场产生质的影响。

/ S2/]样式转换将悄悄打开

7月4日以来，创业板指数下跌了8.43%。 期间，两市跌幅排名前十的股票中，4股来自创业板，3股来自中小板。 其中乐视网以27.41%的跌幅排名第二。 另外，白酒、房地产、电力等低估值蓝筹成为市场领先的新热点。

“随着估值因素的上升，中长期以价值为导向的资金开始逐渐配置，业绩稍好、估值不高的价值股成为主流资金的新方向。 ”广东新价值投资委员会主席罗伟广表示，近期新兴产业市值大跌，是主流资金退出的表现。 在这种趋势逐渐加强的背景下，当市场选择突破方向时，权重股有望反弹，市场风格也从成长股的偏好转向价值股的偏好。

7月18日，56个板块中，酿酒食品、房地产、化纤、银行、工程建筑、证券公司、有色版等7个板块记录的主力资金净流入1亿元以上，几乎都是以蓝筹股为中心的周期性板块。 在资金流出前的板块，电子新闻、汽车、通信、机械、计算机合计主力资金流出超过6亿元。 另外，在最近5个交易日，酿酒食品、房地产、证券公司位居资金流入前3位，计算机、电子新闻、教育媒体共计流出40亿元资金。 可见大资金开始低估蓝筹、超下跌周期等波段品种。

陈氏认为，出于股票估值处于历史高位、沪港通增量资金进入等原因，a股正在尝试改变风格，在配置上，建议选择市场估值最便宜的“大银行+大房地产”等领域。

地产股否极泰来

年上半年楼市下行压力明显，不少机构和研究报告都传出了中国房地产市场泡沫破裂、濒临崩溃的消息。 但是，在4大a股上市房企中，招商房地产( 00024 (和保利房地产)已经超额完成半年销售目标，保利房地产创下半年销量历史最高位，而万科a ) a(000002 )和金地集团) 600383 )也基本实现。 显然，作为风格转变重要标的之一的房地产板块，预计过于悲观。

昨天，地产股再次活跃，截至收盘，该板块整体上涨1.51%，成为领上板块之一。 其中，运盛实业( 600767 )、中粮产地) 000031 )、西藏城投) 600773 )涨停。 一位深圳私募基金研究员表示，房地产销售对业绩的影响存在滞后，但其政策已经见底，销售的底线应该也不远了。 市场对房地产的预期太悲观了，这其实是一个布局良好的机会，最近已经有很大的资金流入了这个板块。

从政策上看，目前的限购和贷款政策有所放宽。 今年上半年，从北方内蒙古呼和浩特到南方安徽铜陵，一点城市相继放开楼市限购，从7月10日起，山东济南新房和二手房限购政策全面放开。 另外，持续收紧的住房贷款市场终于开始松动。 《投资快报》记者了解到，交通银行、建设银行首套房住房贷款利率均恢复基准，外资银行中渣打银行、汇丰银行、恒生银行也能达标。

广发证券表示，目前地方限购有所放松，房贷也出现了一定的放缓迹象，这两个方面促使地产股基本面缓慢回升，目前地产股在万科等龙头股的指导下，价格已经表现出来，未来各预期将逐步改善和好转。 投资者不妨继续及时关注保利房地产、阳光城、泰禾集团、冠城大通等股。

白酒行业的底蕴逐渐明朗

虽然中报的业绩还很难看，但基于领域底部逐渐明朗的评价，业界对白酒三季报业绩改善的信心也在积累。 因为最近白酒股出现了强烈的反弹。

葡萄酒酿造板块周五再次上涨，板块整体涨幅达到4.7%，个股方面洋河股( 002304 )上涨7.09%，古井贡酒( 000596 )、老白干酒) 600559 )、山西汾酒) 600809 )

据统计，截至7月18日，7家白酒公司发布全年中期业绩预告，上半年业绩“全灭”，无一家酒公司取得同比增长。 其中，酒鬼酒( 000799 )和水井坊)首亏，皇台酒业) 000995 )继续亏损，其他4家公司净利润提前减少。

两年间去库存，高档白酒渠道库存恢复合理水平，高档白酒批发价稳定近半年。 基于领域底蕴逐渐明朗的评价，业界对白酒第三季度业绩改善的信心也在积累。

饮料营销专家、投资者肖竹青说:“中国白酒已经进入‘l型’的深渊。 同时，该底时间将延长，三线酒企也因一线企业品牌下沉、没有根据地市场等因素在本轮调整中关门大吉。

在低期待下，经历探底考验的白酒领域也不断出现积极因素。 在新兴的电子商务渠道，今年3-6月，“茅五洋泸州”的销量在不同程度上大幅增加了几个月的销量。 另外，市场调查显示，五粮液( 000858 )渠道库存下降明显，一批价格已经呈现坚挺状态。

业内人士表示，随着中秋节旺季的到来，目前库存偏低的主要白酒公司将迎来经销商的备货期。 与以往不同，预计民间购买力将大幅提高，白酒终端的销售也将有所改善。

通过电力股筹措资金

活跃资金最近陆续筹集电力股，最近5个交易日，主力资金流入最大股的是华电国际( 6542万元)、国电电力) 5068万元)、长江电力) 4489万元)、建设投资能源) 2896万元)。

关于电力股成为近期资金关注的原因，拆股者在《投资快报》中表示，主要是由于以下4个因素而震荡。

一个是用电呼吁旺盛。 根据国家能源局日前公布的数据，今年上半年，全国全社会用电量累计为26276亿千瓦，比去年同期增长5.3%。 其中，6月份社会整体用电量为4639亿千瓦时，比去年同期增长5.9%。 在政策暖风下，经济短期企业开始出现稳定的迹象。 这在某种程度上也刺激了整个社会用电温和的上升。 在经济企业稳定向好的方向发展的背景下，下半年要么用电，要么保持温和的复苏态势。 另外，到了酷暑季节，随着居民家庭纷纷使用风扇、空调等降温设备“防暑降温”，耗电量也将上升。

二是电改预期高涨，电力股整个领域有较大变化，意味着电力股也有改革主题素材溢价，肯定会有越来越多的资金涌入，形成新的购买力。

三是电力股估值回升的能量充沛。 第一，电力股目前一般只有10倍左右的市盈率、1倍左右的市净率。 因此，半年度业绩预期的超期待将进一步释放评估回升的能量，驱动股价的上升。

四是电力股盈利能力迅速提高，煤炭价格持续下跌，创2008年以来新低。 而且，这种趋势可能会持续下去。 因此，电力股在第三季度的盈利能力有望进一步持续，从而为电力股带来后续收益。

一股将台

万科A(00002 )

万科首次在半年内成为了超过千亿的住宅企业。 万科公告称，6月企业销售面积174万平方米，销售金额193.9亿元，比去年同期增长14.6%和20.6%，比上个月增长47.58%、33.36%。 前6月万科累计销售面积821.2万平方米，销售金额1009.1亿元，比去年同期增长14.6%和20.6%。

投行和基金都认为万科是中国房地产领域企业管理和业务快速发展最好的公司。 在香港股市，B转h成功上市的万科公司在6月25日登陆香港证券交易所后，得到了机构的极大认同。 根据香港证券交易所的数据，惠理集团和摩根大通分别超过2 .37亿股和1.76亿股，持股比例分别达到18 .05%和13 .41%，在股东排行榜上位居前列。

在h和a为同一股的情况下，存在由烘烤引起的空之间。 惠理集团在巨头出手后，很快就减持了万科公司的股份。 业内人士表示:“确实有减持万科的基金，万科H股上涨不少，有20%以上的溢价。 沪港通开通后，这种趋势仍在持续，投资机构将在H股和a股相互抛售，利用上涨和下降的差距获取收入。 ”。

华电国际( 600027 ) [/s2/]

7月以来，华电国际累计上涨21.50%。 在香港股市，华电国际( 01071.hk )自今年3月以来持续上涨，累计涨幅达到64.55%。

中国报纸预告业绩将大幅好转，是华电国际强劲的助推器。 华电国际7月15日晚间公告称，由于企业发电量同比上升，单位燃料价格下降，企业上半年盈利状况较去年同期有较大改善。 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润预计比上年同期增长约55%-65%。 去年同期，企业归属于上市公司股东的净利润为16.95亿元。

摩根士丹利表示，华电国际发电量逐年增长7.6%，优于同行，最受惠于山东省强大的电力诉求。 集团今年的目标发电量增加了6%，热电利用时间增加了约50个小时。 上半年，单位燃料价格连年下跌9%，集团预计7月初电力诉求增长较低，因此现货煤炭价格将保持弱势。

(责任: df133 )