“沪港通淘金：外资偏好蓝筹+稀缺 附沪港通股票名单”

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上海港通带来强大的财富效应。 但是，怎样才能从866家沪港通股提取黄金呢？

市值高的品种、稀有品种、估值差异较大的品种，会成为好的选择。 此外，两地许多制度的不同，为投资者提供了丰富的套利机会。

上海港通还没有开通，资金已经动员起来。

近半个月来，国内研究机构和买方的投资调查了香港机构和全球基金，了解了他们的投资逻辑和股票选择偏好，最热衷于提前“伏击”沪港通的标的。

所谓“萝卜青菜，各有所爱”。

根据国内机构的调查，外资资金眼中的a股“宝贝”，不是“有故事”、一年股价可以翻番的小时价总额牛股，反而是利润稳定的大盘蓝筹股。 另外，白酒、媒体、军工、医药等a股特色标的也有浓厚的趣味性。

喜欢时价总额优秀的蓝筹

与国内机构追逐时价总额小的股票不同，外资机构喜欢估值低、时价总额大的优良股票。

“他们倾向于投资市值大、业绩比较好的大股票，不喜欢市值小的股票。 》招商证券(香港)战略研究员陈治表示，部分海外机构在产品合同中规定了目标市场价格规模。 但是，即使合同没有规定，他们购买市场价格小的品种时，也有比较多的顾虑。

UBS证券研究副主管、首席战略拆解师陈李和团队成员跑遍了100多个海外机构投资者。 他发现外资机构对便宜的东西感兴趣，其表现形式为a/h折扣较大或明显低于港股和全球同行。

“国际投资者有全球评价标准，不与a股同类企业进行比较，而是将上汽集团( 600104.sh )与全球大型汽车股进行比较。 ’陈李先生说，比较后，国际投资者发现这类企业的股价明显低于全球同行，对此深感兴趣。

除了低估值这个衡量标准外，外资机构非常重视上市公司的股东比例，特别喜欢高股东比例的品种。

“中国建筑( 601668.sh )的估值为4倍，股东比例达到5%，业绩还在增长20%。 在香港找不到这个股票。 》中银国际香港业务的一位研究人员表示，在外国人眼中，大秦铁路( 601006.sh )的估值为10倍左右，股东比例为9%，这样的目标是香港股市找不到的“宝贝”。

21世纪经济新闻记者接触到的几个香港机构投资者非常重视股东比例这一指标

“香港的融资价格很低，机构通过银行的融资价格也在1.5%-2%之间。 如果将这笔资金投资于内地银行股，基本上可以获得3.5%以上的套期保值收益。 》上文中银国际(香港)研究员介绍。

香港对冲基金中环资产董事长谭新强关注国企改革因素。 他表示，期待a股的核心要素不是沪港通，而是国企改革带来的利润提升。

基于a/h贬值、高分红率、国企改革三个综合因素，申万研究所首席战略解体师王胜诉沪港通受益目标为宁沪高速( 600377.sh )、大秦铁路) 601006.sh )、中国神华) 601088.sh

“潜伏”稀有品种

除了低估值的蓝筹股外，海外机构还关注白酒、医药、军工、媒体等a股稀有品种。 但是，对外资来说，这种目标的市盈率很高是个烦恼。

“一些军工股的市盈率为90倍，他们无从下手，也无法向投资者说明购买的理由。 ”陈治中表示，外资将按照全球化的标准进行投资。 因此，投资a股时也要求市盈率不超过30倍。

基于市盈率的考虑，陈治发现，国外机构对白酒感兴趣的原因是白酒的市盈率不到20倍。

根据21世纪经济新闻记者的采访，香港本地对冲基金对估值的承受力更高。

“我们研究医药、军工和白酒。 ’谭新强表示，他们调查了一线白酒公司进行产业营销改革后，销售开始回暖的情况。 最近，他关注着贵州茅台( 600519.sh )能否成功转型。

公开资料显示，港股饮料子领域的企业中，只有银基集团( 00886.hk )和金六福) 00472.hk )参与白酒业务。 a股有白酒上市企业14家，贵州茅台、五粮液( 000858.sz )、洋河股) 002304.sz )等在a股上市。

“白酒是香港股市稀缺投资的标的。 》申银万国领域研究员邓建表示，从估值的角度来看，a股白酒板块的估值比港股更具吸引力。

“白酒整体估值较低，一线白酒基本估值8-12倍，弹性品种估值15-20倍。 港股饮料类上市公司的估值基本在20倍以上，普遍高于白酒公司。 ”。 邓建先生的介绍。

“贵州茅台作为a股白酒的龙头，具有高分红、现金流充足等优势，对海外资金吸引力较大，直接受益于沪港通。 ”邓建说。

除白酒外，王胜还建议关注a股特有的中药品种，如天士力( 600535.sh )、康美药业) 600518.sh )、片仔痈) 600436.sh )。

另一方面，关于a股固有的标的，陈李的推荐思路是，a股市场上存在一些国内费用所带来的特有领域，这些领域普遍roe高，资产负债表低。

除白酒、中药外，内地媒体、旅游业绩增长迅速，与港股相比，a股在医药、资本品、原材料等领域越来越多，细分种类更为丰富。

(责任: df101 )