“沪港通试点办法变阵 上交所大修逾五十处规则”

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开通的日子临近了，上海港通的规则也越来越确定了。

日前，上海证券交易所(以下简称上海证券交易所)向各证券企业发布了《上海证券交易所沪港通试点办法(草案)》。

根据记者独家掌握的资料，与4月发布的《沪港股市交易互联机制试点实施细则》(以下简称实施细则)相比，最新的试点办法修改处超过50处。

在关注沪港通的证券公司业内人士看来，这不仅表明沪港通的规则越来越完整，其中也凸显出许多规则游戏的焦点。 另外，在交易所层面，包括投资者教育事业在内的许多准备事业也在加速。

“其实这个考试方法是4月发表的实施细则的修订版。 ”接到上述草案的证券公司人士表示，记者已就此致电上海证券交易所相关人士，但不予置评。

规则的大修

上海港通计划公布才4个月，与最初试音时的实施细则相比，最新的考试方法有所变化，据记者不完全统计，排除了细微的变动，大修地点超过了50处。

其中，关于两地监管、交易税费、交易所职责边界、未来可逐步放开的业务限制等相关行业，大修处最多。

在两地监管方面，香港证券交易所证券交易服务企业申请成为上海证券交易所交易参与者，并新要求参与机构补充提供承诺书，承诺遵守相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则。

另外，在上海股票交易中，如果上海股票交易投资者不按规定解决超过限定比例的股票，香港证券交易所证券交易服务企业应当在接到上海证券交易所的通知后要求平仓，而是要求联交所的参与者平仓实施。

对于港股通、沪股通相关股转入或转出时间，分别确定以上海证券交易所、香港证券交易所公布时间为基准。

值得注意的是，对于“调整上海股市和香港股市的股票范围”这一需要监管机构审查的条款被删除，前文提到的证券公司业内人士认为，市场机制越来越受到尊重，上海股市的运行效率更加受到重视。

从交易规则来看，原本是“禁止”或“不许可”的条款，现在改为“另有规定的除外”、“暂时不参加”，表明未来沪港通的扩大、完整方向逐渐确定。

其中“禁止”投资者买卖港股通和沪股通的股票参加融资融券，修改为“暂时不参加”。 另一方面，“联交所因紧急情况暂时延长交易时间的情况下，不延长香港股票交易时间”也变更为“暂时不延长”。

另外，新方案删除“沪股通暂时不支持大额交易方法”，新方案删除“使用竞价交易方法”。 本另有规定的除外”。 新的试行办法还删除了“暂时不支持市价申报”，改为“使用限价申报”。 但是，有本规定的情况除外”。 “禁止黑市交易”、“通过权益帮派转换取得的认购权证书不得行使权利”、“沪港通暂不提供股票发行认购服务”三个条款增加了“中国证券监督管理委员会、本所或中国结算企业另有规定的除外”。

尽管开放了许多条款，但一些重要的底线被交易所牢牢守住，例如“裸卖空”加入了依然严格禁止的“禁止周转交易”条款。 也就是说，投资者通过沪股通购买的股票在交易前不得出售。

在税费方面，沪股通投资者“必须按照内地有关规定缴纳印花税”、港股通投资者“必须按照香港地区有关规定缴纳印花税”两个条款被删除，根据上海证券交易所文件的表述，这部分复印件仍

投教开放监督管理代码

根据上海证券交易所8月11日发行的《关于加强香港股票投资者教育事业等的通知》，交易所以《沪港股票交易规则差异比较》、《解读港股交易规则》、《介绍港股投资战略》、《揭示投资风险》等复印件为中心进行投资

上海证券交易所还要求每人发挥港股通业务讲师的作用，拟开展沪港通经纪业务的营业部至少有两名员工可以为投资者回答港股通投资的常见问题。 8月30日前提交第一份成果报告。

记者观察到，与4月公布的《实施细则》相比，投资者适当性的50万元资金等门槛目前有所保存。 但是，在最近公布的试行方案以及《上海证券交易所香港股东投资者适当管理指南(意见征集稿)》中，“具备香港股东股票交易和外汇风险管理的基础知识，并通过本所会员测试”的规定被悄然删除。

此外，最新规定强调了“购买者自负”的大致情况。 也就是说，不能以“不符合投资者的适当性条件”为理由，拒绝承担港股交易和交易责任。

“以前，我们营业部准备的是股票期权的投资教育业务。 股票期权要求客户在交易时间到营业部现场进行在线测试。 虽然不容易，但是实际上会对顾客开拓的速度产生很大的影响。 ”上海前当地证券公司的营业员说:“目前，强调顾客购买者的自负，要求顾客对所提供的判断材料的真实性、合法性负责，实际上为市场增加了选择，短短两个月也有助于顾客蓄水。”

记者了解到，该证券公司目前已将目标客户锁定在2万户以上，目前除了为扩大市场而紧张员工培训和营销资料外，营业部还开设了约千个测试账户进行24小时测试。

尽管如此，沪港通的监管和投资者保护工作并不放松。

在《试行办法》的“自律管理”一章中，对跨境监管合作的复印件，除了“沪港通交易”的监管外，还特意增加了“沪港通相关情况披露行为”的监管。 另外，对用“低价大额购买”等方法“恶意占用限额”的行为实施了更严格的监管。

对沪股交易存在异常行为或可能存在的客户，新增了“必要时拒绝随后沪港通交易的委托”的措施。 此外，上海证券交易所还对“沪股通违规行为的调查措施”、“沪股通违规行为的自愿监管措施”等条款进行了更详细、完整的修订。

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