“诺奇“遗恨”A股之殇：内资H股上市变现难”

本篇文章1734字，读完约4分钟

诺奇男装业主丁辉(中) ) )。

诺奇( 01353.hk )的殇)，在一定程度上折射出了国内外资本市场的差距。

“如果诺奇在a股上市，董事长的债务就无法逃脱。 ”一位投资者认为:“在国内，如果公司实现a股上市，就能立于不败之地。”

该人士表示，根据目前规定，国内公司在香港h股上市，内资股份暂时不能转为h股实现全部流通，其内资股东的股权担保融资等信用交易业务受到诸多限制，如同a股上市企业股东一样，受到较高评价，品种繁多

ah股的评价值的差异

“在同领域，诺奇可以媲美万步森股份( 002569.sz )、乔治·怀特) 002687.sz )等的规模，但由于上市地点不同，估值和最终命运天壤之别。 ”前面提到的投资者指出。

资料显示，年4月12日上市的步森股份和年7月13日上市的乔治·怀特( 002687.sz )，正值诺奇首次a股ipo申请年10月24日成为no前后的盈利，而且前两者上市之初分别为9334万股和990万股。

根据诺奇当时发行a股上市募股3亿3600万元和2234万股的计划，不考虑超募的发行价必须超过15元，但步森股的发行价为37.81倍，为16.88元，乔治·怀特为24.73倍和23元。 去年，诺奇、步森股、乔治·怀特的净利润依次为6835.8万元、5283.36万元、9424.08万元，但三者上市首日的总市值相差很大。 步森股和乔治·怀特都超过20亿元，而H股的诺奇只有一半以下。

年，步森股份和乔治·怀特的净利润分别为606.63万元和6546.94万元，诺奇为8170万元，但至今前两家公司的总市值仍分别超过20亿元。 另一方面，诺奇在董事长辞职后几天暴跌，股价从2港币左右直接跌到了停牌前的1港币。 企业目前的理论市值只有1亿6100万港币。 不到前二十分之一。

“市场价格的大小与持股融资额成正比。 ”这些人表示，“一般持股比例为持有市值的4~5折。 ”。

公告称，诺奇实际控制人丁辉及其兄妹丁灿阳、丁丽霞共持有诺奇30，295万股，占总股份的49.6%。

“如果在a股上市，诺奇各个领域的平均市盈率市值将超过20亿元，对丁辉家所持股份进行质押融资的金额将达到数亿元。 ”这些投资者说:“即使艰苦不堪，最后也可以像步森股一样通过出售壳子给康华农业，a股的壳资源价值数亿美元。”

据诺奇公告称，丁辉及关联公司银行和信托超过4亿元的借款，均以诺奇在银行的现金存款为抵押，无股票担保融资。

在h股流通之前倒闭

“丁辉诺奇没能支撑住的理由，与内部资本股一时转换为h股而未能实现全流通有关。 ”前面提到的投资者认为。

诺奇招股书规定，其内资股45000万股，每股面值0.20元，内资股只能在中国法人或自然人、合格海外机构投资者或战术投资者之间转让。 内部资本股转为香港联交所买卖h股时，必须由包括中国在内的证券监督管理委员会监督管理机构批准，上市前经香港联交所批准后重新登记在h股股东名单上。

丁辉及其兄妹丁灿阳、丁丽霞共有49.6%的股权，均为内资股。

但是，h股的全部流通政策还没有解冻。 香港上市两个月后的全国“两会”期间，证券监督管理委员会副主席姚刚表示，证券监督管理委员会正在推进H股全部流通的事业，如果未来股东大会同意，关联企业可以推进全部流通，证券法修改后，取消公司在国外上市的行政审查。

香港交易所行政总裁李小加也在同一时期声称，H股全部流通已进入最后决策阶段。

H股流通也被市场解释为缓解a股ipo“堰塞湖”的重要措施，但由于该政策涉及税务、外汇等多个部门，至今没有最新进展信息。

迄今为止，包括在香港上市的紫金矿业( 601899.sh，02899.hk )等，全部通过a股上市处理内资股流通问题。

“急于上市的野口应该计划先上市，等全部流通政策成立后再重新申报内资股权转换。 ”这些投资者表示，“丁辉没有料到港股内资股与a股股东的股权担保融资有很大差异。 如果能获得股票担保融资的话，丁辉应该不会有退路吧。”

“沪港通是港股与a股市场全面对接的开始，与沪港通相称的H股全线流通也将在未来展开。 》建银国际首席经济学家刘红呗于8月23日发表。

但是，丁辉及其掌握的诺奇已经等不到那一天了。

(责任: df127 )