“增港股减美股 51只QDII基金新年平均回报8.75%”

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2月6日，美国纳斯达克综合下跌0.13%，但依然没有改变美国股市的暴涨态势。 上周五的纳指再创10年来新高。 与此不同，整个周边股市进入今年以来均表现强劲，今年纳指涨幅达9.56%，恒生指数上涨12.29%，恒生中国公司上涨15.73%。

受此影响，qdii基金全线热门。 证券日报基金周刊根据wind信息数据统计，截至2月7日，所有51只qdii基金平均复权单位净增长率为8.75%。 收益率最高的国投UBS新兴市场和嘉实恒生中国公司进入今年以来收益率分别达到16.81%和15.54%。

去年坚挺的一些qdii基金今年以来反而疲软。 诺安油气能源和诺安全球收益房地产今年以来的收益率比51只基金下降了2人。 此外，港股投资仍是qdii基金的主流，占总投资的比重从去年第二季度末的59%上升到第四季度末的64%，而美国市场投资的比例从12%减少到10%。

国金证券首席基金研究员张剑辉在接受证券日报基金周刊记者采访时表示，从去年第四季度开始，各资产发生了周期性变化。 另外，港股投资集中度高与领域的快速发展过程有很大关系，未来随着qdii基金产品线向纵深快速发展，对欧美等发达国家的投资比重也将提高。 另外，美国经济的恢复正在缓慢进行，将来美国市场很有前景。

51只qdii基金全线红火

超过8成的胜利实绩比较基准

随着海外市场的好转，qdii基金也改变了去年的颓势。 有数据统计的21只基金、17只基金战胜了业绩比较基准。 摩根的亚太地区特点、华夏全球精选、南方金砖四国分别超过业绩比较标准的7.05%、7%、6%。

国金证券基金首席研究员张剑辉在与证券日报《基金周刊》记者的采访中表示，qdii基金要战胜比较基准并不容易，美国等发达市场要创造比较有效的市场，战胜指数并不容易。

相反，去年有数据统计的27只基金中，全线崩溃，平均收益率下跌至20.04%。 数据显示，20只基金中，只有2只成功实现了业绩比较基准。

周边市场的好转带动了qdii基金的集体上涨。 形成鲜明对比的是，进入今年以来，a股大涨，大盘上涨4.2 %。 但是，428只自主管理的私募股权基金涨幅也不过0.37 %，负收益基金为178只，占42%。

替代投资周期性地变化

诺亚3基金的新年累

今年以来，收益率最高的国投UBS新兴市场和海富通大中华精选，分别达到16.81%和15.54%。 值得观察的是，国投新兴市场去年的收益率下跌至-23.3%。 另外，去年下跌23.03%的嘉实恒生中国公司今年以来的收益率也上升到了15.54%。

相反，去年坚挺的qdii基金的一部分到了今年反而很弱。 数据显示，去年累计设立了24个基金。 截至去年年底，成立以来的收益率达到正收益的有12只。 诺安旗下的诺安油气能源和诺安全球收益房地产均表现良好，成立以来的收益率分别为1%和0.9%； 另一只诺亚世界的黄金更是以17.29%的收益率创下全年涨幅最大。 但是，进入今年以来，随着qdii基金整体上涨，三只基金看起来并不给力。 前两个收益率只有0.5%和0.6%，分别是51只基金的垫底和第二名。 诺金的涨幅为8.7%，在51只基金中居中游水平。

同样于去年成立的金砖四国申办商标和摩根新兴市场从成立到年末，跌幅分别达到14.7%和11%，但进入今年后上升了15.43%和12.37%。

对此，张剑辉解释说，从去年第四季度开始，各资产已经呈现周期性变化。 一直以来势头迅猛上升，这适应了它们的周期性。

“qdii基金差别很大，需要单独解体。 例如，黄金等是高风险品种，其自身具有波动性，有时会走出与股市不同的行情。 ”高昕伟解释说。

在香港的投资仍然是主流

美国市场的有效期

根据刚刚公布的基金四季报数据，季末，qdii基金累计向33个国家投资358.84亿元，比第三季度末增长11%，但比第二季度末减少25%。

特别是，尽管投资港股的资金从第二季度末的283.87亿元减少到第四季度末的229.2亿元。 但是，占总投资的比例从59%上升到64%，投资美国市场的比例从12%减少到10%。

高昕伟解释说，仅靠这个数字无法评价基金在港股投资的集中度，还应考察新设立的qdii基金的主要投资区域等。

张剑辉解体了，这与领域的迅速发展有很大关系。 07年qdii基金首次出海，但当时与中国签订投资协定的国家很少，而且内地投资者对欧美等发达国家的投资环境不熟悉，另外香港的投资市场与中国的相似度很高。 市场上也有中资股票，投资者对香港市场很熟悉。 年以后，qdii基金产品线开始向纵深快速发展，全球配置的兴起、投资债券、贵金属、大宗商品等另类投资层出不穷。 此外，优质中资股票相继进入美国上市也推动了qdii基金在美国的股权投资。

今后，由于产品线的完善等原因，越来越多的qdii基金将投资欧美市场。

相比之下，美国经济状况良好，出现了缓慢复苏的迹象。 投资者在选择配置方面，建议主要考虑投资美国市场的qdii基金。