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货币政策的首要目标仍然是稳定增长+物价稳定。 1月份数据显示，1月份进出口商品总额较当月同期大幅减少-7.8%，其中出口较去年同期下跌-0.5%，是中国经济增长以前就传来了动力—； 出口好像已经不畅通了。 相反，在季节因素的推动下，预计1月份的cpi将反弹至仅4.5%的高点。 在新经济增长点还未完全壮大之前，短期通胀压力依然存在的情况下，货币政策的首要目标仍然是稳定增长+物价稳定。
央行预计年内将通过3次左右的操作，将存款进一步下调至18.7%。 根据基于稳定增长+稳定物价多目标优化模型的测算，当cpi约为3.5%，公开市场月度货币净投入4000亿左右时，大型存款类金融机构的存款准备金率将下降至18.7%左右。 根据此次下调后20.5%的蓄水水平和0.5个基点的降幅，央行预计年内至少将下调3次蓄水水平。
此次调整后，银行利差将扩大211亿3800万元。 从理论上看，对商业银行来说，降低存款意味着可贷款资金的直接增加。 根据1月公布的855，800亿元广义货币m2存量计算，1年贷款基准利率为6.56%，法定存款准备金利率为1.62%的水平，此次将法定存款准备金率下调0.5%后，商业银行系统利差收入为855，800亿
75%的坏账率有望走向宽松。 在社会融资渠道日益多样化、“存款大幅脱钩”、全领域坏账率达到72%左右的现实背景下，央行94年出台75%坏账率的要求，以及银监会坏账率的日均估值压力，直接制约了银行的坏账能力。 由于这考虑到了金融支持对实体经济的切实需求，未来监管层很可能会实施定向贷款比放松措施，(预计对三农、小额贷款的贷款比将上升至85%左右等，整个银行板块将迎来评估修复的买入时期。
标题：“国信香港：预计央行年内将分3次调降存准”
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