“好孩子：龙宝宝概念或不敌信任危机影响”

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林建荣

3月中旬博士蛙国际( 01698.hk )因审计师无法核实财务报告的许多数据而辞职，股价当日下跌34%后，好子国际) 01086.hk )也受此影响股价下跌。 wind数据显示，3月15日至23日，好孩子国际股价下跌7.82%，最新申报额为2.85港元。

三甲金融港股研究员曾燕玲在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示，博士蛙停牌影响了好孩子的股价。 博士青蛙评委辞职，表面上看好像是博士青蛙的账本有问题，但整个领域都有涉及。 “因为好孩子的业绩其实也可能虚高”。

企业本周公布的年度财务报告显示，报告期内企业营业收入39.41亿港元，比去年同期增长5.9%，毛利率为17.1%，比去年同期下降14.5%； 归属于上市公司股东的净利润为1亿7800万元，比去年同期减少12.5%。

财报显示，集团经营毛利率和税后净利润下降主要是原材料价格上涨、人民币升值、人工价格上涨所致。 全年企业行政支出3.01亿港币，包括薪金、研发及专项支出，比全年2.46亿港币上涨22.36%。

作为设计、研发、生产、销售儿童耐用和非耐用产品的国际儿童耐用用品公司，企业收入主要来自欧洲市场、北美和中国内市场。 三大市场占企业销售额的比例分别为31%、28.9%、25%。 与去年相比，来自欧洲市场的份额比去年同期减少10.1%，来自中国本土市场的销售份额比去年同期减少20.5%，来自北美的销售份额减少11.4%，集团总收益增长放缓。

第一上海投资有限企业战略师岑智勇(微博)向记者表示，从财报数据看，企业边际毛利率、净利率均有下跌，反映出集团在价格管理方面有待改善。 三个月内的应收账款是正常的商业运营，但有上升的迹象，逾期情况有增加的趋势，可能会影响企业的现金流。

岑智勇认为，集团似乎越来越依赖中国本土市场，而中国本土的计划生育政策可能会限制企业的增长潜力。 如果欧美经济没有改善，那集团依赖于中国国内市场的倾向会更明显。

年是中国农历龙年，作为“龙宝”概念股之一的好孩子，会从中受益吗？ 分解者对此不以为然。

曾燕玲说，龙宝概念对企业绩效的收益不受诚信危机的影响，中国内地的计划生育政策有利于孩子的高端资费企业品牌，但“我不认为龙宝这个概念能给企业带来多少业绩。”

岑智勇也认为，龙宝这个概念最多每12年拉动一次业绩，对企业来说利润并不明显。 “但是，如果龙年效应真的出现了，也许会有助于年的业绩。 ”

企业的业绩会怎么样？ 解体者认为，现在谈全年的业绩还为时过早。 曾燕玲说:“现在还是第一季度，还没有出现繁荣的季节，很难说今年的业绩怎么样。 企业繁荣的季节一般在下半年。 但是，如果价格上涨，好孩子的产品质量就会区别于其他品牌，如果销售额不好，业绩很可能会下降。 ”。

数据显示，3月23日，企业股价收于2.85港币，市盈率为16.11倍。

分析师表示，近一年来，企业股价跌幅达到43.33%，但目前的市值干预不妥当，股价未完全从利空中体现出来。 投资风险在于，业绩没有按计划增长，加上同行博士青蛙的虚假结算(虚构买卖货款)，引起了领域的可靠性问题。

曾燕玲也表示，受此次评委风波的影响，儿童消费品领域将被抛售。 “国际投资者容易利用说谎搞噱头，沽名钓誉空，甚至影响到所有领域。 ”

她说，孩子的费用一直被期待着有很高的增长率。 “事实上，我们看到的业绩并不理想，所以投资者会降低领域的增长率，股价也会相应下跌。 ”。