“利丰配股再集资39亿拟作收购 折价4%至5.5%”

本篇文章925字，读完约2分钟

据香港信报报道，早前交行( 3328岁)通过配股筹集资金后，通过配蓝芯片筹集水。 根据销售文件，利丰) 494 )计划旧后新配股，售价18.52元至18.82元，比昨日市值19.6元下降4%至5.5%，约合5亿美元(约合39亿港币)

外资分析师表示，撇开利丰收购项目的贡献，去年核心业务下滑。 利丰管理层经常提到内部业务增长( organic growth )低是没问题的，收购项目的收益贡献会提高。

分析师表示，如果并购项目放缓，内部增长和核心经营下滑，将影响股东收益率。 2005年股东收益率为38%，目前下跌至去年的15%，过去5年，每年内部业务收入增长3.5%。

关于下一轮利丰配股筹款，一位外资分析师表示并不意外。 利丰通过收购项目的方法扩大业务，相信收购项目会层出不穷。 当然在市场繁荣的时候必须采取筹款行动，但是去年企业的现金很低。 分析师表示，难以相信利丰会延缓收购。 因为在利丰的收购项目中，各项目并不能为利润做出贡献。 但是，只有继续收购大型项目，才能扩大收购项目对利润的贡献。 去年年底，该公司的现金为4亿2600万美元。

唱着盈余比预想的要大

2009年以来，利丰通过并购不断扩大业务，2009年有4个并购项目，年并购项目11个，其中最大的并购项目是利与弊。 去年有19个收购项目，但收购资金通常在市场上融资。 2009年，利丰为上次配股卖出1亿2009万股，配价22.5元，折价6.4%，筹集26亿元后，宣布收购美国企业品牌liz claiborne亚洲采购业务。 另外，去年年末，利丰现金支付收购的代价为3亿2300万美元，全年增长30%。

利丰上周四公布业绩，利润超出市场预期，各大银行也经常唱衰利丰，包括摩根士丹利、德银、汇丰等，维持了买入或加息的评级。 其中，汇丰全球研究显示，利丰去年比该银行预期盈利23%以上，反映利润率扩大，重申“加息”评级，定价从19.7元上涨至23.2元。

认为即便将利丰的标价削减到9元的UBS，利丰的价格管理和下半年的毛利率也有所改善，因此将标价提高到11元。 在高唱利丰的呼声下，利丰将筹集5亿美元的股票，其分摊价格相对于市场价格有4%至5.5%的折价，次级贷款由汇丰和高盛负责。