“内地禁公款买酒 酒股焉得醇香扑鼻来”

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最近，尽管中央发布了禁止购买公款白酒的禁令，但内地相关股票却下跌了一成以上。 但是，文化是顽固的，国民要改变长久以来的习性，未必能轻易动摇其原有的价值。 随着社会的变化，饮食文化发生变化，将来越来越多不同的酒类，例如葡萄酒等会占据很多市场，使得酒类市场前景不会太渺茫。 一家酒股中，只有银基( 886岁)经营高级白酒流通； 从事葡萄酒制造和销售的是王朝酒业( 828 )、通天酒业) 389 )以及中国食品) 506 )。

高价白酒企业的品牌价值很高

高价白酒的价值是什么？ 胡润富豪榜很早就发表了内地奢侈品研究报告，确定了10个最有价值的奢侈品企业品牌。 报告显示，茅台企业品牌价值120亿美元，位居第四。 另一批国产名酒五粮液也进入十大，排名第七，企业品牌价值70亿美元。

银基正是“五粮液”经销商。 去年中期收入16.1亿元，增长81.5%； 纯利4.07亿元，增长89%； 毛利率进一步从43%增加到46%，净利率从24%微增到25%。 代理股能享受如此高的毛利率实属罕见，这起因于五粮液的价格不断被高价剥夺。 据悉，目前五粮液52度装500毫升，平均零售价约1500元，08年批发价300元的儿童，现在上升到1000元的儿童，毛利润达到50%。

银基代理五粮液

但是，最近股市不稳定，银币股价受到挤压。 不利的消息包括，银币股东从去年12月开始累计抛售近11%的股份，售价为7.25元至5.91元。 基金股东in-vesco也于2月下旬抛售商品，持股比例从5.72%降至无需披露的3.91%。 但是，顿叔叔勇敢地接受商品，3月7日以5.471元的平均价格买入271.5万股，持股量比以前多了1201万股，增长到7.02%。 前者是短视的还是后者是长远的？

3月底，银基更新子公司深圳银基贸易和宜宾五粮液，更新五粮液45度售酒协议，宣布深圳银基被任命为五粮液45度酒的全中国经销商，为期5年，自年至年3月。 由此可见，未来5年，银基拥有五粮液的全国性流通权，以顿叔叔的实力，他不太担心中线的业绩，可以从长远的角度来看待这笔投资。

葡萄酒供应商王朝的酒业正在经受业绩暴跌和人事频繁变动的双重考验。 上周公布的年报显示，营收比去年同期减少10%，企业净利润从97%暴跌至4300万元，是王朝这几年来首次业绩大幅下滑。

王朝净利润暴跌97价

王朝酒业在年报中表示，业绩下滑主要是由于实行销售和流通模式改革而导致销量下降和毛利率下降。 受这些改革的影响，一些分销商(特别是浙江省)订单少，该地区的销量比去年有所减少。

另一方面，企业董事局主席兼执行董事白智生表示，本年会主力宣传售价在100元以上至1000元以上的“梅花鹿动辄”( melot )系列，将其定位为中高档的餐酒以换取更大的利润。

但是，苏格兰皇家银行的投资是指王朝去年与这家银行巿； 根据市场预期，由于销量下降和价格上涨，今年和明年两年的盈余分别降至65%和32%，材料流通渠道重组将导致价格进一步上涨，销售也将继续受到影响，定价从1.5元降至1.3元，评级为“沽

通天业务共有19个省

通天酒业也是主营葡萄酒。 企业从事包括甜葡萄酒和干葡萄酒在内的18种不同葡萄酒的生产销售。 通过19个省和3个直辖市的71个分销商，是“通天”和“通天红”的企业品牌分销商。 市场以华东最多，去年上半年占32%，华北和西南占21%和19%，剩下的包括东北和中南地区。 企业3月底公布年度，营收8.3亿元人民币，每年上涨18%。 总利润为4亿7900万元，增长15.8%。 净利润下降9.3%，至1.89亿元，每股利润9.4点。

企业的原材料主要用吉林省集安市长白山脚下的葡萄园特产“山葡萄”制作。 企业在集安市和通化县拥有酿酒现场和包装现场，设有28个储油罐和2条全自动装瓶线，目前年产能达到3.9万吨。

最近，通天酒业将收购烟台白洋河酒业60%的股份。 此次合作后，通天酒业将吸收白洋河高级葡萄酒，增加高级葡萄酒和高级进口酒的种类，提升其产品在客户眼中的形象。 烟台白洋河酒业2007年进入干红市场，年生产能力5万吨。 2009年，白洋河开始介入进口酒领域，目前从法国、澳大利亚等地进口的高级葡萄酒占销售额的1/5。

中国食品的市盈率超过50倍

关于中国食品，虽然目前市盈率超过50倍，但许多大行仍然支撑着，他并不想要国有企业的身份，特别是背后有中粮集团。 企业即使运营上有一点问题，也没有报怨，加上其巨大的经营和销售渠道，不害怕市场的小震荡。

中食从事葡萄酒及其他酒类产品的生产、销售和贸易，加工、装瓶和流通碳酸饮料的去年下半年酒行业销售额逐年增长37%，酒行业前景乐观，因此集团持续改善产品和推出高端产品，机构投资者从年到年

中国食品从2009年下半年开始改革酒类渠道，成功开拓了高端葡萄酒市场，利润大幅提高。 近年来，国产葡萄酒市场份额被进口葡萄酒瓜分，但旗下的“长城”收购了多家外国酒庄，其中高端企业品牌“桑干”进入高端市场，取得了优异成绩。 “才能葡园”上市后，市场反应非常好，所以将来计划进一步增加中高档葡萄酒的比例。 目前集团高级酒不到20%，提高占有率自然有助于利润率的提高。 另外，有消息称市场将进一步进入白酒市场，预计将通过收购方法进行。

根据UBS研究报告，企业去年扩张了流通渠道。 此外，还将进一步精简分销商渠道，向大企业客户挖掘越来越多的组织类型销售，以提高市场占有率。 酒类分部注重价格的增长，超过销量的增长。 两个主要高级酒类产品，去年占总酒类收入的19%，达到7.02亿元。 该银行维持中国食品“买入”投资评级，定价9.25元。