“政策或成港股“救命稻草””

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欧元区政治和经济动荡给全球市场带来了巨大风险，投资者纷纷回避，以求暂时喘口气，市场表现也狼狈不堪。 在热情和信心的支撑下，世界各主要股指都呈现持续下跌的格局。 希腊的融合，美联储的淡定，以及中国经济的疲软，都不会给投资者带来沉重的阴霾。 当然，我们并不一定如此悲观。 在全球经济一体化的情况下，对抗危机不是单打独斗。 虽然市场的风险情绪日益高涨，但各国央行合作合作必然会让全球经济度过寒冬。 港股昨日继续大幅下跌，沪指下跌634点，19260点报收，成交657.7亿港元。

虽然美元汇率在一段时间内掀起风波，但希腊组阁失败极大地提高了市场避险情绪，资金避险诉求旺盛，加速了高风险资产的下跌，美元充分体现了其独特的避险功能。 美国本周二公布了4月份cpi、零售销售等重要经济数据、通货膨胀下跌和零售业疲软，增强了市场对qe3等措施的预期。 但随后公布的强劲制造业数据，希望再次被打破，没有宽松预期的支撑，美元的升值更是蒸蒸日上，大势所趋。 从技术动向来看，美指连续达到81.5的水平，距离前期高位只有一步之遥，但短期内持续上升的趋势明显。 如果美联储还没有任何动作，受对欧洲局势的担忧的推动，美指后期可能会尝试82级。

引发欧元区政局动荡和欧洲经济大规模衰退，以全球经济复苏为空谈，也是投资者最担忧的因素。 希腊新政党的组阁正式宣布失败，之后将面临6月的连任，但对其国内紧缩措施的抵制，与欧盟强压对峙，欧盟和欧洲央行近期公开讨论希腊退出局的动向，引发市场不小的骚动。 当然，从目前的情况来看，希腊退出欧元区的可能性暂时很低。 欧盟领导层也很清楚，如果希腊退出成为事实，接下来整个欧元区的政局可能会严重不稳定，甚至严重导致欧元区的毁灭，对欧洲经济和全球金融市场都是巨大的冲击。 面对这种不自然的情况后，欧盟和欧洲央行未必能直逼希腊，最终可能只能为了维持短期稳定而退让。

欧元区风险扩大后，美国的经济前景同样受到市场的质疑，市场原本期望决策部门推动越来越多的经济刺激措施，但期望远远快于失望。 美国4月通胀数据持续下降，表明目前美国经济通胀水平明显下降，有利于缓解措施的实施。 但是，就业市场状况仍然不明朗，零售销售水平的下降，体现了顾客在支出方面的保存，也是对经济前景和收入状况的担忧。 但是，在美国大选之前，奥巴马政府试图利用各种措施刺激就业上升和通货膨胀下降，但事实上，从此前公布的不理想的4月份美国新增加了非农就业岗位来看，失业率数据似乎并未完全反映就业市场的现状，投资者疲软 本届政府在看到风险不断上升后，政策方向肯定也有新的支持。

从中国大陆央行近期降息趋势来看，大陆政府已经对中国经济现状感到担忧，支出增速放缓，投资诉求下降，进出口面临更加困难的局面，但a股市场随着投资者对经济前景的担忧持续回软。 从目前的种种迹象来看，央行的放松行动可能还会继续。 内忧外患对香港股市形成的冲击也相当明显，投资者信心和热情持续下降，恒指随之受挫，避险情绪大幅提高。 但是，投资者也不必过度悲观，在危机和危机并存、全球经济面临较大下跌风险后，各国央行也将联手抵制危机，支撑金融市场。

(中国证券报)