“外围市场三风险冲击港股 投资策略宜增防守”

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据《香港经济日报》报道，港股本月下跌好几升，但如今恒指材更是与周边弱势群体一起探底，或抹去全年以来的涨幅，“回归原形”。 中美欧等三大风险未消除，投资界和券商应继续谨慎，港股短线反弹乏力，投资战略增加防守。

恒指5月来的13个交易日中，下跌的天数达到11天，期间下跌2，144点或10%以上。 上周五的报纸是18951点，也就是市里的低位18622点，和去年年末的恒指收市18434点只有188点不同。

如果蓝筹股追随上周五在美国挂牌的存托证券( adr )下跌，材料现在将超过200点，如果没有其他好消息，恒指将随时“回笼”，从而消除全年的涨幅。 进入5月，已有14只蓝筹股从上涨转为下跌，年初至今仍创涨幅的蓝筹股比例从4月末的83%减少到了54%。

“从内地打工下半年开始生效”

温家宝总理昨天表示，将“稳定增长”放在更重要的位置，普遍认为将出台越来越多的货币宽松措施。 UBS财富管理亚太地区首席投资战略师浦永灏说:“现在不是不放水的问题，而是放水后谁也不想要。”他指出，内地的经济刺激措施到了下半年才见效。 他接着说，在6月17日希腊大选之前，没有预计到欧洲会有任何政策的正面刺激，中港股市仍有较大的下跌压力，投资战略应是防守性的，并应伺机而动。

高盛意味着欧元危机、美国、中国经济比预期缓慢，由于目前投资界的三大关注，难以短线处理，材料即使亚洲股市反弹，幅度也不会太大，投资者应该以防守为主题。

港股沽空的比率上周五连续4天高于10%，上周五为12.16%，市场在超卖后，正关注是否会因薄而回升。 但是，今年3月底恒指也连续5天沽空的比率超过10%，但恒指没有夹着淡仓急剧上升的现象，一个月内又下跌了1.4%。

汇丰移动周边的挫折超过了1元[/s2/]

恒指上周五相对强弱指数( rsi )为25.39，去年10月初恒指rsi看好24.88，但当时恒指收盘16250点，至月末反弹至20019点，出现上涨。 不过，浦永濑表示，目前恒指的估值与去年9月下跌时相差无几。 但是，如果希腊退出欧元区，比较指标将是08年10月雷曼爆炸煮饭时。

上周五美股时段，汇丰( 00005 ) adr收港元62.7港元，比本港市值63.75元低1.05元的移动( 00941 ) adr兑换81.55港元，比香港收盘价83.1元低1.55元。