“解密华夏版港股ETF 证监会释疑热点”

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杨颖桦

备受期待多年的港股etf产品终于随着香港回归15周年的到来，隆重登场。

6月29日下午4时，中国证券监督管理委员会相关部门负责人宣布，前两家港股etf已获批准。 这包括华夏基金和深圳证券交易所合作的香港恒生指数etf及其连结基金、易方达基金和上海证券交易所合作的恒生中国公司etf及其连结基金。

此外，还有华夏基金企业的rqfii产品获得批准，并提交香港证券监督管理委员会的多家机构的rqfii产品。

双向跨境etf现在完全准备好了。 本报记者采访华夏基金，首先解读了这两种港股etf的产品设计和炒作过程，证券监督管理委员会相关部门负责人也就产品涉及的qdii额度问题、后续试点开放问题回答了本报的提问。

华夏基金总导演褚晓菲向记者指出，华夏基金从2007年开始准备港股，从2009年开始立项。 按照这个计算，港股etf从准备到成立花了近五年的时间。

华夏港股etf解读

虽然还有很长的路要走，但实际产品设计的概念是明确和确定的。

华夏版港股etf选择恒生指数作为投资标的，其申购全部现金替代，华夏基金作为基金管理者的代理买卖形成股票组合，根据代理买卖价格计算投资者的申购回购价格。

此外，华夏版合并基金的一大创新是增加美元的购买方式，用美元购买合并基金，回购时也获得美元。

楚晓菲向记者指出，由于技术上做出了特殊安排，管理者于t日实时代理买卖，根据实时代理买卖价格计算投资者回购价格，投资者实时锁定回购价格。 这意味着，在一次订单回购的过程中，华夏版t+0日可以当场锁定价格，从t日下单的份额t+2日开始回购，回购时管理者t日实时抛售港股，因此回购款可以在t+4日入账。

由于基金经理可以在t日实时代理买卖香港股票组合，根据代理买卖价格计算该投资者的回购价格，汇率采用t日开盘前人民银行公布的人民币对港币的汇率，当场锁定t日回购的人民币价格，从而

这是华夏版本的特色之一，实现了价格的“t+0”，体现了价格的锁定效率。

值得注意的是，华夏港股etf的申购效率高于目前普通的qdii基金，qdii基金t日申购的份额要到t+3日才能赎回，回购款也要到t+5日才能到销售机构账户。

此外，华夏基金引进多家商社活跃交易。 记者了解到，商品房规模约10家，其中包括国泰(香港)、招商香港)等华裔证券公司在香港的分企业，也有可能包括UBS、高盛高华等3家外资背景的证券公司。

外汇限额的增加没有障碍

事实上，港股etf是qdii1框架下的特殊产品安排，这意味着港股etf的发行需要给华夏和易方达的qdii额度。 目前华夏和易方达可用的qdii额度约为200多亿港币，这对于两款产品的发行有限制吗？

对此，证券监督管理委员会有关部门负责人向记者指出，这不成问题，基金企业必要时将及时公布外管局的信息和相关限额，并加快审批程序。

另外，据上述部门负责人介绍，此前证券监管委员会与基金企业、交易所等多方研究、测试港股etf的相关问题。

据公布，由于港股etf增加了买入美元的创新点，在前准备中，还将关注交易所、基金企业和银行等的合并情况等相关准备情况。

值得注意的是，港股etf作为重要创新产品，目前作为创新试点上市，因此证券监管委员会相关部门负责人对记者表示，试点何时扩大、其他基金企业能否参与港股etf的产品，目前仍无时间表。 具体进度要根据目前两种产品的运行情况而定。