“3基金把脉 港股升浪难持久”

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据香港媒体报道，随着欧盟在拯救西班牙银行等领域取得进展，7月份中国制造业采购经理指数( pmi )反映出内需改善，大市料受6月末反弹影响上升。 投资界相信，下半年中国增长将触底回升，并有望掀起短暂的上涨浪潮，但中线前景谨慎。

目前券商预计年末恒生指数将达到23000点，相当于上涨近20% (见表)。 。 本报邀请了三位投资专家为下半年股市把脉，但三位专家都远比券商悲观，在欧债和增长乏力问题得到处理之前，每次的上涨势头难以持续，到恒指年底不超过2万点，上涨空 三个所属机构的全球管理资产超过2.7万亿美元。

摩根资产披露短线增资中港股

市场有了活力。 摩根理财市场战略家谭慧敏也表示，该银行全球股票组合近期将增加亚洲股票的持仓，包括中港股票增加至重仓，首要期待中国经济下半年的复苏。 但是，她强调，这只是短线(通常为三个月)的战略调整，到年底依然是上上一层楼的局面。

光纤年末看2万材料中资本股的重估

法国巴亚太地区股票投资负责人叶乐天也相信，如果中国资本股的价值重新估值，中国资本股的市盈率目前为8-9倍，如果恢复到历史平均水平的10倍以上，将能够推高恒指。 但他预计，8月中期业绩前后，利润将持续下调，恒指“几个百分点”将有所下调。 谭慧敏认为市场预测已经成为现实，相信空的下调不会太大。

但是，景顺投资管理首席投资总监陈柏巨表示，现在只是欧洲漫长的低增长时间的开始，亚洲金融风暴过后，本港七八年就能恢复，日本相信可以失去失去失去的十多年前的车。 他指出，目前欧美三大经济区块中，如果有储蓄银行和机会，最早将于8月或9月实施追加量化宽松( qe3 )，但目前的问题不在于流动性，而在于欧洲银行的资本不足。

中国客户的债务削减景序最令人担忧

中方方面，09年中国刺激经济还留有后遗症，资金充裕，资产价格扭曲，增加货币供给也无济于事。 陈柏巨最担心的还是客户开始减债，“当连中国客户都开始减债的时候，将会受到一些巨大的冲击。 “目前，世界经济失去动力的困局就像一种恶疾，”人们对药物的耐受性越来越强。 “”

耶乐天指出，虽然欧洲都柏林危机的消除偶尔有所进展，但这次与港股经历亚洲金融危机后，03年SARS(SARS )爆发后，从谷底反弹的情况截然不同。

“上次是真正的杠杆作用，有问题的企业破产了，市场的期待下降了，也没期待过。 劳动力价格下降到低水平，美元走强，亚洲货币下跌到低价。 当时，你可以自信地说。 我在看未来的十年。 “但他指出，大市目前不具备这些条件。