“汇丰陈其志：港股升势或难以为继”

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汇丰全球资本市场陈其志

欧盟峰会后，欧元区紧张局势呈现缓和迹象，全球金融市场也呈现乐观局面。 但是，在喜悦的背后，市场热情并没有想象中那么迅速高涨，世界金融市场的业绩也没有预期的提高。 毕竟，欧盟峰会取得的乐观结果在没有具体救助细节之前，不能刺激欧洲经济复苏和政治局势的持续稳定。 此外，美国公布的经济数据大多已无法继续解释美国经济的稳健复苏状态。 因此，投资者对欧美市场的担忧依然沉重。 但是，中国政府在香港回归15周年之际，纷纷推出惠港政策，在利好因素刺激下，港股上涨势头仍很强劲，但由于之后支撑不足，港股上涨势头可能难以持续。 昨天，港股收盘价有所调整，恒指在早盘大涨后，受a股疲软拖累下跌。 下午支持力度进一步减弱，截至收盘价，恒指下跌25.78点，至19710点收盘，成交457.8亿港元。

由于美联储的政策方向不明，投资者仍无法清晰评估美国经济后期走势，美元走势仍保持震荡格局，美元指数区间在82.5至81.5之间。 本周四英欧两大央行公布利率决议，周五将迎来备受瞩目的美国非农就业数据。 在此之前，投资者一般持谨慎态度，但周三美国市场适合度假休市，美元波动也趋于缓和。 虽然说美联储还在回避qe3对策，但如果下一次非农法的结果继续反映美国就业市场的疲软状态，市场对qe3的预期又会上升，美元将受到压力，加上欧洲央行的宽松预期，美指稳定在81.5水平的可能性很低。 当然，世界经济不稳定，投资者的避险情绪不会马上冷却。 这也是美元的支撑。

欧盟首脑会议表面上似乎取得了良好的成果，但之后欧洲央行用什么样的方法来巩固峰会的结果还不清楚。 虽然欧洲经济的现状令人担忧，但欧洲都柏林危机仍在持续蔓延，应对方法上也找不到好对策，反而希腊、西班牙、意大利等问题层出不穷，整个欧洲似乎面临崩溃的边缘。 欧盟和欧洲央行做出了不懈的努力，但结果并不如预期的好。 欧盟首脑会议的乐观气氛消失了，投资者逐渐开始推测协商的效果到底有多大，市场面临的压力逐渐增大。 其次，欧洲央行在当前利率上是否会进一步宽松，可能直接决定欧洲经济后期的走势。

备受瞩目的美国非农就业数据即将公布。 市场预计，6月非农就业岗位可能增加9万人，失业率可能继续维持8.2%水平，美国雇主6月份新员工就业活动力度有可能加强，但这不足以消除各界对经济失去动能情况的担忧，美国就业市场 其实，根据迄今为止零售销售数据的结果，可以很容易地预测美国就业市场的状况。 支出的减少反映了对家庭收入下降和经济前景的担忧。 这些问题的根源是公司快速发展滞后造成的就业市场疲软，美联储对宽松措施的保守态度，也迷惑了公司和客户的经济前景，加上周边混乱，失去了美国经济增长的动力。 下一个非农数据的结果最终会如何，可能对FRB带来越来越多的政策实施指导意义。

内地政府庆祝香港十五周年，为在全球经济面临下滑的情况下稳定香港经济，在七一前后相继出台了一系列惠港措施，加强两地经济合作，促进两地金融市场融合快速发展，实现互利互惠。 但是，好材料要发挥效果需要时间，对股市的震荡效果在等待中渐渐消失。 投资者担心的还是全球经济环境的恶化，会影响两个地区的经济，受到冲击，对公司的影响会导致收益水平的下降吧。 中报期即将到来，在这样恶劣的经济环境下，投资者对企业业绩的预期也不容乐观。 香港股市短期上涨是肯定的，但随后由于投资者热情欠佳，短线又面临沉重的沽压。 因此，后期持续上升空之间是有限的，必须注意投资者或恢复风险。