“香港遭遇资金撤离寒流 外资对中国概念趋谨慎但不悲观”

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记者时娜○叶苗

最近，香港市场资金撤出、中国概念资产抛售的现象备受市场关注。 上海证券报就此采访了香港多家机构，发现中国对概念资产投资的乐观情绪确实在降温，但并不悲观。 外资机构认为，中国经济逐渐复苏、估值低廉两大因素将对a股和H股形成有力支撑。

资金持续流向香港

近一个多月来，资金确实从香港流出，但规模不大。 一家大型中资证券公司的经纪业务负责人告诉记者，我们企业有很大一部分顾客，资金从港股账户转移到了美股、日本股的炒股上。

虽然这些人没有透露转战其他海外市场的资金具体有多大规模，但调查香港金管局的数据显示，3月以来，香港银行体系的总结余额和基础货币总额连续5周持续减少，资金流出香港。 其中，直观反映香港流动性状况的香港银行体系总结余额，自3月初以来累计减少约300亿港元。 此外，香港汇率继续下跌也印证了资金流下跌的事实，3月以来，美元兑港元汇率从7.7530附近下跌至7.7640，表明投资者以外国汇市抛售港元。

随着资金外流，港股也呈现出反弹的态势，其中金融H股和rqfii a股etf等海外投资者最为迷恋的中国概念股在本轮港股调整中取得了尤为惨烈的成绩。 金融类的h股从2月份开始下跌，恒生h股金融指数两个多月来超过了2500点，超过了15%。 板块内几乎所有个股月线呈现三联阴态势，其中中信银行H股2月以来累计跌幅接近20%。

去年第四季度未能获得一票的rqfii a股etf也在2月下旬以后遭遇了回购。 其中嘉实msci中国指数etf，3月基金份额超过一成，但香港证券交易所数据显示，该基金昨日再次遭遇回购1760万基金单位。

外资对中国的概念变得慎重

去年第四季度以来，外资机构对中国投资热情高涨，近期乐观情绪冷却。

外资投资银行瑞信昨天发表的最新研究报告下调了中资银行H股的标价。 中国资本银行在公布去年全年业绩后，由于短期内利润因素不足，以及预计今年一季度净利率差将受到挤压的问题，短线前景被认为不太乐观。

摩根大通表示，总体上对中国市场持谨慎态度。 该行表示，当前中国本土政策的要点在于推进经济转型和可持续增长，这是一个长期的过程，其间许多领域的产能过剩问题凸显，银行和房地产也面临较大的政策风险，加之近期发生的禽流感恐慌打击费用， 不过，摩根大通也指出，目前a股和H股估值低廉，中国经济也在恢复，这些因素将限制股市下行。

目前，外资机构普遍建议短期适当避险，但对a股和H股中的长期走势并不悲观。 法兴证券环球股份有限公司董事李锦认为，港股目前的市盈率为10倍左右，估值较低，预计在周边量化宽松的背景下热钱将流入。 他认为，中资银行股估值偏低，随着内地经济增速回升，该板块很可能成为今年第二季度的焦点板块。 关于rqfii a股etf，他认为由于a股最近的走势比较反复，投资者的热情正在冷却，但相信情况不会很长时间。