“国企股负债飙升至70% 经营能力急速恶化”

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据媒体报道，国有企业债务激增，经营能力急剧恶化！ 据统计，国有企业年总负债1.93万亿元(下同)，年增长26%，平均净负债率达到7成，融资价格平均增长47%，占净利润的2成以上，意味着贷款利息大幅蚕食利润。 据解体预期，这意味着国有企业债务削减调整期将延续今年，有机会恢复到漫长而可持续运营的健康水平。

除去银行、保险、证券板块外，25只h指股票形成，从去年的利息负债中减少现金，股东应占资本的平均股东应达到净负债率69.5%，比年的54.3%上升15.2个百分点。

比率上升，主要是因为整体短债和长债分别增长20%和32%，而现金减少2.3%。

25只h在股票形成中，净负债率全年纪录上升近7成，增长28%，越来越超过20个百分点，最大6只或24%的净负债率超过100%。 也就是说，集团股东不足以全额偿还扣除现金后的长短债务。

短期债务逼近8，000亿美元

就金额而言，累计25家国有企业一年应偿还短期贷款近8，000亿元，超过流动现金的6成，占去年整体收入的10.7%，为全年净利润总额的2.3倍，负债情况明显恶化，财务状况明显持续长时间运营。 相反，债务状况改善者为32%，处于净现金的国企只有3家，比去年减少了一半。

担心水泥零售股票

朋友理财董事熊丽萍认为，国有企业债务上升，与去年许多公司趁着债市人气争先恐后地发债有关，并不一定有实际的资金压力。 但是，一些板块，如水泥、零售等，明显库存和产能过剩，处于阻碍资金回流的困境，实在值得担忧。

独立股东黄伟康表示，2008-2009年，国有企业在大陆热钱泛滥中大幅扩张，但债务、库存等后遗症在年下半年浮现，相信整个调整期至少将持续半年至一年。 除非经济短期内迅速反弹，否则不等到国有企业的资产状况和年份，就不会恢复到正常水平。

更令人担忧的是，公司融资价格涨幅快于债务。 从内地下半年开始逐渐收水，公司融资难，甚至国有企业也不例外。

融资价格上涨47 % [/S2/]

累计25家国企融资价格共计767亿元，全年上涨47%，占去年整体收入的1%，净利润达22.6%，部分重灾公司关联价格，与去年全年净利润相同，情况被夸大。

康宏证券和资产管理董事黄敏硕认为，由于今年内地资金紧张，加上年底利率上升的压力，融资渠道大幅收窄，融资价格上涨，公司今年将很难再次出现融资合格的如意算盘。