“国企股净负债率升至70% 企业称更看重资产负债率”

本篇文章1704字，读完约4分钟

据4月15日香港《苹果日报》报道，据统计，国有企业年总负债达到1.93万亿元，比去年同期增长26%，平均净负债率上升7成，融资价格平均上升47%，纯利超过2成，贷款利息严重蚕食利润 除银行、保险和证券板块外，25个国有企业指数被拆分为股票，从去年的利息负债中减少现金，股东应占权益的平均股东应达到净负债率69.5%，比年的54.3%上升15.2个百分点。

一位分析人士对《每日经济信息》记者表示，国有企业负债额在增加，经济环境整体恶化的程度超出了预期。 另外，这体现了国有企业“做大做强”的特点，也是国有企业体制改革的难点。

国家企业股的短期债务约为8000亿元

25只国有企业指数中，净负债率比去年同期上升近7成，6只净负债率超过100%。 也就是说，集团股东要全额偿还扣除现金后的长短债务，资本不足，必须占股份分割率的24%。

就金额而言，累计25家国有企业一年应偿还的短期债务近8000亿元，超过流动现金的6成，占去年整体收入的10.7%，为全年净利润总额的2.3倍，债务状况恶化迹象明显，财务状况将持续较长时间的运转。 相反，债务状况改善者为32%，处于纯现金状态的国企只有3家，比去年减少了一半。

累计25家国企融资价格共计767亿元，同比上涨47%，占全年整体收入的1%，达到净利润的22.6%，部分公司关联价格，与去年全年净利润相同，情况被夸大。

中投顾问宏观经济研究员马遥向《每日经济信息》记者表示，作为国内市场经济的重要力量，国有企业的负债额在增加，经济环境的整体恶化程度超出了预期。 而且，这代表着国有企业“做大不强”的特点，增收增益在国有企业中很常见。 净杠杆率过高对企业今后的快速发展有一定的负面影响，但由于国资背景的存在，国企的融资能力、扩张能力不会受到实质性的冲击。

马瑶进一步指出，财务价格增长、管理费用增长是国有企业负债过高的重要后盾，国有企业依赖“垄断性”或“半垄断性”的特点，在经营、扩张过程中占得先机，对规模、数量的追求远远超过对净利润和可持续增长的重视 这长时间困扰着国有企业市场化运营和核心竞争力的提高，也是国有企业体制改革的难点。

企业的应对:根据资产负债率而备受关注

中国建材( 03323，hk )年度报告显示，负债总额为2024亿元，比去年同期增长67%。 资产总额为2464亿元，资产负债率为82%。 其中净资产441亿元，净资产负债达到4.59倍。 净债务比例为300.5%，资产债务比例为57.9%。

《每日经济信息》记者作为投资者致电中国建材时，企业一位内部人士表示，净债务比例之所以高，是因为香港媒体的核算方法与企业不同，也与国际会计准则不同。 他表示，企业在不断扩大，到去年年底，大多数并购已经完成，其支出已经支出，因此今年的比例将相应下降，未来企业希望将净债务比例控制在200%以内。

根据中国中铁( 00390，hk )年度报告中的合并资产负债，中国中铁资产总额约为5507亿元，负债约为4622亿元，资产负债率约为84%。 在会计科目财务费用一栏，利息支出为102.37亿元，比上年的64.56亿元增加约59%。

给中国中铁的一位内部人士打电话，向《每日经济信息》记者说，净负债率与企业指标计算不太一样。 企业在关注资产负债率，现在有点高，但是在可控范围内，企业的目标是将资产负债率控制在80%以下。

他进一步证明，目前由于国家经济状况，企业的融资诉求越来越大。 这个资产负债率在上升，但将来会下降。 未来的企业一个是调整产业结构，另一个是调整债务结构，如将长期债务调整为短期或中期债务，资本化利息下降。 今后，企业将调整融资机制，不仅扩大银行贷款，还将扩大其他融资方式。

中国铝业( 02600，hk )年财务报告显示，年度企业总资产约1750亿元，总负债约1213亿元，资产负债率69.3%，净资产负债率约226%。

关于企业负债率的相关问题，《每日经济信息》记者致电中国铝业投资者热线。 一位企业内部人士指出，企业首要看资产负债率，这方面企业69.3%的负债率可以控制，未来也有可能通过增加股东资本等一点点办法进一步降低这一比率。