“港股短线进入上升通道”

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五一长假期间，欧美股市和香港股市表现乐观，投资者情绪也随着欧洲形势好转而乐观。 虽然市场不明朗的因素仍未大幅消除，但似乎会给股市带来相对有效的支撑，美国股市的S&P500种指数创历史新高，港股也连续走高。 意大利政局紧张局势正在缓解，市场担忧正在消除，但市场关注欧洲宽松政策方向的同时，更令人在意的是美联储的宽松预期。 最近，美国的经济数据大部分疲软，市场对缓慢的憧憬越来越大。 港股投资者情绪乐观谨慎，恒生指数仍有上升趋势，但在力度上依然保守。 周二盘中上涨至22800点水平后，受打压，收盘价为22737点，周一和周二两个交易日累计涨幅为0.69%。 欧美议息决议即将发表，市场谨慎情绪沉重，港股成交方面也因此受到一定抑制。

从表面上看，欧洲的政治紧张局势有进一步缓和的迹象，特别是意大利政局稳定后，市场对欧元区政治形势的担忧明显下降。 但是，从经济的角度来看，欧元区目前的通货膨胀率降至三年来的低点，失业率达到了创纪录的高度。 此外，德国公布的3月零售销售出人意料地下跌，但西班牙经济今年第一季度连续第七季度萎缩，这一系列疲软的经济数据进一步加强了市场对欧洲央行本周稍晚降息的预期。 但是，利率下降只是促进经济复苏的辅助手段，不能真正调动市场的复苏动力。 欧洲央行一直以来推行的紧缩政策对欧元区经济增长没有起到太明显的促进作用，各国的财务紧张局势有所缓和，但不足以支撑经济复苏，关键问题还是区内协调。

美联储决议公布前，避险资产吸引力大幅下跌，但高风险资产吸引力也未明显上升，中西部商业活动意外萎缩的消息抵消了美国房价上涨和美国客户信心反弹带来的正面作用。 最近FRB公布的经济数据大多不理想，周边经济环境的不确定性很可能降低了经济活动的活跃性。 这种现象促使美联储继续采取缓解措施，短期内将继续给经济增长带来一定的动力，但能否长期维持经济复苏的稳定确实不容易。 这也是FRB内部纠纷的首要原因之一，但美国就业市场状况是决定FRB政策的重要因素，预计在就业市场明显持续改善之前，FRB将维持购买资产。 其实，从目前美国的形势来看，高度宽松的政策已经引起了与其他国家的经济失衡，这个问题如果不能及时应对，无论对美国还是对其他经济阻滞都是极为不利的。

中国统计局日前公布的数据显示，中国4月份官方制造业采购经理指数意外降至50.6，这一数据也表明中国制造业扩张速度略有放缓。 国内经济稳定恢复的基础不稳定，特别是近期各项经济改革稳步推进，长期来看有利于中国经济的长期稳步发展，但短期内必然会阻碍经济增长。 从a股市场的走势也反映了投资者的担忧。

内地a股休市期间，欧美股市上涨对港股产生了一定的提振效果，美股上涨也加大了投资者对后市的向往。 但从香港市场目前的情况来看，来自周边的震荡还很有限，与内地a股市场的联动性略有下降，但内地政策面对港股投资者的压力很大。 此外，市场上传言的外资曾借力港股市场空中资股，从市场表现来看，事实似乎并非如此，但受传言影响，港股市场的谨慎情绪明显高涨。 从技术动向来看，恒生指数目前处于短期的上坡中，如果能进一步稳定在22800点水平，稳定市场，后期还会有进一步的上升空之间。