“浑水又来“摸鱼”：国际投行密袭中资股”

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今年以来，国际投票空对a股的影响

浑水概要

沪深两市刚刚有了起色，进入今年以来空a股市场的国际投票引发了新一轮的“空袭击”。 周一高盛清//K0//工商银行H股后，知名//K0//]机构浑水称“内地银行持有的有毒资产大于2008年欧美银行”，但上周二，标普、美银美林、摩根大通等3家机构表示，中国经济 但是，a股市场仍在以“上涨之声”应对，昨日上海综合指数全天上涨0.22%。 业内人士表示，与国际投票的悲观预期相比，国内中银领域的实际情况要乐观得多。

浑水合唱空

内银股体系的风险很严重

年初“扑灭”一段时间后，知名空机构浑水( muddy waters )再次将矛头指向内地银行股。 浑水创始人卡森·； 布洛克( carson block )最近指出，中国本土银行持有的有毒资产比2008年金融海啸时有所增加。

布洛克表示，“大陆银行体系混乱，出现巨额放贷和潜在放贷”、“这将直接给澳大利亚、加拿大、新西兰等资源丰富的新兴市场带来风险”。 但是，布洛克没有具体表示要看空的内地银行股。

值得注意的是，这次经纪人对内地银行股的“潜在风险”的担忧，是近一周来对内地银行市场的第二次“歌唱空”。 上周一，布洛克表示，“来自中国的风险可能会严重打击银行贷款账户，伤害业务”、“过分依赖中国本土等新兴市场的渣打银行将直接受到损害”，基于以上评估，渣打5年期信用违约掉期( cds，

投票//k0// S2 /

第二季度净减内银股1.38亿股

事实上，浑水研究并不是近期空看好中国股市的唯一国际投资机构。 据本报数据中心统计，今年3月18日以来，摩根大通、野村证券、巴克莱银行、高盛、瑞士银行、尼克斯联合基金等多家国际投资机构发布了查看空内地银行股或a股市场的报告。

另外，国际投票用“动嘴”唱着空，另外空内地的银行股也实际上在“动手”。 本报数据中心整理了5月香港联交所发布的交易新闻后发现，截至本周末，花旗集团、黑岩集团、资本集团企业、摩根士丹利、摩根大通等多家国际投资银行均有本月内地银行股交易的记录。 上述国际投资银行本月购入大陆银行股共计约1亿4600万股，出售约1亿7300万股，净出售量约0亿2700万股。 只有民生银行在此期间被花旗集团、黑岩集团等国际投资银行减持了1340.72万股。 另外，招商银行、工商银行、重庆农村商业银行等内地银行股也处于国际投资银行整体网上销售的状态。

将统计视野扩大到整个第二季度，在香港上市的内地银行股已被国际投行减持约1.38亿股。

业内反击

中国银行股不错

尽管国际投行对大陆银行股的“空”攻击愈演愈烈，但业内人士认为，国际投行的悲观预期与国内银行领域的现实情况之间存在较大的“偏差”，a股上市银行的年报和全年1季度报告均有披露。

据本报数据中心统计，今年一季度，a股市场中16家上市银行实现合计净利润3070.83亿元，比去年同期增长12.66%。 其中国有银行净利润比去年同期增长14.2%，股票银行比去年同期增长28.84%，三个数据均超过市场预期。 除业绩稳定增长外，上述16家上市银行报告期内不良债权余额共计约4240亿元，比年初增加219亿元，但由于一季度贷款增速较快，上市银行整体不良负债率仅为0.92%，与年初持平。 不良债权净生成率从年末的0.35%降至今年第一季度末的0.32%。

昨天，长江证券银行领域分析师刘俊在接受商报记者采访时认为，4月宏观经济数据显示，目前经济下滑风险增加，经济增长放缓将对银行利润增长和资产质量产生一定的负面影响。 另外，利率市场化和同业监管仍是银领域短期可见的利润空因素，由于时间和力量的不确定性，市场目前难以评估其对领域利润的影响。 另一方面，截至今年一季度末，上市银行资本充足率仍保持较高水平，工商银行、农业银行等12家上市银行资本充足率超过10%，部分银行为了应对利率市场化下的金融脱媒，解释了自己较强的资产负债管理能力。 只要经济危机不爆发，银行不良债权额和比例大幅增加的概率非常低，国内银行领域不良债权规模有望在今年第三季度回升。

东北证券银行领域分析师唐亚韫也认为，目前国内银行领域面临的最潜在风险是理财业务梳理不清晰、宏观经济触底回升不明朗、银监会监管信贷规模不明朗、银监会等监管机构清理表外业务带来的经营风险， 但这并不掩盖银行领域基本面今年出现拐点的可能性，预计从今年中期开始投资者将看到上市银行不良债权余额上升趋势逆转、网络息差逐渐触底、同时缓慢回升等积极现象。 唐亚睿预计今年上市银行业绩比去年同期增长15.6%。

事实上，业内人士对银行板块的相对正向预期也得到了市场的积极认同。 昨天虽然受到0.61%的整体下跌，但银行板块5月累计涨幅达到5.32%，平安银行这一段时间的股价涨幅达到12.83%。 刘俊指出，在管理仓位方面，投资者继续持有银行股应是理想的博弈策略，在具体个股方面，民生银行、平安银行较有前景。

信息的深度

国际投票为什么经常举行？ 空？

评价的差异和有意的压迫有[/s2/]

国际投票为何不断向内地银行股施压？ 对此，商报记者昨天试图联系浑水听取他们的意见，但记者在翻阅公开资料后发现，除了“香港九龙尖沙咀柯士甸道122号松鼠广场19层d室”的地址外，浑水没有公开的对外联系方法。

“国内外资金对大陆银行股前景的评估表明，国内外投资机构对中国经济复苏前景存在较大分歧。 》中信金通证券首席拆船师钱向劲昨日向记者表示，海外投资者对中国经济治理机制了解不够，对中国经济应对危机的实际能力缺乏透彻的认识。 海外投资者根据其经验认为，经济危机必然会导致金融体系的动荡。 4月的宏观经济数据显示，国内经济复苏进程发生动荡的可能性将加大，海外投资者对中国股市和金融类股的风险情绪将不可避免地高涨。 但是，国内投资者认为，经济弱复苏风险对a股市场的影响已经在3、4月份有了一定的释放，在利空“靴子”下跌、银行板块估值不过5.24倍的情况下，银行板块和a股市场未来走势不大。 这也是被称为“代表队”的汇款企业在4月份大面积增资、农业、建设、中4

金氏说，看到空的借口是经济增长的压力和金融风险，在国内多见的理由是长期的经济复苏和政策红利。

西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁近日表示，国际投资银行看好空，正在做空香港股市内地银行股，据a股市场公开交易新闻报道，高华证券北京金融大街营业部、中金企业上海淮海中路营业部等qfii席位， 认为多购买工商银行、民生银行、建设银行等，还必须注意的是，在全球流动性泛滥、人民币汇率持续升值的背景下，人民币资产已经成为国际热钱配置的首要对象，近几个月来外汇占款迅速上升。 在此背景下，不排除境外热钱在国际投行“空”攻击下打压a股，低价买入a股等人民币资产的可能性。 但是，投资者也不必太担心这一点，国际投票在市场短期内具有一定的干预管理能力，但很难进行长时间的管理。