“港股进入低迷期”

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5日，港股继续下跌，恒指盘中一度跌破22000点大关，但尾盘因买盘积极干预，最终下跌216.28点，报22069.24点，跌幅为0.97%。 香港地产股、中资银行股下跌明显。 当天成交591亿1000万港币，市场气氛极度低迷。

虽然目前港股市场既不下跌也不上涨，但美国有望退出量化宽松措施和内地经济不振，对港股造成沉重打击。 在外围，道指4日下跌76点，盘中一度超过130点，但在最后一段时间的交易中，股市重拾部分跌幅，美国宣布贸易赤字扩大，凸显出全球经济疲软可能抑制美国经济增长的担忧。 大宗商品价格普遍下跌，油价下跌0.15%至93.31美元，金价下跌1.04%至1，397.2美元。 自从美联储表示将考虑收紧量化宽松规模后，市场波动几乎都是基于量化宽松的执行和延期，糟糕的数据反而推动了股市的上涨。 为什么这么说呢，因为市场认为既然经济还不好，就不会先退出量化宽松。 这个论断充分证明了目前的市场是在资金方面推进的，但预计将来这种反应会逐渐减弱。

最近港股较前期高点大幅下跌1500点，短期气氛比较低迷。 一是海外市场动荡，日本股市下跌和量化宽松的预期。 二是由于香港股市鸡肋，内地经济持续不振。

注意盘面，近期股票上涨和下跌的比例进一步下跌。 由于美国稍后将公布就业报告，中国内地也将于下周公布5月宏观经济数据，预计香港股市将持续震荡。 一些互联网股、手机通信设备股和内房股有不俗的反弹，内需和纸业股受到较大打压。 大多数波动是由资金流动引起的，与基本因素无关。 预计在美联储向市场发出清晰信号之前，港股将继续呈现这种模式。

最近，可再生能源股和页岩气股在调整后再次吸引资金流入。 欧盟对中国光伏产品的反倾销关税没有给太阳能相关股票带来压力。 这表明许多h股的股价已经超跌。 笔者之所以看到h股未来估值的修复，主要是基于内陆经济增长率回升势头、低通胀环境下政策角度稳定增长、依然充裕的流动性环境和不断释放的改革红利等原因。

经过大幅调整，预计港股将在22000点附近或能维持下去，投资者建议适当注意近期超跌的中资股票。 考虑到下月中报期即将开始，许多周期股预期业绩将超过市场预期，但许多增长股估值已经很高，业绩增长可能难以满足市场胃口，因此建议减持。