“地产资本玩转足球：恒大足球账本之谜”

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“这是中超最好的年代。 ’这句话在年亚冠联赛中表现得很好。 5月22日，恒大足球晋级八强，创下至少11项新记录。 世界各大赌博企业都在8强诞生后，将恒大队的冠军赔率提高到最高，成为本赛季冠军最大的热门。

之后的5月26日，国务院总理李克强访问德国，在柏林观看了欧冠决赛的电视直播。 外国媒体报道说中国领导人关心足球，支持中国的足球事业。 受这个消息的影响，a股成为了足球相关的概念股井喷。

恒大正是中国足球的旗帜，恒大参加的比赛一票也不需要。 在中国足球俱乐部，半数以上与房地产资本有关。 房地产包围了足球，推动了这几年来中国足球事业迅速发展的房地产和足球资金产生了共鸣，那就是将足球产业连接到哪里去了？

许家印的铁腕

在地产界，恒大以执行力强着称。 显然恒大主教练许家印将这种风格融入了足球之中。

恒大地产相关人士表示，许家印鼓励俱乐部和教练人员以铁腕统治军队，出台《五不许可、五必须、五开除》的《恒大队规则》，及时严惩相关队员失当行为。

许家印在内部座谈会上冷酷地说:“不努力的人不能呆在恒大俱乐部。 有些比赛不是拼命的，同时没有客观原因的情况下，必须无情地获得。”

这样奋斗获得重奖、退重罚的铁腕风格，恒大球员和场上的奋斗成为中超联赛的新要素，也是业内人士眼中最具职业足球气质的要素。

许家印表示，恒大每年都有确定的目标。 例如，击中护甲的时候是过冲。 为了这个目标需要付多少钱，那就要付多少钱，不设上限。

“房地产和足球的相容性之一是拥有相似的价值链。 》北京长城战术咨询公司战术研究所所长王德禄表示，房地产领域和足球产业都基于核心城市，两者在同体空之间的价值链上实现双赢。

业内人士表示，恒大足球之所以强大，依赖于合理的产权结构、青少年培养体系、俱乐部管理制度和引援方法、并购行为和战略，房地产业务提供的资本连接了这四者。 也就是说，这四块是房地产资本和足球冲突的几个方面。

许家印也思考了足球持续性的快速发展问题。 他说，目前运营联赛的中国超级企业，表面上是独立的企业法人，实质上隶属于中国足协，缺乏独立性，因此商业运营能力极差，无法真正惠及投资者，也严重影响了中国足球的可持续快速发展

因此，体制改革再次被提上日程，其核心是建立独立自主的联赛企业，独立运营。

恒大提供的资料显示，该俱乐部已建立现代足球俱乐部的体制和运营机制，如设立经营开发部门，以增强俱乐部的自负盈亏能力。 而且，这些都是在许家印的主导下进行的。

足球帐簿之谜

作为一项巨大的职业运动，足球需要全球“烧钱”。 恒大在足球上投入了多少资金，依然是个混乱的问号。

(() ) ( ) ) ) ) )0)根据机构柠檬酸( citron )年发表的报告，恒大地产在足球行业的支出太大了。 柠檬酸预计恒大年的足球投资将花费120亿元。

此后，恒大明确报告称，全年足球投资仅有5亿元，收入4.2亿元，企业净投资实际为8000多万元。

这个数据似乎没有说服力。 恒大俱乐部新签的教练连队年薪约1200万欧元，合同期3年。 巴里奥斯光会费就要850万欧元，签约4年。

临近恒大的广州地产界人士认为，恒大在足球方面的投资每年少几亿人以上。 但是，纵观恒大多年年度报告，其中关于足球支出的数据都不清楚。

据本报记者统计，年恒大对一线队的投资达到7亿元。 据恒大地产管理层介绍，过去三年，恒大在足球上的投资额超过了17亿元。

但对许家印和恒大来说，这笔账并不直接计算收支。 “我们每次比赛只给广东体育4万元的播放费，取而代之的是90分钟的企业品牌曝光机会。 央视的广告一秒钟15万元，而我只需要4万元就能挽回这么多回报。 你说这个投资价值不值得吗？ ’许家印认为，投资足球等于为恒大节约了高额的广告营销费用。

足球带来的另一个企业品牌溢价是，去地方拿地时赢得了越来越多的谈判砝码。 “恒大已经进入了许多三四线城市。 这些城市的人可能不知道万科中国外，但知道恒大足球。 ”恒大内部的人说。

资金共振的风险

恒大集团副总裁刘永灼指出，虽然年恒大足球投资存在较大损失，但按照计划，进入第四年后必须开始盈利，实现财务平衡。

恒大还在亏损，其他地产商投资的俱乐部也很难盈利。 但是，如何盈利呢？ 这对中国所有的足球俱乐部来说都是个问题。

从职业足球最发达的欧洲来看，根据欧洲足球联盟去年发表的报告，欧洲足球联盟国家足球俱乐部的52%亏损的日本j联赛远比中国发达，但赛季中有10只球队亏损，年仅8只

目前，中超16只队伍的主要投资者中，广州恒大、广州富力、杭州绿城、河南建业、大连阿尔滨、山东鲁能等10多家企业广告的主要业务组成中均涉及房地产相关业务。

因为，中国足球联赛严重依赖房地产输血，如果整个房地产领域陷入困境，该怎么办，这是一个明显的问题。

从历史上看，绿城地产销售持续低迷，总负债率达到163.2%，短期借款达到自有资金和现金等价物的两倍，绿城老板宋卫平直接减少了对杭州绿城的投资。

另一个中国足球超级联赛河南建筑业去年赛季被降级。 相应地，建筑业是三、四线城市销售不振、库存高的企业。

这些俱乐部对球队的投资减少，影响了球队的成绩，有些人注定要被收购。

“&lsquo； 资金链共振可能是房地产投资足球最大的风险。 ”王德禄认为，由于房地产领域和足球产业的收益分布“不均匀”，房地产资金链和足球资金链可能同时不足。 如果资金链“共振”，将会给房地产公司和足球俱乐部带来沉重的打击。

目前这种风险似乎还没有出现，但楼市销售平稳，恒大、富力等房企资金充裕。 年1月至4月恒大合同销售总额约249.8亿元，比年同期增长51.9%。