“再掀价钱战背后：京东阿里巴巴IPO加速跑”

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6月，国内两大电子商务巨头京东商城和阿里巴巴旗下天猫相继开展促销活动，力度强、时长超过以往。 对此，业界普遍认为，两家大公司开展这场价格战的目的只有一个，就是进一步提高大规模收益，为未来的ipo做准备。

京东和阿里巴巴的目标是成为未来中国零售业的巨头，并以此为核心建立包括零售、物流、金融、数据观察等业务的巨大商业帝国。 但是，解体显示，京东和阿里巴巴目前的资金状况依然不容乐观，只有通过ipo进一步融资，才能支撑未来的快速发展。

再加上价格战

“促销”已经成为国内电子商务公司生存中的常态。 作为营销手段，促销不仅可以帮助电子商务公司在短时间内大幅盈利，还可以在客户和市场上迅速建立知名度和口碑。 年11月11日，“双十一销售节”当天，淘宝系的销售额达到惊人的192亿元，其中天猫的销售额达到132亿元。 另外，第三方统计机构的数据显示，“双十一销售节”当天，几家主要电子商务公司的销售额超过300亿元，客户和市场人士对电子商务公司的促销效果交口称誉。

年电商促进卷土重来。

5月下旬，京东宣布，从去年6月1日至30日，将开展以“时隔10年，低价来袭”为主题的店庆促销活动。 与年京东引发的“8·15”价格战“被高调打败，以草告终”不同，这次京东采取了层出不穷的持久战。 图书打九折购买闪存。 3c全场低五折个人护理化妆，母婴服五折； “7晚7亿韩元”等活动，“你唱的话我就出场”。 6月18日店庆当天，京东还将推出“四核大屏幕高端智能手机618元起”、“手机配件6.18元起”等活动。

6月6日，天猫宣布将根据年初的计划，6月大促、数万个企业品牌、20万多种商品共同参与。 天猫将自掏腰包2亿元的现金直接返还给客户。 另外，天猫还将向参加活动的5000多个商家补助2亿元现金作为促销费用。

对于两家大公司的促销，其他电子商务公司也不甘示弱地跟进。

准备ipo

对于京东和天猫此次促销，不少拆解者认为，京东和阿里巴巴的目的只有一个，就是赚取更大的收入，为未来的ipo做准备。

“京东和阿里巴巴的最终目的不仅仅是组建大型电子商务公司，如果以此为目标，两家企业都已经达到上市标准，也不需要上市。 因为在京东和阿里巴巴目前的体量和行业地位上盈利是很简单的事件。 》一位电子商务人士表示，京东和阿里巴巴的目标是成为未来中国零售业巨头，并以此为核心建立包括零售、物流、金融、数据观察等业务的巨大商业帝国。 因此，两家企业有必要借助资本市场的力量，通过ipo进一步融资，以支撑未来的快速发展。

另外，目前京东和阿里巴巴都引进了重要的战术投资者，这些投资者也希望两家企业进行ipo以实现投资回报。

公开数据显示，京东累计融资额已经超过23亿美元。 目前，京东没有表示企业何时盈利。 这意味着仅凭京东目前的经营状况无法帮助股东实现投资回报。 因为这个ipo已经成为股东实现投资回报的最现实的方法。

在阿里巴巴，为了回购雅虎持有的股份，企业今年下半年发行了普通股、可转换优先股和银行贷款，共计融资约59亿美元用于此次股份回购。 和京东一样，阿里巴巴的股东也有对投资回报率的要求，但ipo是实现其收益率的重要途径之一。

京东和阿里巴巴一直对ipo不确定态度，但市场解体认为ipo是两家企业未来的一步。 因此，两家企业必须抓住一切可能的机会获得大规模的收益。 否则，企业ipo时不仅难以获得高评价，ipo后也有可能得不到投资者的支持。

目前，市场对京东和阿里巴巴两家企业目前的估值众说纷纭，金额也相差甚远。 以阿里巴巴为例，一家投资机构认为阿里巴巴目前的合理估值在550亿美元左右，其他投资机构则给出了阿里巴巴达到2000亿美元的估值。 但是，市场上公认的一个观点是，两家企业进行ipo时，为了获得越来越多的资金，必须得到较高的评价。 否则，不仅无法处理实现远大目标的资金支持问题，ipo后也无法得到投资者的同意。

在这样的背景下，通过各种促销和价格战，进一步扩大企业的收益显得尤为重要。 以京东为例，年京东销售额超过600亿元，比年210亿元增长近200%。 对此，市场解体认为，这种业绩增长更容易得到投资者的同意。 更重要的是，以京东目前的体量，如果能继续实现高增长，将会唤起投资者对京东的支持。 另外，如果在ipo时辅以“未来中国零售巨头的目标和建立电子商务、物流、金融等业务的综合性商业帝国”的“故事”，京东不仅有可能在ipo时获得高估值，完成超额融资，在ipo后也将继续受到投资者的青睐。 目前的阿里巴巴和京东情况相似，但最能带动企业盈利增长的无疑是淘宝和天猫。 因此，淘宝和天猫适时进行促销和价格战也是有道理的。

在资金方面不容乐观

有分析认为，京东和阿里巴巴目前的资金状况仍不乐观，因此需要进行ipo，各种促销和价格战成为ipo备战常态化的手段。

京东c eo刘强东在内部邮件中表示，企业“账户最多拥有150亿元现金储备”。 但是，外界并不这么认为。

公开数据显示，2007年以来，6年间，京东共获得融资23亿美元左右，折合人民币145亿元左右。

业界认为，由于京东一直处于赤字状态，现金储备和支出来源只有一个，就是融资。 根据业内推算的京东亏损情况和京东销售规模，到了年，京东将不再消费三轮融资。

上述估算看起来“简单粗暴”，但并不能反映京东真正的资金水平。 但是，根据现有的公开新闻，京东的资金状况并不像刘强东说的那样好。 据长期研究北京东营收入的一位财务解体师介绍，年，刘强东宣布在全国建立6个仓储基地，物流投资36亿元。 年，京东宣布与内蒙古和江苏宿迁先后签署云计算中心项目投资协议，投资总额达40亿元，年京东在香港召开上市介绍会公布数据，年京东市场宣传费5亿元，2008年奥运会期间京东 光这些支出，就已经消耗了京东融资的145亿元中的约100亿元。 因此，目前京东手头资金只有约50亿元。 另外，正如刘强东说的“京东拥有150亿元现金储备”，财务分析师表示，京东的资金利用率非常低。 不仅京东的财务工作人员不会这样做，京东的股东也不会放任如此巨大的现金。

京东的50亿元足够吗？ 根据京东年的物流建设投入和京东的全国物流计划，京东仍需要在7个城市建立不同水平的物流仓储基地，其投资规模预计将与以前的36亿元持平。 另外，刘强东要建设平台战术所需的数据中心，甚至金融服务体系制度，也需要大量资金投入。 根据这个估算，京东很难说手头宽裕。

阿里巴巴也面临着不少资金压力。 公开资料显示，阿里巴巴私有化b 2b的要约价格为每股13.5港币，私有化费用为190亿港币左右，约160亿元人民币。 另外，年5月21日，阿里巴巴和雅虎共同宣布，阿里巴巴考虑71亿美元，回购雅虎持有的阿里巴巴股份的一半，也就是20%的阿里巴巴股份。 这意味着这两个回购完成，阿里巴巴花了约610亿元。 据公开新闻报道，为了完成这两笔回购，阿里巴巴已经融资59亿美元。

除此之外，根据雅虎向美国证券交易委员会提交的资料，阿里巴巴在整个ipo的情况下，可以选择从雅虎回购剩下的20%的股票，但ipo的发行价必须比阿里巴巴回购雅虎股票满足每股110%的溢价 这意味着，如果阿里巴巴选择整体ipo回购雅虎持股，其回购价格可能达到149亿美元，折合人民币约为947亿元。

目前，阿里巴巴已经启动了全国性的物流互联网建设，一期投资1000亿元。 虽然阿里巴巴一家并不出钱，但作为主导者和整个物流体系的建设者，要实现目标，阿里巴巴仍需要巨额投资。 未来，阿里巴巴渴望的金融业务也需要大量资金。