“中石油伸橄榄枝引资600亿 民资再次分羹西气东输”

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国务院《民资新36条》公布后，中石油引进民间资本的国家要点工程项目落户。 昨天( 6月27日，中石油宣布，企业以资产出资，引进保险、养老金、银行、公益基金等合作方的600亿元社会资本，联合成立中国石油管道联合有限企业，运营西气东输工程的部分管道等。

领域分解师认为，天然气管道项目盈利前景比较可观，中石油抛出“橄榄枝”后，民间资本难以冷漠。 但是，如果没有好的回报，民间资本有可能面临风险。

中石油的投资额为600亿

按照计划，即将成立的合资企业注册资本400亿元，其中中石油以西一线、二线西段等资产200亿元，占股份的50%。 泰康资产(代表泰康人寿、国寿、人保、本人寿、太保等9个保险领域的出资人)出资360亿元，占股份的30%。 代表联合国基金(工商银行、农业银行、建设银行、长江养老等出资人) 240亿元，占股份的20%，合资期为20年。 这是中国石油公社继去年之后第二次制定了向西气东输三线项目引进300亿社会资金的计划，这次是西气东输项目引进民间资本。

去年，全国社会保障基金、联合国基金、宝钢集团各出资100亿元，参加中石油西气东送三线项目建设。 雅戈尔通过联合国基金出资30亿元。

国有资产监督管理委员会主任蒋洁敏指出，油气管道是中国石油的核心资产。 管道建设需要大量资金，大量民间资本、社会资本缺乏收益稳定的投资项目。 西气东输作为国家战术项目，可以实现这些资本的投资期望。

西气东输三线工程总投资超过1200亿元，西气东输二线管线工程总投资1422亿元左右。

中投顾问能源领域研究员周修杰对《每日经济信息》记者表示，天然气进口量不断增加，输送管道的诉求也不断提高，天然气管道的铺设、运营、维护成为新的投资热点。 目前我国资本市场、实体行业投资渠道匮乏，盈利性好的投资品很少满足民间资本的要求，热炒管道项目也是民间资本“无奈之举”。

联合住房贷款

此次中国石油在其西部管道出资为企业管理的西一、二线西段等管道资产，主要包括西一线、西二线西段、涩宁兰线、轮库线和鄯乌线等5条天然气管道和5条原油管道、5条成品油管道。

为什么中石油在天然气管道上大肆集资，而在勘探、炼化、加油站等行业几乎没有动静？

周修杰分析认为，勘探精炼专业技术要求高、消费量大，但盈利能力不太理想。 另一方面，管道项目的收益前景相对较大，中石油抛出橄榄枝后，民间资本不太容易冷漠。 民间资本进入能源行业与国家的鼓励政策直接相关，能源领域改革的深化将进一步扩大。

卓创分解师晓坤表示，炼油、勘探、加油站等市场份额相对稳定，同时从未来前景来看，市场可能趋于疲软。

关于投资风险，周修杰认为，私募股权与国有企业合作失败的例子不胜枚举。 不推出“硬商品”，民营企业就不会买。 中石油已经熟悉这个道理了。 这次合作确实和抵押融资没有太大区别，中石油依然会用绝对的支配权控制合资企业。 这种行为对中石油来说是“百利而无害”的，民间资本就像“敛财”的人的“弟弟”，能不能心甘情愿的分一碗汤还不知道。

“天然气管道最终能否获得良好的收益还需要注意。 如果在合资期内没有良好的投资转化率，私募股权资产有可能面临大幅缩水的风险。 ”周修杰说。

蒋洁敏表示，相当大一部分民间资本希望一夜暴富，但要迅速发展到一定程度，就需要进入战术产业和项目。

“对所有与西三线参加此次合资项目的投资者，中国石油将建立长期的战术友好合作关系，遏制和防范风险，为投资者带来理想稳定的长期利益。 这有助于拓宽民间社会资本投资渠道，实现全民资本的保值增值。 ”中石油董事长周吉平说。

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