“中资股本地股严重分化 港股后市仍存隐患”

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港股近期在恒指下跌至19500点水平后连续反弹，但恒指在21000点附近再次受到明显压制，周边环境不明朗因素未明显改善，因此投资者热情和信心未恢复。 恒指2日早晨大开后迅速下降至下方，至20700点附近后维持震荡，降至20659点、144.64点，跌幅0.7%，成交697.4亿港元。

从盘面来看，中资股和香港本地股延续了上半年分化格局，代表本地股的恒生香港35指数高0.31%，呈现最高的分类指数。 恒生国企指数和红筹指数分别下跌1.16%和2.02%。 其中银行H股表现尤为疲弱，恒生H股金融业指数跌幅达2.04%，建设银行、工业银行、银行均下跌2.5%以上。 银行股疲软很大程度上反映出投资者对内地银行间市场资金短缺的担忧，尽管近期拆借利率下跌，但仍保持相对高位，如果这种情况常态化，将对银行股业绩造成潜在冲击。 2日，由于内地a股市场继续反弹，ah股走势出现反差，恒生ah股溢价指数从1.48%上涨至110.23点。

预计香港本地股和中资股分化的格局下半年还将继续，这种分化主要是由美国和中国内地经济基本面的差异引起的。 另一方面，FRB持续推进的量化宽松措施今年下半年逐渐退出已成定局，无论从当前政策对经济增长的促进作用还是经济自身的运行状态来看，未来的增长都要依赖经济自身所具有的动力来实现，依赖政策来推进经济不是良策 从目前美国经济运行的现实情况来看，确实也出现了新的经济增长点，“回归制造业”的政策构想首次见效也是支撑美股持续强劲的主要因素。

另一方面，中国本土“缺钱”的危机可能表明，中长期内资金将处于相对紧张的格局。 这不可避免地会对内地a股乃至香港中资股份造成负面冲击。

当然，在整个经济形势开始改变之后，现在和将来，金融市场

的表现必然不容乐观，与a股联动性不断增强的香港市场也是如此。 香港经济受到欧美、内地等地区经济快速发展的强烈影响，但在整体形势不容乐观的时期，港股中期业绩发布期临近，港股投资者对上市公司的盈利状况不容乐观，反映出对整体市场的谨慎。 近年来，中资股票在香港市场的比重越来越大，内地经济不好。 今后一段时间内外资组建空中资股份的呼声必然不会变小，对港股市场也将产生明显的影响。 恒生指数连续6周下跌后恢复稳定，但整体反弹力度依然不足，从月线来看整体趋势依然向下。 这是因为在今后一段时间内，投资者有必要继续强化风险防范意识。

(责任: df064 )