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据媒体报道，卷入煤矿诉讼风波的华润电力( 00836岁)于今晨就与华润燃气( 01193岁)合并构成华润能源一事进行了表决。 在市场上，由于两者的合并没有很大的协同效应，也有投资风险很高的企业，预计被润电独立股东推翻合并的可能性非常高。
溢价的变更会大幅减少吸引力
润电宣布与润燃合并以来，股价日渐下跌，截至上周五下跌33.6%，以100股润燃换97股润电股份比例，按上周五润电和润燃股价计算，建议买入的价格为每股溢价12.77%至14 .
银行认为，润电与润燃合并缺乏协同效应，不容易得到润电和润燃股东的支持。 另外，润电现在与诉讼有关，被认为也很难得到监督当局的批准。 润电的合并通知书称，“华润电力集团成员企业不参与重大诉讼、追偿、仲裁。 ”。 目前，华润集团正在被国有资产监督管理委员会调查，润电也卷入山西煤矿的诉讼中，但集团没有提供任何补充函件。
天然气的特征证券公司大多看得很淡
润电和润燃合并后，两者在快速发展天然气分布式发电时一直强调特色互惠，但券商忽视了相关特点。
花旗声称润电将达到华润能源未来天然气项目的内部收益率( irr )至少15 )至18 )，因此很难说服投资者。 内部收益率对未来收益率的衡量作用不大，但上游天然气业务的投资风险很大，加上购买价格没有溢价，所以方案预计今天很难通过。
建银国际同意，华润能源进入中上游业务将带来巨大的投资风险，短期只能看到摊薄带来利润的16%的负面效应，难以估计合并的长期协同效应，材料独立股东会推翻合并方案。
(责任: df064 )
标题：“华润电力合并华润燃气今日表决 或被推翻”
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