“中石油谋划区块信托“另类筹钱””

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7月26日，本报记者独家爆料称:“昆仑信托计划发行‘区块信托’，中国石油集团将拿出少许上游油气资源向社会资本融资。 如果成功的话，这将是国内石油行业第一个区块信托产品。 ”

昆仑信托的前身是金港信托，是原工商银行的旗下。 2009年6月，中石油旗下全资子公司中油资产管理有限企业增资扩股，现有注册资本30亿元，是国内第二大信托投资巨头。

6月末“缺钱”爆发后，中石油高层开始策划在降低现金流压力的前提下，如何尽量降低资金价格。 过去十年的“低利率春季”已经没有了，但中石油每年有3000亿元左右的投资计划。 于是，昆仑信托被赋予了新的融资使命，计划并开始出售“区块信托”产品。

“向社会资本开放上游板块投资当然会引起资金的关注，但要看这些板块的质量是否有足够的吸引力。 毕竟资本是看利润的，但中石油以前向民营企业开放的多是产油量低的边缘板块。 ”国务院快速发展研究中心的一位高层说。

他认为，中石油提出“区块信托”确实顺应了国务院的最新精神，但垄断已久的石油央企能否实际投身其中，与社会资本合作，尚需注意。

但是，中石油相关部门没有回应这一消息。

“封锁信托”:难以确定的标的

“区块信托”是指中石油取出自己旗下部分上游油气开采区块委托昆仑信托，后者以这些区块为目标向社会公众或特定客户发放的融资模式。

据悉，目前“区块信托”计划还在拟议中，许多昆仑信托高层将亲自出马，向包括股份制油田服务企业在内的潜在目标群体宣传产品理念，听取他们的意见，设计完善的信托条款。

今年5月，现任中石油董事长周吉平表示，企业将在华北、辽河、吉林等油田中挖掘约6亿吨油气储量，以配合社会资本。 但是，具体的合作模式，当时周尚不清楚。 “这6亿吨中的一部分可能是‘区块信托’的目标。”上述金融领域的人解体后说道。

但由于体制和板块质量等原因，此人对这种融资模式的“钱景”持谨慎乐观态度。

在现行法律框架下，油气区块的所有权属于国家，石油企业承诺通过在国土部进行区块登记，投入一定的业务量，获得该区块地下的资源开采权。 因为是以这种油气区块为目标的信托模式，他指出“是以未来的开采量为目标还是地下储量为目标，不容易定义，也很难明确有前景的信托投资转化率。”

“其次，吉林、华北、辽河等油田都是几十年开采的老油田，剩下的开采储量本来就不丰富，现在的年产量‘要是和去年一样就好了’，那么如何才能确保信托的高收益呢？”他说。

公开资料显示，中石油计划年资本性支出达到3500亿元，扣除与上年基本相同的上年海外项目并购需要，全年资本支出上涨近10%。 但全年企业经营活动产生的净现金流为人民币2392.88亿元，比去年同期减少17.5%，至年12月31日，持有现金及现金等价物为人民币433.95亿元，比上年下降177.77亿元。

“如果不能有越来越多的资金流入，3500亿元的计划资本性支出将出现缺口。 这肯定是中石油高层不想看到的。 ’上述金融领域的人将解体。

中石油:真的“缺钱”？ [/s2/]

与普遍认为“亚洲最赚钱的公司”相反，中石油的“坏钱”早就显露出来了。

6月15日，据中国石油( 601857.sh )公告，与泰康资产管理有限责任企业)和北京联合国能源产业投资基金(联合国)合资设立中石油管道联合有限企业)，注册资本金400亿元。

其中，泰康以现金出资360亿元，认购合资企业注册资本120亿元，持股30%，其余计入资本公积； 联合国以现金出资240亿元，认缴注册资本80亿元，持股20%，其余计入资本公积； 另外，50%的股权，中石油以现货价格持有200亿元。 原属于西气东输企业的新疆和甘肃等天然气输送管道、压缩天然气站、中石油旗下中亚西二线、西三线等管道和压缩天然气站等资产均进入联合管道。

“当时许多人认为，这是中石油新领导层为响应《新36条》而做出的姿态，并不认为中石油借此融资。 ’只有知道的人才能知道。

早在5月，周吉平就曾表示，企业将继续与民间资本合作，并落实了成功与西三线、延安石油等多种社会资本合作的案例。

上述知识分子指出，目前中石油“盘子太大”。 而且，目前计划的所有项目都不想要，不能放弃。 这是因为引入一点社会资本进入单一项目是良策。

以西三线为例，该项目总投资额达到1160亿元，引入全国社保基金和宝钢，拥有项目52%股权的中石油不仅可以减少数百亿美元的投资，还可以维持绝对的话语权。

为了进一步扩大资金来源，中石油计划将公司的养老金养老金引入建设或建设项目。

5月23日，海富通基金管理企业和昆仑信托联合发行的“海富通昆仑信托型养老金产品”正式上市，其投资对象正是“昆仑信托中石油管道项目单一资金信托I”信托产品，海富通具有“中低风险收益”的特点，存续期为20年。

尽管如此，中石油仍然面临着巨大的资金压力。 最新消息称，中石油将下调今年的实际资本投入，比年初公布的预测数据低5%，减少180亿元左右。 因此，将大幅降低炼化和成品油销售行业的投资，确保上游勘探开发和天然气及管道行业的投资占总投资的70%以上。

(责任: df064 )