“RQFII试点遍地开花 香港担忧过快开放造成冲击”

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曾经垄断人民币合格海外机构投资者( rqfii )业务的香港中资机构的阵势有点混乱。 据香港媒体报道，近日，香港中资基金联名央行、中证监等监管部门，呼吁当局推迟rqfii制度在大中华以外地区的开放，以免冲击香港市场。

rqfii自年末启动以来发展迅速，额度从最初的500亿元扩大到现在的2700亿元，试点也从香港扩大到了新加坡、伦敦、台湾，发行主体也从最初的中资机构放宽到了各种金融机构。 近年来，陆续进军香港、以香港为桥头堡启动国际化进程的中资机构，在rqfii市场全面开放、竞争壁垒被打破之际或正在失去特点。

对r QFII的扩张反响强烈

高级投资银行家温天纳这样说道。 目前，rqfii对中资机构尚未做出明显的利润贡献，但这一涉及人民币业务的重要概念对中资理财企业至关重要。 rqfii与中资机构的“名片”齐名，是重要的身份识别。 如果引入全面竞争，这一身份认同将逐渐减弱，在与外资机构的竞争中，将处于企业形象尚未树立的中资机构或下风。

香港的资本机构也注意到了明显的形势不好。 因此，在监管当局宣布rqfii试点扩大到新加坡和伦敦后仅两天，据香港媒体报道，以“香港中资基金业协会”名义起草的文件迅速提交北京监管当局，以香港为rqfii业务开展中心，推迟向其他国家和地区开放，

香港中资基金业协会会长丁晨没有正面回答“复盖”一词，但她确实表示，rqfii的推广希望以中资为主，外资为辅。 丁晨表示，香港最早、最直接地参与人民币国际化进程，rqfii作为境外人民币第一回流机制，适合在离岸人民币市场有一定快速发展的地区试点，不实行境外投机诉求排挤人民币投资诉求，国际游资带动当地市场 另外，目前离岸人民币资金池小，香港的人民币产品不丰富，在这种情况下，应该先在香港打下基础。

中资机构的立足不稳定[/s2/]

中资机构的担忧不无道理。 rqfii在新加坡和伦敦实施时，符合资格的机构必须在当地注册，但迄今为止中资基金尚未在海外设立据点。 这是因为香港以外的市场分不开一碗汤。 另外，交易所交易基金( etf )作为被动投资中国的产品，外资很容易在技术特点的支撑下占优势。

中资理财企业2007年随着港股直通车热潮相继在香港设立分公司，但至今仍在蹒跚前行。 国泰国际董事会主席阎峰坦率地说，中国资本基金在香港的基础还很浅，中国资本的开放必须循序渐进。 在这一过程中，特别要观察培育中资公司，扩大rqfii的范围，并以产品加以区别。

温天纳认为，在市场整体诉求较大时，可以考虑进一步开放rqfii，但如果市场本来就无法消化现有产品，进一步开放将损害中资机构在rqfii业务中的竞争力。

目前，香港人民币资金池规模依然不大，港口发行的rqfii产品也受到冷遇。 获得rqfii资格的最初机构中，很多没有用尽限额的一时热门的rqfii a股etf最近也遭遇了回购热潮。

是努力加速人民币国际化，还是支撑挣扎生存的中资机构，这是目前摆在监管机构面前的难题。

(责任: df064 )