“港股短期或考验年线支撑”

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上周，由于元旦假期，香港股市只有四个交易日，但整体表现并不容易满足市场。 恒生指数先行缓慢上涨，整体上涨趋势较为犹豫，出现明显阻力。 周五，由于欧美股市下跌，香港股市避险情绪迅速高涨，恒指早盘走低后一路下跌，收盘价超过520点或2.24%，为近半年来单日最大跌幅。 从整周走势来看，恒指累计下跌约426点或1.83%，比上周成交明显增加，但总体量仍偏低，也可见在接近农历年末年初前投资者的市场准入热情因风险规避诉求而减弱。

从目前内地的经济运行情况和a股市场近期的业绩来看，许多投资者对中国内地经济新年回升的过程依然感到担忧。 因此，中资股份的打压程度明显偏高，恒生中国公司指数上周下跌超过3.63%，在所有分类中居首位。 金融分类指数上周下跌2.19%以上，房地产、工商、公用事业等分别下跌1.45%、1.5%、1.87%。 从这些分类指数的表现可以看出，香港股市整体显然受到了内地经济形势变化的影响。 虽然投资者明年对内地经济的表现还不明确，但在农历新年之前，许多投资者不愿意冒险。

尽管欧美市场的表现近期对港股的影响多少有些骚动市场，但美联储内部关于qe对策的争论仍在继续。 由于美国就业市场持续好转，qe在新年完全退出之前加大收缩力度的发言基本上消除了市场对qe对策前景不明的担忧。 另一方面，qe的效力至今为止对经济没有太明显的支撑，各项经济数据也表现良好，但这个结果能否持续并不能完全肯定，毕竟自身经济波动和全球经济形势的不明朗都会影响美国经济。

上周，欧洲都柏林危机中心地带也传来了许多好消息，除制造业普遍好转外，西班牙就业市场明显改善。 另外，希腊金融市场融资情况也远高于欧盟援助标准，欧元区整体情况乐观，希腊制造业也创下4年以上最高水平。 亚洲地区制造业全年整体强势结束，中国制造业和非制造业的pmi下跌，但仍在迅速扩大。

从全球经济的整体表现来看，特别是在欧美，经济形势的变化足以增强港股投资者对后市的信心，但从市场的表现来看，似乎表现出截然相反的态度。 究其原因，中国内地金融和房地产市场后期的表现似乎还是影响的关键。 内地对房地产市场的调控决心和力度明显加大，楼市虚高泡沫不断挤压，调控政策和楼市现状形成博弈。 楼市下跌，带动的整个产业链也会出现震荡。 这也是投资者担心的问题之一。 另外，金融市场特别是证券市场的改革并未停止，新股发行重新开始，但考核资格更为严格，市场改革后期也必然逐渐落实。

港股投资者隐约预见到内地改革逐渐进入实质性阶段后，开始重新审视内地和香港经济未来的快速发展，前途光明，但道路必然曲折。 年关临近，投资者自身热情下降，加之经济形势的不明朗，更难以刺激投资者入市的乐趣。 从技术动向来看，恒生指数很可能接近250个天线附近，短期动向难以乐观。

(责任: df107 )